熊錦秋：推動股市改革 讓A股真正成為中國經濟晴雨表

　　中國經濟“半年報”7月15日出爐。上半年國民經濟延續了總體平穩、穩中有進發展態勢，GDP同比增長6.3%。筆者認為，應加快A股市場體制機制改革，讓股市真正成為中國經濟的晴雨表。

　　拉動國民經濟發展主要靠三駕馬車、即三大需求，包括投資需求、外貿需求和消費需求。投資方面，上半年全國固定資產投資29.91萬億元，同比增長5.8%，仍保持一定增速。出口方面，上半年中國貨物出口79521億元、同比增長6.1%，實際上遠沒有一些人所擔心的那么大，實際表現有點出人意料。消費方面更是一大亮點，上半年社會消費品零售總額195210億元、同比增長8.4%，消費成為拉動經濟持續穩定增長的主要力量。

　　應該說，當前國內外經濟形勢依然復雜嚴峻，外部不穩定不確定因素增多，國內發展不平衡不充分問題仍較突出，經濟面臨新的下行壓力。但是，中國有廣闊的內需市場，經濟富有韌性，中國經濟具有比其他新興經濟體更強的抗風險能力，筆者對未來經濟持續增長仍有信心。

　　有了中國經濟這個基本盤，A股市場表現本不應太差，但目前A股表現比較疲軟，交投清淡、人氣不足，沒有真正體現出中國經濟的基本面。有人認為，這主要是科創板推出分流了股市資金導致，但筆者對此不大認同。

　　科創板首批25家公司共募資金370.17億元，截至7月11日科創板受理企業147家、平均計劃募資金9.55億元，也就是即便這些企業今年全部發行上市最多也只有1500億元的抽水量，何況科創板發行審核上市未必有這么快的速度，且可能有部分企業不能滿足科創板上市條件。

　　事實上，科創板的推出，可以推動我國創新驅動發展戰略加快落實，增強資本市場對提高我國關鍵核心技術創新能力的服務水平，促進高新技術產業和戰略性新興產業發展；科創板創新機制形成了，高新產業發展了，將源源不斷物化為巨大財富，為股市可持續發展提供不竭動力。

　　而且，科創板作為A股市場的改革試驗田，獨創了一系列運行制度規則，隨著這些規則的運行和逐步完善，將來也可能在主板、中小板、創業板加以復制實施，從而為整體推動A股市場健康發展，打下堅實的制度基礎。

　　真正影響投資者信心的，正是由于目前主板等板塊的運行制度規則與科創板并不一致，還存在一些制度漏洞，其中最大的問題就是上市公司造假地雷時不時炸響。目前對上市公司造假相關責任主體追責不太到位，部分利益受損股民難以獲得賠償，這嚴重影響投資者對A股市場信心。因此，相關部門應加大對主板等治理的決心和力度，否則，A股市場的表現就可能與中國經濟基本盤的表現難一致。

　　為保障科創板注冊制順利落實，最高法院等紛紛推出一系列配套措施，這些措施有些其實就是針對當前主板等相關問題的對策。筆者認為，科創板有些制度完全可以在主板等板塊同時實施，而無需等待科創板先行實驗；因為即便這些創新制度在實施過程中可能會產生一些問題，但可以肯定的是，其所產生的好處肯定比副作用要大，目前對主板等上市公司造假的懲戒追責等制度，已經到了非改不可之地步，晚改一天，投資者就可能會流失更多。

　　比如，最近最高人民法院《關于為設立科創板并試點注冊制改革提供司法保障的若干意見》規定，發行人的控股股東、實控人指使發行人從事欺詐發行、虛假陳述的，依法判令控股股東、實控人直接向投資者承擔民事賠償責任。其突破的意義就在于，欺詐發行、虛假陳述的“首惡”再也不能拿發行人、上市公司作擋箭牌，以此躲避民事賠償；目前主板等上市公司造假，民事賠償責任往往止于上市公司層面，極少追究到控股股東、實控人頭上，主板等板塊又何嘗不是急需上述改革措施。

　　當前要以科創板注冊制改革為突破口，同時引領主板等體制機制改革，整體提升A股市場發展質量，推動股市與經濟良性互動發展，讓股市真正成為中國經濟的晴雨表。

（文章來源：每日經濟新聞）

鄭重聲明：發布此信息的目的在于傳播更多信息，與本站立場無關。

《熊錦秋：推動股市改革 讓A股真正成為中國經濟晴雨表》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2019/0716/205318.htm