國信證券：科技股之后 軍工股能否成為接力棒

　　國信證券指出，在2019年，軍工行業的整體業績繼續保持上升趨勢，同時各項改革措施的陸續落地也將對板塊產生較強的刺激作用。軍工行業是一個計劃性較強的行業，尤其是行業景氣程度與軍方采購及意志高度相關。中央提出的三個建軍目標的落實，為軍工行業基本面的長期向上提供了基礎。在此基礎上，軍品定價機制改革、院所改制、核心軍工資產證券化、完善國有軍工企業的激勵措施、軍民融合戰略等題材的落地進度情況以及市場的反應，是刺激軍工行業上行的主要因素。如果2019年市場情緒好轉，軍工行業在各類政策題材的影響下可能大幅上行。而自2015年年末以來，軍工行業指數基本處于持續下行的階段，到目前為止，假設市場情緒回落，軍工核心標的的下行空間也不大。

　　短期來看，軍費的增長、定價機制改革落地、央企混改及事業單位轉企的一些相關政策是短期的驅動因素，畢竟歷屆兩會是各類政策的密集出臺時期。如果看全年的時間，建國 70 周年的活動、各類實戰化演習以及周邊局勢的不確定性增加都會在市場情緒較好的時候驅動軍工行情。

　　國信證券表示，從定價機制改革利好、業績平穩增長和資產證券化的三個方面進行標的的推薦。定價機制改革使得企業盈利能力上升方面，建議關注內蒙一機、中航沈飛、中直股份。從業績平穩增長、估值相對較低方面，建議關注航天電器。從資產證券化率提升方面，建議關注四創電子。

（文章來源：證券時報網）

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