未來應用場景廣泛 5G技術孕育新時代投資機會(附股)

　　投資要點

　　3/4G時期流量快速增長、應用發布速度和數量持續提升：從2G時代到3G時代，再過渡到4G時代，可以看到，不同時代的移動寬帶流量是指數級增長的，我們認為在即將到來的5G時代，移動互聯網接入總流量和戶均移動互聯網接入流量將迎來下一輪大增長。用戶需求是3G應用和4G應用發展的主要動力，完善網絡基礎設施的是應用發展的基礎。3G應用到4G應用的轉變是手機應用到產業應用轉變的過程，隨著4G網絡建設的不斷推進，4G網絡出現遠程醫療、車聯網等更多的應用場景。

　　未來應用需求和產業帶動效應將共同促進5G網絡建設：在3G時代，中國落后發達8-10年，4G時代差距縮小至4-5年，即將到來的5G時代，中國在5G技術和標準化方向已經發揮了引領作用。回顧3G與4G時代，圍繞收回投資、技術標準、應用前景幾個問題，產業界曾進行諸諸多討論。我們認為5G時代將破除疑慮，引領發展。根據預測，2020年，5G間接拉動GDP增長將超過4190億元；2025年，間接拉動的GDP將達到2.1萬億元；2030年，5G間接拉動的GDP將增長到3.6萬億元。

　　5G未來應用場景廣泛：5G依托于高速率大寬帶，低延時高可靠，低功耗大連接的特性，未來將有廣闊的應用領域，預計在電力，農業，交通，制造等領域均有重要作用。同時5G時代的應用發展也將依賴于成型的網絡與普及的智能終端，我們預計5G的滲透率需要兩到三年時間達到支撐大規模應用的水平。

　　投資建議：我們持續堅定看好5G的投資機會。建議關注烽火通信、中國聯通，以及光交換及光器件：新易盛、光迅科技、博創科技、中際旭創等。光網絡集成：太辰光。無線產業鏈：鴻博股份、世嘉科技、中石科技、東山精密、生益科技、滬電股份。光纖光纜：亨通光電、中天科技、長飛、特發信息。中國鐵塔、網絡規劃設計板塊相關個股也值得關注。

　　風險提示：運營商資本開支下降、5G推進不及預期。

（文章來源：東吳證券）

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