招商證券：創(chuàng)業(yè)板有望在2018年報(bào)中迎來商譽(yù)出清
更新于：2019-02-01 11:55:45
招商證券分析指出，大量的商譽(yù)減值對于本次創(chuàng)業(yè)板業(yè)績造成重?fù)簟?/strong>根據(jù)2018年年報(bào)業(yè)績預(yù)告來看，發(fā)生過重大資產(chǎn)重組的創(chuàng)業(yè)板公司盈利增速較大幅下滑至-219.2%，而未發(fā)生過重大資產(chǎn)重組的創(chuàng)業(yè)板公司盈利增速下滑幅度較小，約為-9.6%。
統(tǒng)計(jì)分析創(chuàng)業(yè)板2018年報(bào)業(yè)績預(yù)告中所提示的商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)問題，有以下三個(gè)特征，1。商譽(yù)減值的發(fā)生來自于子公司業(yè)績承諾不及預(yù)期，且被完成業(yè)績承諾的公司比例呈現(xiàn)上升趨勢。2。提示商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的公司往往擁有較高的商譽(yù)/凈資產(chǎn)比例，大量商譽(yù)為公司盈利埋下隱患。3。傳媒、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電氣設(shè)備和計(jì)算機(jī)五個(gè)行業(yè)的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)較大。
招商證券認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板有望在2018年報(bào)中迎來商譽(yù)的出清。自去年11月對于商譽(yù)減值問題的強(qiáng)調(diào)到近日再提商譽(yù)的后續(xù)會(huì)計(jì)處理辦法，A股上市公司的存量商譽(yù)問題受到了監(jiān)管層面的持續(xù)關(guān)注。展望2019年，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績將會(huì)逐漸擺脫商譽(yù)減值的干擾，原因有以下三點(diǎn)：1.2018年是三年前發(fā)生大量資產(chǎn)重組的公司業(yè)績承諾期集中到期的時(shí)間點(diǎn)。2。若商譽(yù)后續(xù)的會(huì)計(jì)處理辦法更改為攤銷的方式，擁有大量商譽(yù)的公司的業(yè)績極有可能在以后每年都將受到商譽(yù)減值沖擊的風(fēng)險(xiǎn)，部分公司選擇在目前的會(huì)計(jì)處理方式下盡快解決商譽(yù)減值的問題。3。上市公司商譽(yù)分布具有明顯的結(jié)構(gòu)特征，即集中在傳媒、醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)等行業(yè)。從目前的預(yù)告情況來看，提示商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)的公司也是集中在這些行業(yè)中。若這些行業(yè)的商譽(yù)問題能夠在2018年報(bào)中出清，那么整體創(chuàng)業(yè)板也就逐漸擺脫了商譽(yù)問題的困擾。
（文章來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）
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