板塊冷暖大不同 融資余額跌破7300億元

　　昨日兩市繼續震蕩，而在前一交易日的震蕩下跌中，融資客延續了近期持續減倉的動作，在1月30日繼續減倉，兩市融資余額減少33.38億元，降至7270.40億元，兩融余額減少37.06億元。分析人士表示，伴隨著個股連續回調下風險釋放以及業績披露更改最后期限到來，短期擾動市場的核心因素有望就此結束。而當下市場，估值處于歷史低位，政策托底效應明顯，安全邊際仍相對較高。

　　融資余額跌破7300億元

　　截至1月30日，Choice數據顯示，兩市融資余額合計為7270.40億元，較前一交易日減少33.38億元，兩市融券余額合計為63.79億元，較前一交易日減少3.68億元，兩融余額合計7371.25億元，較前一交易日減少37.06億元，續創調整以來兩融余額新低。

　　從近期兩市融資余額來看，融資客離場決心堅定，兩市融資余額不斷走低，1月份以來融資余額僅5個交易日出現增加情況，其他交易日均出現減少，連續創下調整以來的低點，目前已跌破7300億元關口，來到7270.40億元的位置。在融資余額連續降低的帶動下，兩融余額也不斷走低，連續三個交易日低于7400億元，與7300億元僅一線之隔。分析人士表示，兩融余額不斷走低從側面反映了市場情緒低迷，資金參與市場的熱情仍在走弱。

　　對于后市，太平洋證券表示，政策工具持續出臺，風險偏好繼續修復。此前，宏觀層面數據略超市場過度悲觀預期，疊加年內第二次降準正式實行，持續改善了市場風險偏好。同時，央行新的流動性支持工具以及科創板總體實施方案的落地有望從制度改革層面提升市場風險偏好。展望節后，從2010年以來的春季躁動表現來看，發現春節后一周到一個月，市場獲得正收益是大概率事件。

　　食品飲料板塊受青睞

　　從1月30日融資余額的具體變化來看，Choice數據顯示，在28個申萬一級行業中，當日出現融資凈買入情況的行業有3個，分別是食品飲料、商業貿易和休閑服務；而在25個出現融資凈賣出的行業中，非銀金融、有色金屬、醫藥生物行業融資凈賣出額居前。

　　對比上述數據不難發現，在1月30日兩市的震蕩下跌行情中，融資客以減倉為主，非銀金融行業減倉明顯，而食品飲料行業受到青睞。

　　對于融資客減倉的非銀金融行業，民生證券表示，展望2019年，預計隨著利率下行、流動性改善和改革紅利釋放，市場交易量、股權融資規模有望逐步回暖。目前紓困資金穩步落地，股票質押風險總體可控，預計明年券商板塊投行業務收入企穩，資管收入持續增長，資本中介業務維持規模，券商板塊業績有望持續改善，推動估值上修。同時2019年保險股基本面呈現向好趨勢。而在昨日的市場中，非銀金融行業漲幅位居申萬28個行業漲幅榜首位。

　　同時對于融資客小幅加倉的食品飲料行業，國開證券表示，高端白酒旺季需求繼續向好。茅臺直營化策略顯成效，經銷商一批價格持續堅挺。瀘州老窖已從國窖1573全面停貨轉變為所有產品停貨，挺價意圖明顯。在茅臺、瀘州老窖兩家供應不足的情況下，五糧液旺季銷售量超預期增長，2019年1月份以來，江蘇、北京、西北、廣西等區域市場都實現了兩位數以上的增長，部分地區同比增幅在20%-30%。高端白酒2019年1季度業績增速可期。

（文章來源：中國證券報）

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