廣州萬�。嘿Y金面再迎超級利好 昔日雞肋或成香餑餑

近期外資大肆抄底A股引發了市場的極大關注。除此之外，前期文章我們提到在2019年會出現資產荒，內地資金也不得不進入股市。今天資金面再次空中加油，迎來超級利好，昔日大眾眼里的雞肋股或將成為香餑餑。

　　昨晚美聯儲的貨幣政策出現了180度的大轉折，利率繼續維持不變是市場預期中的，重要的是其措辭里刪除了“進一步加息”這幾個字，對經濟的描述從“強勁”調整為“穩固”，并表示不排除重啟QE的可能性，令市場浮想聯翩。這個聲明對包括中國在內的全球都是相當重要的，應當引起A股投資者重視。

　　2018年中國經濟出現了明顯的下滑，從最近領導層的動作來看，高層認為財政和貨幣的雙緊縮是最大的問題。而去年美國緊縮制約了我們貨幣政策的空間，因為太寬松必將導致匯率下跌、資本外流。美聯儲的鴿派措辭讓中國有了更大的貨幣調整空間。

　　廣州萬隆認為，鑒于今年央行有意愿增加流動性，美聯儲的寬松措辭勢必讓中國的貨幣環境更加寬松。有兩點可以直接影響到資本市場：第一，理財產品的收益會更低，將使更多資金進入股市；第二，全球的低利率環境將使部分A股更具吸引力，外資將加速進入A股。

　　需要注意的是，雖然資金加速流入A股，我們可能仍然難以看到過去那種普漲行情。投資者應當降低對上證指數的重視程度，因為它也已經無法體現市場。目前的A股市場一分為二，藍籌+績優成長股是一個市場，其他中小創股是另外一個市場。所以執著于傳統的牛熊概念無益于A股投資。

　　這幾天天雷滾滾，商譽減值重重地打擊了人們對大部分中小創股票的信心，而且年初以來的反彈過程中，多數中小創也跑輸大盤，這些因素勢必加速資金的風格轉變。傳統的藍籌股在相當一部分人看來是雞肋，但市場風格轉向之后這些股票會越來越受歡迎。

　　除了大藍籌以外，一些真正能持續增長的成長股也將大受歡迎。由于這類股票在A股不多，且A股投資者對中小市值的偏愛，會使它們成為稀缺標的從而獲得估值提升。有兩只成長股去年被市場持續看衰，股價已經跌至正常估值的5折，但廣州萬隆研究顯示，兩家公司在各自行業都有深厚的護城河，且政策因素會讓它們在2019年的經營表現遠超市場預期，大概率迎來戴維斯雙擊。

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（文章來源：廣州萬�。�

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