聯訊證券：政策利好不斷 個股業績與補漲需求成甄選點

　　《聯訊證券：政策利好不斷個股業績與補漲需求成甄選點》

　　作者康崇利(聯訊證券策略團隊)

　　核心觀點：政策利好堆積不斷，個股業績與補漲需求成甄選點

　　今日市況：滬深股指盤中呈現過山車走勢，恒指創去年十月以來收盤新高。

　　今日滬深股指及創業板指小幅高開后震蕩攀升，午后刷新盤中高點后開始下行，創業板一度翻綠。恒指跳空高開創去年10月以來收盤新高，突破箱體上軌的走勢對于A股短期有向上指引效應。滬指收于2601.72點，漲0.39%，深成指收于7595.45點，漲0.29%，創業板收于1265.49，漲0.03%，兩市成交約3129億元，成交量環比小幅放大。

　　盤面上，申萬一級行業中漲幅靠前的有銀行、家電、房地產、汽車、電子等；跌幅靠前的有通信、國防軍工、紡織服裝、計算機、農林牧漁、有色金屬等。主題投資方面，工業大麻、雄安新區、燃料電池、國產芯片、高送轉、冷鏈物流等表現較強，尾盤券商、次新、5G有所跳水。

　　熱點跟蹤：創設央行票據互換工具，量化寬松逐漸顯現。

　　銀行板塊今日成為做多主力，早盤強勢上行，處于申萬一級行業漲幅第一位，引領滬指重回2600點上方。從板塊指數運行看，今日跳空高開長陽突破了120日均線壓制，有望向年線靠攏，但成交密集區的阻力仍較大。該板塊今日強勢的主要誘因我們認為是央行提高永續債流動性，創設央行票據互換工具的利好帶動。

　　昨日晚間媒體報道，為提高銀行永續債(含無固定期限資本債券)的流動性，支持銀行發行永續債補充資本，中國人民銀行決定創設央行票據互換工具(Central Bank Bills Swap，CBS)，公開市場業務一級交易商可以使用持有的合格銀行發行的永續債從中國人民銀行換入央行票據。同時，將主體評級不低于AA級的銀行永續債納入MLF、TMLF、SLF和再貸款的合格擔保品范圍。

　　央行就創設央行票據互換工具答記者問：央行票據互換操作為“以券換券”，不涉及基礎貨幣吞吐，對銀行體系流動性的影響是中性的。央行票據互換操作可接受滿足下列條件的銀行發行的永續債：一是最新季度末的資本充足率不低于8%；二是最新季度末以逾期90天貸款計算的不良貸款率不高于5%；三是最近三年累計不虧損；四是最新季度末資產規模不低于2000億元；五是補充資本后能夠加大對實體經濟的支持力度。

　　我們認為，此次創設是金委會2018年12月26日推動銀行永續債工作的延續，幫助銀行從表外轉表內，表內信貸擴張的過程中保障資本金問題，對實體經濟貸款、借債給予支持，量化寬松措施逐漸顯現，利好銀行及整體市場。

　　市場前瞻：政策利好堆積不斷，個股業績與補漲需求成甄選點

　　隔夜美歐重要指數收盤漲跌不一。流動性方面，央行連續5個交易日未開展逆回購操作，今日實現凈回籠100億元，本周共回籠7700億元。央行年內第二輪降準今日實施，下調存款準備金率0.5個百分點，釋放資金7500億元左右。

　　近日利好堆積不斷，促使股指緩步回升：

　　1、首先是中央深改委審議通過實施方案，科創板、注冊制提速超預期，對券商、科創主題板塊構成利好，對股市而言，從深化改革市場及增加供給角度，對沖后對市場給予中性偏好判斷。

　　2、隨后，華為發布全球首款5G基站核心芯片，預計可以把5G基站重量減少一半，利好華為產業鏈個股、國產芯片、通信、電子板塊。

　　3、國務院發布《關于支持河北雄安新區全面深化改革和擴大開放的指導意見》，支持在京國有企業總部及分支機構向雄安新區轉移；研究建立金融資產交易平臺等金融基礎設施，籌建雄安股權交易所，利好雄安新區主題投資機會。

　　整體看股指仍處于震蕩攀升的走勢中，但節奏偏緩，更多是盤中結構性機會的把握。藍籌與成長目前均有階段性參與機會，但前者更多的是中長期布局，短期是交易性機會與均衡配置的操作，而參與成長股偏好則主要為資金推動與政策導向受益的板塊為主。甄選個股更多的以年報及一季報業績預期以及存補漲需求為主。

　　(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

（文章來源：中新經緯）

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