私募大佬論市：拉鋸2600點 短期或有調整

　　本周A股市場結束前期的持續反彈并轉入震蕩，上證指數持續徘徊在2600點附近。截止本周五收盤，上證指數收于2601點，全周上證指數微漲0.22% ， 中小板指漲0.39%，創業板指則下跌0.32%。對此，有私募人士認為，近期推動市場活躍的游資資金也開始出現了明顯的高位出逃，下周或將繼續調整。

　　風險和收益是共存的，如果不付出風險，無法博弈到利潤，而如果風險超過一定限度，不止損，就風險失控、因此，對自己錯誤的容忍，是對自己資金的不負責。

　　玉名(私募基金經理)：

　　權重拉盤與游資出貨同時出現

　　周五指數一度嘗試本周高點，早盤銀行板塊在央行永續債利好刺激下活躍，拉動指數形成高開，午盤時已經接近高點了，但盤面有非常不好的情況，那就是游資撤離明顯，我也是及時做了點評，如歡樂海席位芭田股份倒下，華培動力等近端次新股跌停，大跌股數量增加，這與權重拉升指數形成了非常大的背離。玉名當時也是提醒投資者，這種盤感很不踏實，應該收攏資金，不要跟進了。周五，市場有第三缺口，實際上本周二也是在周一形成第三個缺口后走弱的，畢竟市場成交量有限的情況下，市場活躍的游資主力資金幾乎左右這市場的方向，而近期推動市場活躍的游資資金也開始出現了明顯的高位出逃。所以，下周應該還有一波調整走勢，然后迎來紅盤收官。

　　指數方面，有一個細節，盡管周四創業板指數強，但大家如果放大視野來看，2019年以來，最好的指數是上證50，漲幅最大；而繼續擴大視野，四季度以來，唯一沒破新低的指數是創業板，而上證50是破新低幅度最大的。這意味著：第一，上證50是如今指數最大的動力；第二，跌幅最大的指數，漲幅最好，暗示這一波熱點是超跌輪動。上周提醒大家的鋰電池，本周全面爆發，就是最差的贛鋒鋰業也有一波收益，這就是思路。不要看著哪個熱點都好，要專心做好一類，提醒大家哪怕只做民和股份等雞肉股，沒有一個漲停板，新年來利潤也是20-30%。年報金股方面，周五又是一個中陽新高，利用好被動止盈模式，能夠盡可能控制風險，并擴大利潤。

　　個股跳水，不止損，猶豫了結果連續跳水；有的時候，拿到好股(近期的次新牛股、年報金股等)，稍有漲幅就怕了，拿不住，怎么辦？需要建立一個風險控制機制，付出“風險收益比”去博弈，就能夠避免，“跌了害怕，漲了也擔心”，尤其采取“主動止損，被動止盈”模式。風險和收益是共存的，如果不付出風險，無法博弈到利潤，而如果風險超過一定限度，不止損，就風險失控、因此，對自己錯誤的容忍，是對自己資金的不負責。寧可對自己狠一些，嚴格執行操作紀律，這也是主動止損的意義，風險在自己控制范圍內。而且相比于止盈，止損要果斷執行。止損是保護本金，止盈則是可以放寬松一些，被動止盈法注定賣不到最高點，卻盡可能地讓股民吃到個股的一波漲幅，擴大收益。讓度一些利潤去博弈更大的空間，尤其是強勢股高位會有震蕩，沖刺利潤也非常可觀，這部分就是留給有足夠成本優勢的投資者去博弈的。

　　市場開始嘗試從前期的“節節下挫+弱勢反彈”的尋底結構中緩慢復蘇過來，并醞釀著展開一波級別較大的超跌反彈走勢。

　　余岳桐(資深投資人)：

　　這個信號10個月來首次出現

　　2019年1月至今，滬指漲幅4.3%，深成指漲幅4.9%，創業板漲幅1.2%，幾大指數，全部錄得正收益。

　　然后說一件可能是不開心的事：2019年1月1日到今天，你的收益是否為正數？

　　已經過去的新年3周行情，對指數來說，確實反彈了；但對于絕大部分投資者來說，可能仍然沒有賺到錢。原因很簡單，這段行情并非是趨勢全面向好的普漲行情，最多只能定義為春季躁動行情前的“試水期”。

　　截止1月25日收盤，一個非常重要的指數出現了突破態勢，沒錯，就是我近期反復強調的富時A50指數。突破了什么？從2018年3月23日跌破大道辰線開始，這一代表A股市場市值最大的50家公司的指數(許多國際投資者把這一指數看作是衡量中國市場的精確指標)第一次重新收復了大道辰線位置。這說明，市場開始嘗試從前期的“節節下挫+弱勢反彈”的尋底結構中緩慢復蘇過來，并醞釀著展開一波級別較大的超跌反彈走勢。

　　至于目標位，其實我在一周前的文章中已經講過了，不妨再說一次：“A50指數緊盯周線中的大道午線位置，這是中期最重要的壓力區域。”

　　正是因為A50指數率先出現了10個月以來的第一次突破，才確保了滬指能夠拼命跟隨。但另一個問題又出現了，僅靠市值最大的50家公司拼命拉拽還不足以改變市場的整體趨勢，所以滬指盡管非常努力，但依然沒有突破中期最重要的阻力位——大道午線，1月25日也是自1月21日以來第二次沖擊午線位置未果。這種情況的出現也使得盤面的分化進一步加劇，以上證50、超級品牌為代表的部分權重股奮力向上，而前期活躍資金關注度最高的通信設備、創投、5G等概念股卻出現了相當部分資金在高位出逃的跡象。所以盡管周五滬指最高沖擊到2617點，但收盤時卻出現了20多只的跌停板個股，成為本周以來跌停板家數最多的一天。

　　從大盤的角度講，下周就是春節長假前的最后一周了，市場調整的壓力還是存在的，畢竟，對于春節長假來說，周邊市場的不確定性還是對目前市場有所影響，甚至苦等過年回家的散戶投資者還需要靠賣股票才能拿到錢，所以，周初的市場壓力不小。繼續關注滬指2530-2570點區域的支撐，同時關注大道午線2620點能否有效突破，這才是關鍵中的關鍵。

　　此時的思路切記“抓大放小”，尤其是前期游資獲利頗豐的概念板塊更是要小心風險。一旦資金開始拉抬指數強行向上突破，那上證50的優越性就會進一步體現，反而是小票的走勢會顯得異常艱辛。從操作的思路講，這個時候切記緊跟主線，特別是形成了趨勢性突破的更要重視。比如超級品牌概念股和MSCI概念股，越過了中期重要阻力位都會使得繼續反彈看高一線。考慮到本輪反彈的性質仍然是“修復性”和“階段性”的，所以，堅持波段操作思路和嚴格技術進行高拋低吸才是確保萬無一失的關鍵。

　　從操作的角度講，給大家一個簡單的個股判斷思路：至少要形成通子金叉態勢，如果低位放量跡象明顯且能夠突破中短期重要阻力位的，則可以積極關注。至于后市，提示一點，請關注大道午線的沖擊情況，切記不要盲目。

　　只要滬指的 K線圖形什么時候能夠有效地站上、站穩60日均線，那么這個就是行情的趨勢拐點信號。

　　黎仕禹(廣東小禹投資總經理)：

　　中級反彈行情若隱若現

　　從上證50指數最近的一個多月走勢圖形來看，市場前期的“假摔”確實是有挖坑的嫌疑，所以，很多投資者在這個“坑底”的時候，在元旦后滬指創出的2440點新低時，被嚇出去了。從元旦后1月4日起的市場超跌反彈行情走到現在，確實，市場在本周又到了一個“關鍵十字路口”了。那就是滬指在60日均線位置處，反復多次出現了強阻力，而之前的每一次反彈遇到60日均線，市場均以再次下跌調整，打出新低為主。而這一次呢？市場又會怎么走？是打破慣性，還是重蹈覆轍？

　　我們反復提醒過大家一點。那就是，只要滬指的K線圖形什么時候能夠有效地站上、站穩60日均線，那么這個就是行情的趨勢拐點信號。大量的歷史經驗告訴我們，行情的啟動，往往都是從滬指的K線圖形什么時候能夠有效地站上、站穩60日均線開始的。

　　從元旦后的市場熱點行情來看，目前市場的賺錢效應，主要還是集中在游資主導的“妖股”行情上，而部分大消費和醫藥個股也出現了超跌反彈行情，特別是臨近年底所帶來的“大消費概念”股也走出了一小波反彈行情，如貴州茅臺、恒順醋業、海天味業、溫氏股份等；至于妖股行情，則是其它的題材概念股了，如5G、氫燃料電池、創投、芯片等。同樣地，也是由于目前的時間點進入了年報的預披露或者披露期，市場的業績地雷也是頻頻出現，除此外還有一些監管處罰地雷等。所以，大家也需要注意規避這些地雷風險。

　　對于穩健的投資者，我們之前一直建議大家關注券商等金融藍籌股，以及年底的大消費概念個股；而對于激進的投資者，我們之前一直建議大家關注5G、次新股、創投概念股等，所以，市場的投資主線還是老樣子。而后市的操作關鍵點，則是大家需要做好相對應的高拋低吸策略，以有效地攤低個股的持倉成本，又或者有短線操作能力的投資者，賺點過年前的“紅包錢”。但是，一旦行情爆發了，我們則將會改變持股周期，由之前的短線高拋低吸轉為大波段持倉。

　　目前，市場也在等待3月10日之前的貿易談判結果出爐。而在下周中，中美高層也會繼續展開新一輪的貿易談判，希望屆時有好消息傳來。

　　對于后面的行情，我們是充滿著期待的，目前市場的短線走勢只要不跌破滬指的10日均線便是安全的，而反之，則需要大家小心市場的再一次探底調整了。不過，從滬指的周K線系統上看，市場的行情已經快要“呼之欲出”了。

（文章來源：金融投資報）

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