孫國峰 中國人民銀行貨幣政策司司長

　　改善貨幣政策傳導(dǎo)機制，關(guān)鍵是形成激勵相容的機制，鼓勵銀行主動加大對實體經(jīng)濟的支持力度，而不是用下指標(biāo)、派任務(wù)的行政辦法。利率傳導(dǎo)不暢會對銀行信貸需求形成約束。目前，存貸款利率上下限已放開，但央行仍公布存貸款基準(zhǔn)利率，存在基準(zhǔn)利率與市場利率并存的利率“兩軌”，這實際上對市場化的利率調(diào)控和傳導(dǎo)形成了一定阻礙。下一步央行將進一步推進利率市場化改革，推動利率逐步“兩軌合一軌”。

　　中國人民銀行在2019年新年伊始的工作會議上，將穩(wěn)妥推進利率“兩軌并一軌”明確納入2019年的工作目標(biāo)。董希淼判斷，2019年利率并軌若有實質(zhì)性進展，首先有可能會放寬存款利率浮動空間。

　　●2019年或?qū)⒋婵罾�率上浮幅度上限放大�?0%，甚至100%

　　董希淼說，利率市場化的核心在于存款利率市場化。2019年可能會看到積極推動利率 “并軌”的實質(zhì)性措施，比如，可能將存款利率上浮幅度上限由目前的50%放大至80%，甚至100%。

　　“存款基準(zhǔn)利率上浮限制放松+市場利率適當(dāng)回落”很可能是利率市場化采取的組合。董希淼建議按照“先長期后短期”“先大額后小額”等原則，逐步放開存款利率上浮上限，進一步縮小存款利率與貨幣市場利率之間的利差，逐漸走向彌合。

　　●以“利率走廊”調(diào)控為主的模式會讓銀行業(yè)分化較明顯

　　董希淼說，未來調(diào)控方式會向以“利率走廊”調(diào)控為主的模式轉(zhuǎn)變。

　　這種靈活的價格調(diào)控方式會對銀行業(yè)影響如何呢？

　　▼正面：有更多自主定價的空間能力，有助于提高銀行存款穩(wěn)定性

　　▼負面：對銀行經(jīng)營管理，特別是盈利帶來沖擊，從中長期看利差會縮窄

　　董希淼建議，下一步銀行應(yīng)該加強利率風(fēng)險管理，提高定價能力，提高資產(chǎn)負債匹配管理的精準(zhǔn)度，進而要確定差異化的發(fā)展戰(zhàn)略，來應(yīng)對這些挑戰(zhàn)。他覺得，以后整個銀行業(yè)分化會比較明顯，不排除有些銀行被并購甚至破產(chǎn)。

　　●利率市場化有利于緩解中小微企業(yè)融資難題

　　董希淼說，利率“并軌”不會全部解決中小微企業(yè)融資難、融資貴的問題，但是至少會在一定程度緩解。隨著利率“并軌”，銀行可以通過利率手段來覆蓋一些風(fēng)險，會更加積極地向小微和民營企業(yè)提供貸款。

（文章來源：經(jīng)濟日報）

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