私募大佬論市：周振幅創階段新低 靜待春季行情

　　上周大盤創下新低之后，本周 A 股市場在降準等利好消息刺激下高開震蕩，但全周市場振幅縮小，上證綜指的周振幅僅有2.34%，創3個月來新低。私募人士認為，這顯示當下市場仍然處于無方向的狀態。但也有私募人士認為，今年上半年市場將迎來拐點，最快在一季度就有可能顯現。

　　玉名 (私募基金經理)：

　　存量資金主導超跌反彈

　　本周指數的振幅2.34%，創3個月來新低，實際上這是一種無方向的狀態。指數滬指技術上觸頂去年以來的下降通道，調整壓力不言而喻，加上 2560 點上方到2700點是2018年10月底12月下旬2個月震蕩箱體區間，套牢盤壓力較大。盡管有央行買股票傳聞刺激了權重股，但隨后很快辟謠，也導致了跳水。玉名認為從長上影線到資金面反饋來看，各股指的走勢基本與資金面的變化向一致；同時凈流入資金由多到少，由正傳負等趨勢，也側面反應出隨著最近個股、股指等反彈，資金再一次形成較為明顯的分化，部分個股已經出現獲利回吐的跡象。而就目前的反彈來說，機會主要來自于由存量資金主導的超跌反彈，以及短線游資對于個別題材性個股的炒作機會。

　　近日呈現題材一日游的特點，也就是每一天都會有一個板塊拉升，無論是消息刺激，還是傳聞刺激，但熱點的持續性一直并不理想，往往上沖兩天就休息，如果追漲就很難，只能專心做功課伏擊。玉名認為股民與其天天追漲，不如留意強勢股的回踩點，波段低吸囤積籌碼。就如同5G等前期熱點板塊都是回調后的反彈，因此大漲過程中不適宜追買，回調到位了才是不錯的機會，多做準備，一旦發現板塊異動的征兆，就可以第一時間跟上。本周問題股模式，次新股模式，都是利用這樣的特點，股民一定要認真研究和分析。

　　近期消息滿天飛，新基建、特高壓、5G等新概念活躍，但大家也發現了，漲得好的，并非是實質最受益，而是游資炒作成本最低的，這才是核心，包括反復提到過的“次新+概念”的牛股模式，今天繼續告訴大家如何做。訂閱文章《從貴州燃氣到新疆交建，再到5G，次新就要這么做》做了分析，梳理近期消息，有傳聞的，央行買股，取消印花稅，萬億元注資券商等不靠譜兒的消息；也有行業政策的，如汽車、家電等刺激計劃，也有類似太陽能、風能等新能源的扶植政策等；還有一些是概念了，如新基建，但這里的核心也并非實質，包括新疆交建的領漲，就是純次新的投機模式的應驗。操作次新股，先要看一批次新陰跌和跳水現象，明確風險；隨后是琢磨“次新+概念”，如挖掘過的天然氣、醫藥、農業等都挖掘過對應的貴州燃氣、華森制藥、宏輝果蔬等，已經是相對成熟的模式；而類似新疆交建等一批也是利用的行業聯動；同時上周挖掘過的5G次新股也是有對應的資金模式實現。

　　余岳桐 (資深投資人)：

　　超跌反彈又臨突破時間窗

　　從上周五的又一次救市開始，市場就反復糾結于量能的不足并且難以聚集為合力，在“新基建”概念被活躍資金瞄上后，權重股的不溫不火頗為尷尬。也正是因為這個原因，才使得大資金的態度相當糾結。上證50和滬深300指數，均面臨大道子線位置的壓力，而MSCI概念股雖然表現不俗，也同樣面臨大道午線的強阻力位，這已經是去年10月底反彈行情后的第四次沖擊同一壓力位了。想要越過這里，就只有一種情況才行——必須放量。但遺憾的是，量能依然無法超越去年10 月底的反彈量能，或者這么說，僅憑這點量能想形成向上突破可能性微乎其微。所以，遇阻于關鍵壓力位后的回落也就絲毫不值得奇怪。

　　我前幾日在分析這段反彈時，還反復強調了兩個重要的阻力，一個就是滬指的大道子線，2560點，一個就是創業板的大道子線，1290點，這兩個關鍵壓力位也都未能形成突破，特別是創業板，在周三幾乎在觸及到子線的位置便掉頭向下，并且以放量的長上影線報收，這說明子線上方的壓力異常巨大。對滬指來說，60分鐘分時的通子金叉形成，必然是幾天的日線級別反彈。所以，接下來最重要的支撐要關注2510-2530點區域。創業板的60分鐘分時幾乎面臨同樣的問題，所以接下來的支撐要注意子線位置1250點，這里不破，反彈還能延續，而一旦破位，則要警惕接下來的大盤還會有繼續向下尋底的走勢出現。

　　市場的熱點仍然較為集中，但基本還都是圍繞著“新基建”概念展開的，風范股份已經使得游資進入了極度瘋狂的狀態之中，5G和創投，也開始強勢沖擊短期的高點位置，這些都需要提示投資者，在瘋狂中保持一絲冷靜，一旦手中的個股沖擊到重要的阻力位 (具體要嚴格遵循七線)，又不能繼續放量突破的，就要及時落袋為安。

　　周四幾大指數也終于停下了連續反彈的腳步，盡管有千般憧憬和萬般期許，但資金的態度還是決定了市場的方向。滬指的2520點和創業板的1255點將成為多頭最后的陣地，是繼續將降準的利好進行到底還是重新回撤組織防守，是場內活躍資金最頭疼的問題。期待大反彈的人們瞪紅的眼睛里已經充滿了血絲，再不發動進攻怕是妖股們也要紛紛現出原形了。

　　周四盤后，商務部發言人表示：中美雙方團隊將按原計劃推進磋商工作。消息過后，又要考驗市場自身了。近期資金的活躍度的確有所提升，至少以東方通信為首的舊周期強勢品種還在軍工、5G、特高壓和創投板塊中左突右沖，而以新疆交建為首的新基建概念也開始在新周期中試圖博出一番天地，從底部剛剛冒頭的光伏、VR概念也在試圖制造著更新的熱點。資金瞄準了“新”字在大做文章，從新年伊始，似乎人人都想拋卻舊習，暢談新生。對投資者來說，有人認為這是最好的時期，也有人認為這是最差的時刻。其實，沒有那么復雜，只要你能從市場中到賺錢，什么時候都是對的。

　　從大勢的角度講，大主力并沒有放棄關鍵位的保護，而后市一旦關鍵位失守，則調整就不會像你看到的這樣的扭扭捏捏了。滬指和創業板指的60分鐘分時大道子線，是兩道最為重要的支撐，分別位于2520點和1255點附近。對主力來說，又到了要勁的時刻，畢竟，從上周開始的又一段超跌反彈已經持續了5天時間，到7天，就又是一個時間窗口了。還是遲遲不能突破的話，就得小心了。

　　很多投資者急不可耐，擔心踏空，拋出了很多似是而非的追漲理由，什么年初資金充裕，什么年報有很多超預期公司，什么和央媽一起定投A股，這全是自欺欺人。年初市場可漲也可跌，年報超預期的公司年年有，并是不每次年報之前市場都表現好，央媽更不會跟你一起定投。一根陽線改三觀，如此猴急能賺到錢嗎？

　　黎仕禹 (廣東小禹投資總經理)：

　　拐點最快將在一季度顯現

　　在上周市場打穿了滬指的2449點政策底之后，市場隨即展開了反彈上漲，這表明當下的市場機構資金已是逐步認可了市場在2500點之下的投資價值。央行從今年的一份月開始全面降準，這是要對沖仍在下滑的經濟，貨幣政策的利好，也會傳遞到我們已經極度超跌的股市，它也會對目前市場的底部支撐提供援助。

　　從技術面上看，如果這次反彈市場能夠站上60日均線，那么去年市場12月份受外圍美股市場暴跌所帶動的新低殺跌，也許會形成技術形態上的“挖坑”。當然，那是需要這次市場的超跌反彈起碼要突破并站上60日均線，那么這樣市場的“春季攻勢”行情才會確立。當然了，目前市場還在擔心中美的貿易談判，而這個出結果的時間節點就是在3月上旬。所以，如果扣除春節的假日時間，那么現在市場留給筑底做形態的時間已經不多了。

　　其實，說真的，如果從博弈的角度去看現在的市場，我們判斷市場在2019年上半年肯定會有一波像樣的反彈行情，預期好的話就是在一季度出現轉折拐點，而如果預期一般，那么市場最晚也會在二季度出現反彈行情！因為去年市場已經調整了近1年時間了。所以，無論是從調整的時間還是空間上看，市場都會在底部構筑完成之后，出現一波技術性的反彈行情。當然，行情的高度不會很樂觀，估計以前的支撐點3000也就是現在的反彈大壓力點位了。

　　說吃飯行情，其實從去年的10月19日滬指見到2449點之后，市場便有吃飯行情了，只不過這吃飯行情是游資和極少數部分人的吃飯行情，而不是普惠大眾投資者的，所以大家的感受才不深。畢竟，很多人是看著上證指數去判斷所謂的“吃飯行情”的。而像元旦后的東方通信、風帆股份、鵬起科技、航天通信、方正證券等，難道這些“妖股”不是游資們的“盛宴”吃飯行情嗎？衡量的標準不同，當然所得的判斷結果也就不一樣了。

　　不管如何，在我們的A股市場，投資者群體仍然還是以中小散戶為主，所以，平時我們談論大多的都是上證指數。但是，如果作為專業投資者，我們就不能以此作為標準了。即使我們不能捕捉這些“妖股”，但是一般的逆勢上漲的業績成長性個股，我們還是要能夠尋找和捕捉到的，一如我們之前文章里曾談論和舉過的實例。

　　也許年前的A股市場還會繼續震蕩筑底，但是，我們始終認為并相信，股市的春天一定會逐步到來的，也許春節前后就是市場的變盤時間節點？在目前的這個點位，以及在2019年的這個時間大節點，我們寧愿此時入場靜靜地等候行情的到來，也不愿意在將來去高點位追漲。抄底，或者懂得抄大底的投資者們都知道，只有抄底的收益才是最高的。2019年，即使行情再差，還能差過2018年嗎？

（文章來源：金融投資報）

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