新能源汽車開年領漲 基金經理看好全年投資機會

　　作為戰略新興產業，新能源汽車受到相關政府部門的高度重視，目前市場份額處于從1%到10%的高速成長。元旦以來板塊表現突出。截至目前，新能源汽車指數上漲了6.84%，跑贏大盤4個多百分點。

　　據中國基金報不完全統計，多位基金經理、機構研究人士均表示看好新能源汽車全年投資機會。

　　增長空間大風險點不可忽略

　　經歷了去年10月中旬的大跌后，新能源汽車板塊迅速企穩回升，統計顯示，截至目前，新能源汽車指數今年以來漲幅達到6.84%。其中，云意電氣、大洋電機、永貴電器今年漲幅超過了20%；科力遠、中通客車、長安汽車等多只股票今年以來上漲超過了10%。

　　對于這一板塊，投資界普遍非常樂觀。融通新能源汽車基金經理王迪表示，新能源汽車替代傳統車的趨勢已經越來越明朗，汽車行業作為我國的第二大產業，目前新能源汽車的滲透率不到10%，未來發展空間很大。

　　1月9日公布的2018年全國汽車產業銷售數據顯示，中國乘用車零售銷量同比減少6%，是20多年來的首次年度下跌。但是新能源汽車卻逆勢猛漲88.5%。金信基金基金經理楊仁眉也表示，新能源汽車的購買力更多的是來源于限牌、使用成本。隨著消費者對于新能源汽車的認知度近年快速提高，新能源汽車的快速健康增長可期。

　　王迪同時認為，另外，隨著產業規模的擴大，新能源汽車產業鏈的成本在快速下降，新能源與傳統車的成本差異在逐步縮小，也有助于新能源汽車的推廣。

　　申萬菱信權益研究部預計，未來兩年，新能源汽車還將呈現快速發展的態勢，增速有望維持30%左右。

　　談到風險，楊仁眉認為，主要來自于補貼下調、電池技術顛覆、特斯拉降價、地方新能源汽車限牌等。

　　“股票市場比較看重盈利的增長，補貼退坡幅度的大小對于企業的利潤增長至關重要。”王迪直言，已經明確，2020年以后補貼將完全退出，所以預計2019年~2020年補貼的退坡幅度不會小，產業鏈各公司的利潤端承壓。

　　充電樁、材料整車等概念可關注

　　從上游資源、原材料到整車，以及到下游應用，新能源汽車的產業鏈條非常長。在談到具體投資策略時，大部分基金經理認為需關注子行業的龍頭企業，多關注中下游的投資機會。

　　信達澳銀新能源基金經理馮明遠表示，過去資本市場對于鋰、鈷的稀缺性比較推崇，相關個股的漲幅是最大的。過去幾年由于供需緊張，已經加速了上游資源的開采，因此供需缺口整體收窄。“未來漲幅最大的未必是資源類。”

　　王迪認為，投資機會主要集中在新能源汽車整車、電池產業鏈，以及新能源汽車用量較大的其他零部件。“2019年A0級以上的新能源乘用車會繼續快速增長，由此帶來的中高端鋰電池需求持續快速增長。從價格下行壓力來看，高端電池業務的價格下行壓力會較其他產業鏈相對較小。”

　　另外，他認為“隨著消費者對新能源汽車的認知度快速提升，擁有爆款車的公司直接受益。”他還認為，部分公司推出了具備良好口碑的新車型，汽車產業特征為規模一旦快速向上，會對利潤增長帶來很大的彈性。

　　楊仁眉也表示：“充電樁企業目前來看相對穩定，是今年比較好的投資品種。”

　　“中游電池、濕法隔膜、電解液都出現絕對龍頭，電池龍頭國內市占率37%，隔膜龍頭國內市占率41%，電解液兩個龍頭合計國內市占率占比53%。” 申萬菱信權益研究部認為，隨著產業鏈子行業龍頭出現，中游議價能力逐步提升，龍頭盈利能力出現好轉，設備新訂單釋放。

（文章來源：中國基金報）

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