已披露業(yè)績(jī)年報(bào)預(yù)告的公司，醫(yī)藥生物行業(yè)預(yù)喜比較高。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，該行業(yè)已有94家公司披露業(yè)績(jī)預(yù)告，當(dāng)中71家公司預(yù)喜，占比75.53%。分析指出，醫(yī)藥行業(yè)政策不確定性的預(yù)期已經(jīng)為市場(chǎng)充分演繹，但是人口老齡化和診療升級(jí)帶來(lái)的需求是剛性的，整體醫(yī)藥行業(yè)仍將保持持續(xù)成長(zhǎng)。

　　醫(yī)藥生物行業(yè)94份業(yè)績(jī)預(yù)告 逾七成六公司預(yù)喜

　　隨著2018年報(bào)預(yù)約披露時(shí)間的臨近，發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的公司持續(xù)增加。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止1月8日，滬深兩市一共有1254家公司披露業(yè)績(jī)預(yù)告，其中815家預(yù)喜，占比64.99%。

　　而去年上半年表現(xiàn)出眾的醫(yī)藥生物行業(yè)，有93家公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，當(dāng)中71家預(yù)喜，占比75.53%，遠(yuǎn)高于1254家公司整體的業(yè)績(jī)預(yù)喜率。71家預(yù)喜公司具體分布為“預(yù)增”21家、“略增”39家、“續(xù)盈”8家、“扭虧”3家。

　　從預(yù)增幅度上看，其中的海普瑞(002399)、智飛生物(300122)、*ST海投(600896)、嘉應(yīng)制藥(002198)、九安醫(yī)療(002432)、新和成(002001)這6家公司年報(bào)最高預(yù)增幅度達(dá)到或超過(guò)了100%。最高預(yù)增幅度分別達(dá)到了398.74%、252.00%、121.65%、120.95%、112.06%、100.00%。

　　此外，海翔藥業(yè)(002099)、科倫藥業(yè)(002422)、ST冠福(002102)、東誠(chéng)藥業(yè)(002675)、金達(dá)威(002626)、泰格醫(yī)藥(300347)、特一藥業(yè)(002728)、精華制藥(002349)、仙琚制藥(002332)、正海生物(300653)、永安藥業(yè)(002365)、邁瑞醫(yī)療(300760)、普洛藥業(yè)(000739)、美年健康(002044)等19家公司年報(bào)最高預(yù)增幅度超過(guò)五成。

　　預(yù)憂的公司中，“預(yù)減”7家、“略減”6家、“續(xù)虧”1家、“首虧”4家，需要警惕業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)。另有5家公司表示“不確定”。而在年報(bào)預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)大幅下滑公司中，未名醫(yī)藥(002581)預(yù)計(jì)2018年凈利潤(rùn)-6900萬(wàn)元至-6100萬(wàn)元(-117.76%至-115.71%)，成為“預(yù)減王”。

　　在實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)金額方面，邁瑞醫(yī)療(300760)、新和成(002001)、信立泰(002294)、智飛生物(300122)、科倫藥業(yè)(002422)、瑞康醫(yī)藥(002589)、麗珠集團(tuán)(000513)、億帆醫(yī)藥(002019)、華蘭生物(002007)、延安必康(002411)這10家公司2018年有望凈賺超過(guò)10億元。其中，邁瑞醫(yī)療、新和成、信立泰三家公司預(yù)計(jì)最多可賺40.60億元、34.09億元和15.97億元。

　　預(yù)虧的公司中，4家“首虧”公司均給出了可能虧損的金額，恒康醫(yī)療(002219)預(yù)計(jì)虧損金額最大，公司預(yù)計(jì)2018年凈利潤(rùn)為-14億元至-10億元；上海萊士(002252)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)-12.12億元至-9.61億元；未名醫(yī)藥(002581)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)-6900萬(wàn)元至-6100萬(wàn)元；雙成藥業(yè)(002693)凈利潤(rùn)-7500萬(wàn)元至-6000萬(wàn)元。

　　預(yù)喜公司逾七成業(yè)績(jī)預(yù)告“雙增”

　　更為可喜的是不少業(yè)績(jī)同比預(yù)增的同時(shí)，環(huán)比也有所預(yù)增。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，業(yè)績(jī)預(yù)喜且有可比數(shù)據(jù)的67家公司中，52家公司有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)同比及環(huán)比“雙增”，占比達(dá)77.61%。其中，22家公司預(yù)計(jì)年報(bào)凈利潤(rùn)同環(huán)比均有望達(dá)到或超過(guò)30%。

　　其中，*ST海投(600896)、嘉應(yīng)制藥(002198)、九安醫(yī)療(002432)、新和成(002001)、ST冠福(002102)、泰格醫(yī)藥(300347)、精華制藥(002349)、美年健康(002044)、葵花藥業(yè)(002737)、佛慈制藥(002644)這10家公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同環(huán)比增幅有望達(dá)到或超過(guò)50%。當(dāng)中的*ST海投、嘉應(yīng)制藥和九安醫(yī)療3家公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同環(huán)比增幅均有望超過(guò)100%。

　　而僅從環(huán)比增幅來(lái)看，有31家公司凈利潤(rùn)環(huán)比增幅超過(guò)50%。當(dāng)中，尚榮醫(yī)療(002551)、*ST海投、九安醫(yī)療、嘉應(yīng)制藥、葵花藥業(yè)、佛慈制藥、明德生物(002932)、延安必康(002411)、奇正藏藥(002287)、精華制藥(002349)、漢森制藥(002412)、亞太藥業(yè)(002370)、哈三聯(lián)(002900)、貴州百靈(002424)、眾生藥業(yè)(002317)、長(zhǎng)江潤(rùn)發(fā)(002435)、桂林三金(002275)這16家公司環(huán)比增幅超過(guò)100%。

　　值得一提的是據(jù)興業(yè)證券統(tǒng)計(jì)，醫(yī)藥板塊所有上市公司2018年前三季度的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)21.48%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)23.20%，扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)22.10%。但上市公司整體業(yè)績(jī)呈現(xiàn)逐季放緩的趨勢(shì)。興業(yè)證券認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)在醫(yī)改的后紅利時(shí)代將保持較為穩(wěn)定的增速，而且醫(yī)藥行業(yè)從不缺乏新產(chǎn)品、新技術(shù)、新商業(yè)模式，行業(yè)中長(zhǎng)期前景向好，只是不同公司間的分化趨勢(shì)會(huì)逐漸明顯。

　　招商證券指出，三季度醫(yī)藥板塊收入和扣非凈利增速較上半年有所放緩，主要與政策調(diào)整以及季節(jié)性因素有關(guān)。各子行業(yè)及個(gè)股間分化明顯，其中優(yōu)秀白馬、品牌OTC、生物制品中疫苗板塊、原料藥、醫(yī)療服務(wù)及CRO等細(xì)分板塊表現(xiàn)尤為突出。近年行業(yè)負(fù)面政策影響已經(jīng)見底，而鼓勵(lì)創(chuàng)新藥械、醫(yī)藥分家、醫(yī)保談判等政策推進(jìn)疊加醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)在需求增長(zhǎng)，使行業(yè)回歸良性增長(zhǎng)軌道。

　　機(jī)構(gòu)看好醫(yī)藥板塊今年表現(xiàn)

　　受長(zhǎng)生生物“假疫苗”事件、行業(yè)爆出多個(gè)“黑天鵝”、帶量采購(gòu)超預(yù)期等沖擊，曾被看作是最佳避險(xiǎn)資產(chǎn)之一的醫(yī)藥生物股，自去年下半年出現(xiàn)調(diào)整以來(lái)，至令下跌還在繼續(xù)。不過(guò)對(duì)于該板塊在2019年的表現(xiàn)，機(jī)構(gòu)仍普遍看好。

　　分析認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)政策不確定性的預(yù)期已經(jīng)為市場(chǎng)充分演繹，但是人口老齡化和診療升級(jí)帶來(lái)的需求是剛性的，整體醫(yī)藥行業(yè)仍將保持持續(xù)成長(zhǎng)。興業(yè)證券表示，當(dāng)前醫(yī)藥板塊估值與2011年底、2012年初比較相近，如果不考慮EPS的調(diào)整，藥企估值已經(jīng)和海外低成長(zhǎng)的藥企一致，市場(chǎng)的恐慌情緒已經(jīng)反映得較為充分。

　　“短期政策沖擊主要是修復(fù)行業(yè)中原本不合理的超額收益，在這一輪的結(jié)構(gòu)調(diào)整中雖然部分企業(yè)受到?jīng)_擊，但同時(shí)也孕育著重大機(jī)會(huì)。未來(lái)醫(yī)藥行業(yè)將回歸本質(zhì)，研發(fā)創(chuàng)新、消費(fèi)升級(jí)、制造升級(jí)成為醫(yī)藥行業(yè)的主要驅(qū)動(dòng)力，我們依然可以從中精選出一批優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。而經(jīng)歷一輪估值下殺之后，有望迎來(lái)布局優(yōu)質(zhì)標(biāo)的機(jī)遇期。”中泰證券2019年醫(yī)藥生物投資策略中指出。

　　銀河證券表示，對(duì)行業(yè)保持長(zhǎng)期樂(lè)觀，當(dāng)前我國(guó)正處于人口老齡化進(jìn)程加速(統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，17年65歲及以上人口比重11.4%，較5年前提升2.0pp，較10年前提升3.3pp)，行業(yè)集中度提升+國(guó)際化發(fā)展(藥監(jiān)局發(fā)文鼓勵(lì)高質(zhì)量發(fā)展，支持企業(yè)兼并重組、聯(lián)合發(fā)展)的進(jìn)程之中，而板塊估值和溢價(jià)率均低于歷史均值。

（文章來(lái)源：投資快報(bào)）

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