高盛：股票投資者是時候采取防守措施了

　　高盛集團(Goldman Sachs Group Inc。)針對明年美國股市的高度不確定性的方案：采取防御措施。

　　“明年市場的走勢將取決于投資者對當前經濟擴張持續時間的看法，”David Kostin領導的策略師團隊在上周五(12月14日)晚些時候發布的一份報告中寫道，“投資者應該增加投資組合的防御能力。”

　　Kostin領導的策略師團隊最初預測，標普500指數明年有50%的概率會在年底沖上3000點，有30%的概率會跌至2500點，有20%的概率能到達3400點高位。

　　“我們對2019年的美國股票預測有些肥尾，”策略師在上周五的報告中承認。

　　該基準指數周一收于2,550點以下，創出14個月新低，而道指兩天跌去1000點。Kostin在標準普爾500指數12個月目標位的平均預期為2850點，低于Bloomberg編制的預測中值3,000點。2019年的預測中值為3,079點。

　　鑒于很多投資者預期美國將于2020年陷入經濟衰退，高盛認為，假設從2020年年中開始美國經濟轉為下行，那么股市估值很有可能在2019年下半年觸頂，此后伴隨著衰退的開啟而逐漸回落。

　　“我們預期的2,500點反映了投資者可能在2019年底開始對潛在的2020年經濟衰退定價。”

　　高盛認為美股十年牛市不會在明年很快結束，標普500指數可能會出現溫和的個位數絕對回報，其中包括股息在內的股市回報率為7%、類現金的短期國債回報率為3%、10年期長債回報為1%。

　　考慮到不確定性，高盛建議增加投資組合的防御性，這表明公用事業、通信服務和信息技術領域的權重過高。該公司主張減少非必需消費品、工業、材料和房地產股。

（文章來源：環球外匯網）

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