和信投顧肖玉航：震蕩回落顯示市場依然偏弱

周二深滬股票市場震蕩回落，如果從上海綜指階段技術軌跡來看，已出現下破，同時，我們注意到今日市場實際上是在利多因素的背景中出現回落，顯示市場依然處于弱勢運行之中。

　　從今日消息面來看，主要集中在改革開放40周年會議與央行公開市場操作方面。在周一央行重啟逆回購的背景中，央行今日繼續進行了1800億元逆回購操作，因今日無逆回購到期，當日實現凈投放1800億元。消息面實際上體現是利多因素，但市場總體偏弱，顯示市場弱勢格局。從目前市場時點來看，美國加息動作也將可能體現，美國時間12月18日-19日，美聯儲議息會議將舉行。從近期數據來看，美國經濟依然處于較好復蘇周期，經濟基本面和就業通脹數據支撐美聯儲繼續加息，市場普遍預期此次加息概率較大，因此市場消息面因素的對沖，市場震蕩抵抗的特征今日仍然繼續，只是上海綜指在形態軌跡上出現了階段性技術軌跡的破位。

　　如果觀察美股表現來看，實際上也體現出破位而下的格局，美東時間周一，美股收盤三大股指跌幅均超2%，延續上周五的跌勢。截至收盤，道指跌超500點，標普500指數跌2.08%，創2017年10月9日以來的收盤新低。羅素2000指數收盤確認進入熊市，較8月31日收盤高點下跌超20%。盤面上，標普十一大板塊悉數收跌，公共事業和地產板塊跌幅居前。從美股對歐美、亞太市場傳導來看，這種影響或仍然繼續。

　　從市場因素來看，今日的回落實際上更多與目前市場量能不佳相關，美股只是時點上的一個出現相對影響。市場盤面顯示股票的價格分化較為明顯，也體現出市場的重大分歧。比如對于明年走勢，部分機構看好，復興牛、風口等；而部分機構則認為指數仍將打破低點，波動幅度將拉大，甚至部分機構已看到非常之低指數價位。研究認為，經濟下行帶來的上市公司業績回落或將出現，因此多空因素的依據均有體現，但作為投資者而言，需要關注的是市場重要指標——量能，如果沒有量能指標的配合，較穩妥的投資則以戰略觀望為宜。

　　對于目前市場，我們建議關注上證50指數的平臺低邊位的得失進行一個重要參考，此平臺已運行多日，從形態來看，上證50指數周K線運行平臺面臨嚴峻考驗，如果破位，則上海綜指面臨較大回落可能；相反如果低邊守住，則市場可能體現震蕩機會，需要密切關注。考慮到市場量能指標近期較為有限，因此大盤股的股價支撐或運作防守則較為困難，而經濟指標的參考則更具有參考作用。

　　技術指標方面，目前上海綜指、深圳成指及創業板指數中的周線快速指標KDJ、WR%等處于回落態勢區域，顯示反彈壓力較大；從日K線此類指標而言，滬綜指、深圳成指處于低位區域，顯示短修復與階段技術壓力回落的共存，因此市場如果量能指標如果不能有效配合，則應防止市場震蕩回落，相反，如果量能依然配合，則可能產生震蕩式反彈。

　　總體來看，從投資策略來看，對于穩健投資者而言，密切觀察市場量能指標及兩市指數形態軌跡線的變化情況，采取多看少動，謹慎策略為宜；從階段性投資策略來看，量能是觀察的首要因素。

　　后市研判>>>

　　券商描畫2019投資圖譜 聚焦結構轉型新挑戰

　　宋清輝：明年股市大有希望二、三季度中或有所表現

　　招商宏觀謝亞軒：2019年上半年A股或存在階段性投資機會

　　天風策略徐彪：明年A股從“絕望周期”向“希望周期”過渡

　　點擊查看>>>12月機構投資指南 王牌機構最新解盤 頂尖高手解盤  

（文章來源：和信投顧）

《和信投顧肖玉航：震蕩回落顯示市場依然偏弱》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/1218/165614.htm