證券市場上周新增投資者數為21.21萬 環比減少4.8%

　　據中證登數據，證券市場上周新增投資者數為21.21萬，前值為22.28萬，環比減少4.8%。

　　若A股加快步入港股化趨勢，未來市場“去散戶化”的壓力也可能會明顯增加。對于投資者來說，與其獨自投資承受較大的波動風險，還不如通過ETF、指數基金等形式間接參與市場交易，這樣可能更具有投資安全性。

　　這些年來，市場人士不斷探討未來A股市場的發展趨向，有觀點認為，未來A股市場可能向歐美市場的發展方向靠攏，有的認為有逐漸步入港股化的趨勢，更有觀點認為，未來可能會走出具有自身運行特色的走勢。

　　事實上，港股市場這些年來的走勢容易受到A股與美股的影響。但是，剔除市場指數的表現，港股市場的個股分化卻非常嚴重。至于資金而言，則存在明顯分歧，多年來大量資金聚集于港股的核心上市公司，導致核心股票長期處于高度活躍狀態之中。但是，同樣存在大量上市公司處于極度低迷的成交水平，甚至存在全天零成交的現象。

　　值得一提的是，近年來港股IPO以及募資節奏明顯加快。就在今年，港股就先后頒布了多項上市新政，包括同股不同權結構的放寬以及同股不同權股票納入港股通等。隨著港股上市的準入門檻進一步放寬，目前港股的IPO力度卻顯著高于A股，并有望成為今年全球市場IPO之首。但是，換一種角度思考，隨著港股IPO的加速、募資需求持續旺盛，意味著資金可能會更趨于聚集在核心上市公司身上，進一步分流其余中小市值股票的存量流動性。

　　由此不難發現，A股整體流動性雖然強于港股，但從這些年來的市場發展來看，卻有港股化趨勢。

　　首先，隨著近期A股的深度調整，成交量能持續創出新低水平，而滬市持續跌破千億量能大關，實際上已經重返四年前的成交量能水平。但是，因這些年來市場的擴容壓力較大，實際上僅有的存量流動性分配到上市公司身上，則顯得更加稀缺了，甚至還要比四年前的量能更加緊張。從A股成交量低迷的上市公司情況來看，有部分上市公司的日均成交量不足200萬元的水平，而日均成交量能低于500萬元的上市公司數量也在顯著增加。不過，就目前而言，仍很難出現上市公司全天零成交的現象。

　　再者，近年來A股的擴容需求依舊旺盛，雖然這兩年比不上港股的IPO募資力度，但一旦A股開啟注冊制模式，可能會一下子加劇A股的供需矛盾，具體分配到上市公司的存量流動性也就更低了，未來不排除部分A股上市公司的全天成交量僅有百萬以下的水平。至于全天零成交的現象，則需要關注到市場的活躍度以及市場的持續擴容力度，但港股化的特征似乎更明顯一些。

　　此外，在A股持續調整的背景下，一元股數量顯著提升。在實際情況下，與港股上市公司的情況不同，A股多數上市公司的每股面值為1元，且存在面值退市的風險。至于港股“仙股”遍地的現象，實際上建立在上市公司面值極低的前提下，有的面值只有0.10元，更有甚者僅有1分錢面值。由此可見，對于港股“仙股”遍地的現象，實際上很難在A股上復制，但不排除面值退市的情況越來越多。

　　不過，與A股相比，港股的投資風險則更顯復雜，對投資者的考驗更加艱巨。在港股中，往往會存在老千股(騙人錢財的股票)，且部分老千股具有超低股票價格、低估值、超低市值的特征。實際上，對于長期熱衷于低價股投資邏輯的A股投資者而言，往往容易被港股市場的老千股所吸引。但是，港股老千股卻熱衷于反復通過合股、并股的形式來達到利益最大化，而且港股老千股甚少出現分紅的現象，在港股市場上市后卻成為了一種所謂的鬧劇。

　　由此可見，港股的復雜性可能會比A股更復雜，但隨著股市的不斷擴容乃至逐漸步入注冊制模式，未來A股不排除有走向港股化的趨勢。受此影響，對于投資者而言，長期熱衷于低價股投資的邏輯可能會因此發生實質性改變，而對于成交量極度低迷的上市公司，仍需要警惕流動性風險。因此，對于投資者而言，若A股加快步入港股化趨勢，未來市場“去散戶化”的壓力也可能會明顯增加。或許，對于投資者來說，與其獨自投資承受較大的波動風險，還不如通過ETF、指數基金等形式間接參與市場交易，也可以通過與大資金大機構抱團取暖的方式投資市場，這樣可能更具有投資安全性。當然，對于多數投資者而言，持續存活在市場之中，避免被市場淘汰，也許是一種比較理想的結果。(來源：金融投資報)

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