美元反彈“刺殺”多頭 黃金震蕩小幅收跌

現貨黃金周二（12月11日）小幅收跌，美市盤中最低下探至1242.10美元/盎司，黃金價格在觸及日內高位后回落，但短線走勢較為震蕩，金價走勢仍運行在1240一線上方；美元繼續上漲，美元指數最高觸及97.49，仍運行在97關口上方。

日內公布的的數據為PPI指數，美國勞工部的數據顯示，美國11月份的PPI指數經季節性調整后上漲0.1%，同比上漲2.5％，比10月2.9％的漲幅大幅放緩。此前經濟學家預測，11月份PPI將環比持平，同比增長2.5％。不包括食品、能源和貿易服務的核心PPI上月增長了0.3%，較10月0.2％的漲幅加快。11月，核心PPI同比上漲2.8％，與10月的漲幅持平。

本周黃金的價格走勢仍受到避險需求的支撐，英國脫歐的震蕩以及印度央行行長的意外辭職均激發了市場的避險需求。其中英國脫歐的不確定性，英國在何時和怎樣離開歐盟對歐洲股市和金融市場都是不穩定因素。英國首相特蕾莎梅呼吁周二就其提出的英國退歐計劃進行投票表決，該提案被否決的可能性非常大，令英鎊和歐元承壓。

另外，期金空頭大幅削減倉位也對近期金價的上漲形成了支撐。截至12月4日當周，在商品期貨交易委員會CFTC編制的最新數據報告，基金經理大幅削減黃金期貨的凈看跌倉位，下調了83％。在報告所涵蓋的為期一周的時間里，紐約Comex二月期金飆升26.70美元至1246.60美元/盎司，而3月期銀上漲41.9美分至14.64美元/盎司。CFTC的分類報告顯示，資金經理將黃金期貨的凈空頭頭寸從前一周的58,390手削減至9,787手。空頭回補和新買入推動了這一趨勢，總空頭下跌29,181手，總多頭增加19,422手。基金經理將白銀凈空頭頭寸從前一周的31,638手減少至22,277手。下跌的主要原因是空頭回補，總空頭減少8,079手。此外還有一些新的買入，增加了1,282手多倉合約。

目前從技術面看，現貨黃金已跨越了1240的阻力位和10月份高點1243.32美元/盎司，多頭獲得了近期的技術優勢，但1250仍為頑固的阻力位，多頭下一個目標是突破此大關并企穩在其上方，然后挑戰7月高位1265.85美元/盎司。上行方面，1250為即期阻力位，其次是1260；下行方面，1240為第一支撐位，其次是1230關口。

周二黃金走勢表述

現貨黃金周二（12月11日）亞市早盤開于1243.92美元/盎司后金價走勢小幅攀升，不斷走高。歐市現貨金延續漲勢，錄得日內高點1249.53美元/盎司后轉跌，金價震蕩下行。美市黃金價格加大振幅漲跌，多空交鋒激烈，空方終占優，錄得日內低點1240.45美元/盎司后反彈，終收于1242.90美元/盎司。

國際現貨黃金周二（12月11日）亞市早盤開于1243.92美元/盎司，最低下探至1240.45美元/盎司，最高上探至1249.53美元/盎司，收于1242.90美元/盎司，下跌0.83美元，跌幅0.07%。

基本面利好因素：

1.周五（12月7日）公布的數據顯示，美國11月非農就業新增15.5萬人，遠低于前值25萬人即市場預期的19.8萬人，失業率仍維持在3.7%。評論稱，美國11月就業增速有所放緩，月度薪資增速不及預期，暗示著美國部分經濟活動有所放緩，可能會加劇人們對美國經濟健康狀況的擔憂，并降低美聯儲明年加息的可能性。

2.周五（12月7日）公布的美國12月密歇根大學消費者信心指數初值 97.5，與前值持平，略高于預期的 97；然而，反映消費者對未來一年狀況評估的預期指數初值由88.1跌至86.1，創2017年12月以來新低。消費者表示，有關未來就業前景的負面消息增多。12月美國消費者對中短期通脹的預期也跌至歷史低位。

3.周五（12月7日）公布的美國10月批發銷售月率為-0.2%，低于前值0.2%和預期0.3%，評論稱由于銷售額下降，美國10月批發庫存較此前預期略有增加，表明庫存投資將繼續為第四季度經濟增長做貢獻。

4.美國勞工部周四（12月6日）公布數據顯示，美國12月1日當周首次申請失業救濟人數23.1萬人，高于預期22.5萬人。勞工部還對前值進行了修正。在截至11月24日的一周里，首申人數由23.4萬人修正為23.5萬人，為六個月新高。而本周的首申數據較前值僅回落4000人，降幅不及預期。

基本面利空因素：

1.美國勞工部周二（12月11日）的數據顯示，美國11月份的PPI指數經季節性調整后上漲0.1%，同比上漲2.5％，比10月2.9％的漲幅大幅放緩。此前經濟學家預測，11月份PPI將環比持平，同比增長2.5％。不包括食品、能源和貿易服務的核心PPI上月增長了0.3%，較10月0.2％的漲幅加快。11月，核心PPI同比上漲2.8％，與10月的漲幅持平。

2.美國供應管理協會（ISM）周四（12月6日）公布的調查顯示，美國11月ISM非制造業PMI為60.7，高于前值60.3和預期59.2，11月商業狀況有所改善

3.周四（12月6日）公布的美國11月Markit服務業PMI終值為54.7，高于前值和預期，Markit首席商務經濟學家Williamson表示，美國就業增長依舊令人印象深刻，雖然11月新增就業率有所放緩，但調查表明當月新增就業數仍在18.5萬左右。

4.周一（12月3日）公布的美國11月ISM制造業PMI為59.3，高于前值57.7和預期57.5，對金銀形成利空。

金價后市展望

1.Kitco 上周五（12月7日）發布的每周黃金調查顯示，針對本周黃金走勢，多數華爾街專業人士和普通投資者繼續看漲。在針對華爾街專業人士的調查中，有14人參與了調查，有8人或57%認為本周黃金將會上漲，有3人或21%認為本周黃金將會下跌，3人或21%認為盤整漲。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。在針對普通投資者的調查中，有501人參與了調查，有319人，或64%認為本周黃金將上漲，有118人即24%認為本周黃金將會下跌，64人或13%認為黃金將會盤整。

2.道明證券周二（12月11日）的一份研究報告稱“在美聯儲主席鮑威爾發出溫和的聲音后，結合G20會議后的貿易樂觀情緒，美元走低，人民幣升值，為貴金屬帶來好處。此外，隨著財政刺激措施的消退以及股市疲軟和數據令人失望的增長擔憂，美國收益率曲線極度趨于平緩，黃金價格變得更具吸引力。如果美聯儲在2019年加息時采取謹慎態度，這可能是金價突破1300美元/盎司所需的催化劑。”

3.針對黃金日內走勢，機構economies周二（12月11日）撰文進行簡要分析，內容如下：現貨黃金價格在接近1250關口時顯示出更加看漲的偏向，主要受到隨機指標積極的鼓舞，等待剩余時間內進一步上漲。此外，金價還受到EMA50的支持，等待測試1262.51美元。值得注意的是，金價走勢保持在1238.30水平上方對于繼續預期的漲勢來說至關重要。

4.福四通國際在周一（12月10日）發布的報告中表示，在美國利率下降，美元疲軟和股市“搖搖欲墜”的情況下，12月份黃金和白銀應該會表現良好。福四通國際分析師表示，當黃金的價格突破1242美元/盎司后，圖表模式現在是“建設性的”。 “如果所有這些看漲變量都沒能使黃金在12月上漲，我們不知道會發生什么，”分析師說。他們指出12月黃金潛在的波動范圍是1230美元/盎司至1285美元/盎司。

5.德國商業銀行（Commerzbank）在周一（12月10日）發布的報告中表示， “美聯儲加息預期正在急劇下降。聯邦基金期貨在下周的美聯儲會議上加息的可能性僅為70％，而到2019年底另一次的可能性也僅為70％左右。換句話說，到2019年底，僅有1.5次加息，每次加息25個基點。一周前，兩次加息已被定價，一個月前三次加息已被定價。”事實上，德商補充說，金融市場甚至開始“在2020年的降息中謹慎定價。”

6. Eureka礦業報告編輯Richard Baker認為金價將回撤。他說“在發布這份平淡就業報告時，Comex黃金創下六周新高，但幾乎沒有超過關鍵的1250美元水平。黃金從這里走高嗎？值得指出的是，在同一時期，相對于陷入困境的標準普爾500指數而言，黃金價值已上漲約1％，而銅價僅上漲1％ - 如果我們忽視看似平靜的水域其間的市場風暴。這表明黃金價格處于一個不太可能發生變化的頂部范圍，直到美中貿易關系動蕩不定以及美聯儲明年加息的軌跡更加清晰。”

7.RJO期貨高級商品經紀人Daniel Pavilonis認為圖表阻力位在1255美元附近。此外，他補充說，如果美國就業數據低于預期，股市將上漲，投資者可能不太愿意轉向黃金。“我認為黃金在下周將會見頂并再次出現拋售，”Pavilonis說道。

周三重點關注

21:30 美國11月季調后CPI月率

23:30 美國至12月7日當周EIA原油庫存

待定 歐佩克公布月度原油市場報告

黃金行情中心顯示，北京時間09:00，今日黃金現貨價格報1244.48美元/盎司。

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