軍工 2019年投資策略：景氣傳導 聚焦龍頭

　　我們認為，行業景氣度在2019年將呈現擴散和傳導的現象，投資機會將好于2018年，整體或將繼續呈現階段性、結構化特征，建議投資者重點把握行業景氣度的橫向擴散和縱向傳導兩條投資主線。

　　景氣度的橫向擴散：需求旺盛，供給端成熟度決定橫向擴散方向

　　① 整機央企龍頭：內蒙一機、中直股份、中航沈飛、航發動力；

　　② 成長性民參軍：高德紅外。

　　景氣度的縱向傳導：產業鏈營業收入和現金流的傳導機制決定業績釋放節奏

　　① 中上游央企龍頭：航天電器、中航光電、中航機電；

　　② 成長性民參軍：光威復材、景嘉微。

 

（文章來源：中信建投）

《軍工 2019年投資策略：景氣傳導 聚焦龍頭》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/1212/164276.htm