黃金期貨空倉大削減 暗示金價更上一層樓？

黃金期貨價格周二（12月11日）小幅下跌，美市盤中最低下探至1242.10美元/盎司，金價在觸及日內高位后回落，短線走勢較為震蕩，黃金的價格仍運行在1240一線上方；美元繼續上漲，美元指數最高觸及97.49，仍運行在97關口上方。

日內公布的的數據為PPI指數，美國勞工部的數據顯示，美國11月份的PPI指數經季節性調整后上漲0.1%，同比上漲2.5％，比10月2.9％的漲幅大幅放緩。此前經濟學家預測，11月份PPI將環比持平，同比增長2.5％。不包括食品、能源和貿易服務的核心PPI上月增長了0.3%，較10月0.2％的漲幅加快。11月，核心PPI同比上漲2.8％，與10月的漲幅持平。

外圍市場看，隔夜世界股市大多走高，美股指數在紐約市場指向高開，延續了周一大跌后強烈反彈的漲勢。世界市場受到中美兩國就貿易之間最新談判進展的鼓勵，雙方應在3月1日達成貿易協議，否則美國威脅將會征收更多的懲罰性關稅。在外圍市場將為友好的情況下，美油在經歷了周一的拋壓之后也溫和反彈，但仍沒有技術信號表明原油市場已接近底部。

本周黃金仍受到避險需求的支撐，英國脫歐的震蕩以及印度央行行長的意外辭職均激發了市場的避險需求。其中英國脫歐的不確定性，英國在何時和怎樣離開歐盟對歐洲股市和金融市場都是不穩定因素。英國首相特蕾莎梅呼吁周二就其提出的英國退歐計劃進行投票表決，該提案被否決的可能性非常大，令英鎊和歐元承壓。

截至12月4日當周，在商品期貨交易委員會CFTC編制的最新數據報告，基金經理大幅削減黃金期貨的凈看跌倉位，下調了83％。

在報告所涵蓋的為期一周的時間里，紐約Comex二月黃金期貨飆升26.70美元至1246.60美元/盎司，而3月期銀上漲41.9美分至14.64美元/盎司。

CFTC的分類報告顯示，資金經理將黃金期貨的凈空頭頭寸從前一周的58,390手削減至9,787手。空頭回補和新買入推動了這一趨勢，總空頭下跌29,181手，總多頭增加19,422手。

基金經理將白銀凈空頭頭寸從前一周的31,638手減少至22,277手。下跌的主要原因是空頭回補，總空頭減少8,079手。此外還有一些新的買入，增加了1,282手多倉合約。

對于白銀和黃金而言，大多數轉化都是以空頭回補的形式出現，交易者為了退出賣空倉位而買入，或者做出看空下注。

“因此，他們在推高黃金價格方面發揮了重要作用，”德國商業銀行表示。 “鑒于黃金的價格在此期間進一步上漲，進一步的空頭頭寸很可能已經終止了。”

CFTC數據中的凈多頭或空頭倉位反映了看漲（多頭）和看跌（空頭）合約總數之間的差異。交易員監控數據以衡量投機者的總體情緒，雖然過高或過低的數字被許多人視為市場超買或超賣的跡象，但數據發布時價格調整已經完畢。

道明證券的一份研究報告稱“在美聯儲主席鮑威爾發出溫和的聲音后，結合G20會議后的貿易樂觀情緒，美元走低，人民幣升值，為貴金屬帶來好處。此外，隨著財政刺激措施的消退以及股市疲軟和數據令人失望的增長擔憂，美國收益率曲線極度趨于平緩，黃金價格變得更具吸引力。如果美聯儲在2019年加息時采取謹慎態度，這可能是金價走勢突破1300美元/盎司所需的催化劑。”

目前從技術面看，黃金期貨已跨越了1240的阻力位和10月份高點1243.32美元/盎司，多頭獲得了近期的技術優勢，但1250仍為頑固的阻力位，多頭下一個目標是突破此大關并企穩在其上方，然后挑戰7月高位1265.85美元/盎司。上行方面，1250為即期阻力位，其次是1260；下行方面，1240為第一支撐位，其次是1230關口。

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