晨會精華：大盤持續縮量調整 市場觀望情緒濃厚

　　周一(12月10日)，滬深兩市雙雙低開，日內低位震蕩，僅黃金和5G板塊有不錯漲勢，醫藥股的連續頹勢拖累大消費板塊整體低迷，滬指開始在2600點下方整理，個股跌多漲少。截至收盤，上證綜指收跌0.82%報2584.58點，深證成指跌1.41%報7624.86點，創業板指跌1.06%報1326.85點。兩市成交僅2406.43億元，較上日同期成交(2408.89)進一步收窄，創10月18日以來新低。量能連續在地量附近徘徊。今天券商晨會上，分析師表示，大盤持續縮量調整，市場觀望情緒濃厚。

　　銀河證券：

　　具體來看，一系列嚴監管的政策出臺讓部分游資趨于謹慎，而事件的懸而未決也一定程度上對沖了5G產業出現的多重利好，近期大盤持續縮量調整，資金仍然擔心出現未知的黑天鵝事件。市場觀望情緒濃厚。后期的A股市場可能繼續呈現震蕩的態勢。應持續關注事件的進展、及維護市場的相關政策落地的力度。

　　中泰證券：

　　年末行情博弈氛圍濃，配置思路關注三個角度。一是經濟下行壓力顯現，以及整體投資端的低迷也意味著貨幣政策、財政政策繼續維持寬松積極的概率較高，從這個角度，做多流動性、配置類債券屬性的行業與個股或許是一個不錯的選擇，建議關注休閑服務、公用事業以及一些低估值、高股息的價值股。二是外圍市場，建議從穩經濟與促改革的方向配置，關注代表托底思維的上證50(券商、基建)，以及代表新動能的創業板50。三是股權質押風險亟待解決，監管松綁提升市場波動率，短期內部分股票快漲快跌，寬幅震蕩的格局有望延續。從這個角度，機構投資者的選擇可能還是創業板50、創業板ETF等方向，因為這類品種的風險收益比要比單只股票更合理、更安全。

　　華泰證券：

　　大部分客戶對歐洲局勢、美國12月加息以及事件后續的發酵都保持高度關注，由于種種事件的不確定性，大部分客戶都保持謹慎觀望態度。同時，可以看到部分客戶認為市場已經對盈利下滑形成充分預期，開始期待1月份的業績預告，從對19年的預期差中尋找機會。

　　方正證券：

　　大盤仍處于區間震蕩運行中，窄幅整理仍是主基調，無論是反彈，還是調整，空間皆有限。我們堅持認為，變則通，通則達，當前A股處市場底運行，此時推出的“科創板”、“注冊制”，乃至“同股不同權”，任何大變革，只要大盤處于底部，對A股市場而言都是利好，對高新成長性行業更是長期利好。短期而言，一些內外干擾因素，或多或少地擾動著市場神經，大盤底部盤底運行，但A股市場中期向好的大格局不會改變。操作上，輕指數、重個股，逢低關注新材料、5G、電子及底部形態較好股，回避前期漲幅過高股。

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