橋水基金達利歐：美國明年市場環境將相當脆弱 債務水平維持高位

　　全球最大對沖基金橋水基金創始人瑞·達利歐(Ray Dalio)8日上午在三亞財經國際論壇上表示，美國明年市場環境還是相當脆弱，這樣的經濟環境促使美聯儲重新審視自己的貨幣政策，我認為美國財政刺激會達到一種增長，美國內部會有大量的借貸，債務水平明年會挑戰所有市場。

　　瑞·達利歐認為，大國之間的競爭，技術競爭尤為重要。美國財政刺激實現了經濟的駝峰效應，而且會導致全球經濟放緩，這個對于市場會有負面效應，市場環境比較脆弱，資產會更加昂貴。

　　過去一個月美國股市大跌，瑞·達利歐認為，所有的經濟問題都是反復發生，受經濟周期的影響，隨著周期和經濟的成長，有一個比較短的周期叫業務周期，業務周期是有衰退的。在很長一段時間生產力是最重要的影響因素，此外還受到生產效率、技術和學習能力提高的影響。

　　“也就是說我們的市場衰退之后，會缺乏流動性，然后央行就提供信貸，信貸實現購買力后就帶來了債務，隨著周期和經濟的成長，就會面臨收緊銀根，就會影響股票，也會影響資產的價格和中長期利率的差異，而且也會改變大家對于中長期利率的差異，最后導致很多債務，經濟下行，央行會回到低利率政策�！� 瑞·達利歐表示周期就是這樣反復出現。

（文章來源：新華財經）

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