周四（12月6日），現(xiàn)貨黃金價(jià)格繼續(xù)在本周創(chuàng)下的逾五周高點(diǎn)下方附近徘徊，雖然美債收益率大跌，市場(chǎng)愈發(fā)擔(dān)憂美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，拖累股市下跌。但中美貿(mào)易緊張局勢(shì)可能重新升溫的疑慮，則限制了美元走弱。

紐約COMEX 2月黃金期貨周四（12月6日）上漲1.0美元，漲幅0.08%，報(bào)1243.6美元/盎司。

美元及美股均縮減跌幅，因華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道稱，美聯(lián)儲(chǔ)有可能暫緩加息，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒回升。日內(nèi)市場(chǎng)迎來數(shù)據(jù)波，數(shù)據(jù)有喜有憂，但整體偏弱，ADP就業(yè)數(shù)據(jù)及當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，以及美國(guó)貿(mào)易逆轉(zhuǎn)等均不及預(yù)期，其中貿(mào)易逆差創(chuàng)10年新高，凸顯了貿(mào)易戰(zhàn)帶來的負(fù)面影響。

分析稱，金價(jià)走勢(shì)目前受到三方面的支撐。首先是中美貿(mào)易關(guān)系再度趨于緊張，市場(chǎng)擔(dān)憂再起，這將影響到全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。其次，美股及全球股市的回調(diào)使得市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒消散，避險(xiǎn)升溫，避險(xiǎn)資產(chǎn)再度受到青睞，黃金是較好的選擇之一。再次，美國(guó)國(guó)債收益率的下降和倒掛發(fā)出了衰退信號(hào)。5年期國(guó)債收益率已低于到期利率之下。完全逆轉(zhuǎn)的收益率曲線從歷史來看意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美國(guó)股市的回調(diào)。但美國(guó)10年期國(guó)債收益率仍高于兩年期的，因此收益率曲線還未完全逆轉(zhuǎn)。

最新公布的美國(guó)11月ADP就業(yè)人數(shù)實(shí)際錄得17.9萬人，不及預(yù)期值19.5萬人，前值更高達(dá)22.7萬人。數(shù)據(jù)公布后，美指下挫13點(diǎn)至96.84，跌幅0.2%；現(xiàn)貨黃金上浮3.6美元至1239.92美元/盎司，漲幅0.22%。

10年期美債收益率周四跌至9月7日以來新低的2.872%。較長(zhǎng)期公債收益率下降表明，市場(chǎng)預(yù)計(jì)未來經(jīng)濟(jì)疲弱。美聯(lián)儲(chǔ)上周暗示，可能接近結(jié)束三年升息周期，這促發(fā)了美債收益率的跌勢(shì)。大和證券資深匯市分析師Yukio Ishizuki表示：“美債收益率下降，很難準(zhǔn)確估算基金投資者在最近的避險(xiǎn)操作中有多少資金從股市轉(zhuǎn)向債市，現(xiàn)在說美債收益率觸底還為時(shí)尚早。”

美元近期一直面臨壓力，因各界擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能步入衰退，且兩年期和五年期美債收益率本周出現(xiàn)倒掛。激發(fā)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂，本周全球股市走勢(shì)不穩(wěn)，美元下跌。由于長(zhǎng)期利率大跌，兩年期和10年期美債收益率之差創(chuàng)逾十年來的最窄水準(zhǔn)。收益率曲線趨平，被看做是經(jīng)濟(jì)減緩的體現(xiàn)。

外界普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月18-19日政策會(huì)議結(jié)束后加息。決策曾表示，如果不進(jìn)一步提高借貸成本，美國(guó)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)可能引發(fā)更高的通脹。但美國(guó)債市發(fā)出有關(guān)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面信號(hào)，并且美聯(lián)儲(chǔ)暗示升息步伐或?qū)⒎怕�，這也令美元承壓。目前關(guān)注焦點(diǎn)在于美聯(lián)儲(chǔ)2019年的升息次數(shù)。

與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾曾暗示，美聯(lián)儲(chǔ)為期三年的緊縮周期接近尾聲，美聯(lián)儲(chǔ)官員正在尋找全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和中美貿(mào)易摩擦可能對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成壓力的跡象。美聯(lián)儲(chǔ)周三在最新一期褐皮書中強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)官員開始更頻繁提及的正在不斷發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)，目前聯(lián)儲(chǔ)官員正在籌劃加息周期還要持續(xù)多久。

雖然美聯(lián)儲(chǔ)官員已表示，這些情勢(shì)發(fā)展值得關(guān)注，但對(duì)于將收益率曲線倒掛視為是最可靠的經(jīng)濟(jì)衰退訊號(hào)，多位官員一再對(duì)此表達(dá)其審慎立場(chǎng)。

在此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)看來相當(dāng)穩(wěn)健，因就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁，且通脹溫和。分析師表示，去年聯(lián)邦政府大規(guī)模減稅提振企業(yè)信心。退一步講，就算收益率曲線最新變化和許多人懷疑的一樣，是經(jīng)濟(jì)滑坡的初步征兆，但這并未顯示經(jīng)濟(jì)滑坡何時(shí)開始、也沒有顯示滑坡程度有多嚴(yán)重。

中美同意貿(mào)易休兵后，美元本周稍早全線下挫。但加拿大當(dāng)局逮捕了中國(guó)科技業(yè)巨頭華為的首席財(cái)務(wù)官，引發(fā)中美貿(mào)易緊張局勢(shì)可能重新升溫的疑慮。此舉也加劇了市場(chǎng)緊張氣氛，美國(guó)股指期貨下挫，亞洲市場(chǎng)隨之走跌。

美國(guó)和主要貿(mào)易伙伴貿(mào)易陷入緊張，恐將拖累經(jīng)濟(jì)。美聯(lián)儲(chǔ)周三在最新一期褐皮書中稱，關(guān)稅推動(dòng)的物價(jià)上漲已擴(kuò)散到美國(guó)經(jīng)濟(jì)中更為廣泛的領(lǐng)域。

中國(guó)外交部發(fā)言人耿爽在12月6日的例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，中方已就此事分別向加方、美方提出嚴(yán)正交涉，并表明嚴(yán)正立場(chǎng)，要求對(duì)方立即對(duì)拘押理由作出澄清，立即釋放被拘押人員，切實(shí)保障當(dāng)事人的合法、正當(dāng)權(quán)益。

周五是一周的最后一個(gè)交易日，消息面上有重大數(shù)據(jù)非農(nóng)數(shù)據(jù)的公布，目前市場(chǎng)預(yù)測(cè)11月非農(nóng)就業(yè)變動(dòng)預(yù)期值的中位數(shù)為20萬人，盡管低于10月的25萬人，但仍然遠(yuǎn)超過去兩年的平均水平。

技術(shù)面上看，現(xiàn)貨黃金昨日短線回調(diào)之后，晚間借助小非農(nóng)數(shù)據(jù)利好再次反彈測(cè)試前期0.500黃金分割線1245美元/盎司高位，可惜最高漲至1244美元附近未能走出反彈延續(xù)行情，今日開盤黃金價(jià)格回落與昨日走勢(shì)很相似，由于非農(nóng)原因，今日空間波動(dòng)可能會(huì)更大，現(xiàn)貨金能否破位1245打開上行通道依然是需要關(guān)注的重點(diǎn)，需要強(qiáng)調(diào)主線還是看漲，回落就是無限做多機(jī)會(huì)。短線上，金價(jià)走勢(shì)承壓1245一線走回落。黃金價(jià)格日阻力關(guān)注1245，破位看反彈延續(xù)，支撐關(guān)注1230。

黃金行情中心顯示，北京時(shí)間16:16，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1240.61美元/盎司。

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