小心美聯儲放聲高鴿 黃金走勢將會如何？

11月現貨黃金的主要驅動因素依然是美元：11月初的美國中期選舉結果符合市場預期，黃金價格先漲后跌；此后，11月9日舉行的美聯儲議息決議沒有改變12月加息的預期，這導致黃金的價格走勢進一步下挫；中下旬，美聯儲官員輪番登場，鷹鴿立場來回切換令黃金價格走勢震蕩，但是波動幅度正在收窄。

12月，影響黃金主要因素在于歐美央行的角色轉換：歐央行將結束QE政策，并商討明年何時加息；而美聯儲12月會議聚焦于明年加息預期是否減少，這意味著兩大央行的立場可能同時發生轉變，若確實如此，美元下行風險增加或支撐金價走高。此外，12月初英國議會對脫歐協議投票結果的不確定性可能增加黃金的避險需求。

因此，從基本面來看，現貨金或在12月份走高。

從季節規律來看，Data Talks統計了2001年以來的黃金月度表現，數據顯示現貨金在12月份上漲的概率為52.94%，平均漲幅為0.55%。

Data Talks注意到WTI原油在第四季度大跌，跌幅已經到達30%。而從原油和美國GDP增長率的季度數據來看(2008年第一季度至2018年第四季度)，兩者往往同向變動，具有正相關性，這一關系在陰影所示部分尤為明顯。

而這意味著美國經濟在第四季度的表現可能和原油同樣糟糕。美國經濟疲軟或令美聯儲更偏向鴿派立場，亦即明年加息次數預期減少，這也符合鮑威爾在近期講話中釋放的信號。同時，市場對于明年的加息預期也減至一次。

若美聯儲在12月會議中確實減少加息預期，黃金走勢將會如何？

Data Talks統計了2015年以來的本輪加息周期中，美聯儲減少當年或明年加息預期的情形，共有5次。在公布時美元短線下跌支撐黃金上漲，但是由于市場往往提前消化預期，黃金在之后可能因獲利了結而走低。

統計發現，黃金在公布當天交易日上漲概率達100%，做多的平均盈利為1440美元/標準手。(注：公布當天交易日記為T+0,若美聯儲在北京時間2015年6月18日凌晨公布決議，從交易日來屬于6月17日)

同時，若在T+3開盤進場做空黃金，持有T+6或T+10所得盈利點數兩者盈利概率均為80%，而平均盈利分別為2338.4美元/標準手和2638美元/標準手。

Data Talks建議投資者持倉至T+6時若實現盈利可以平倉離場，而若虧損則繼續持有至T+10.

黃金日線走勢圖中，金價走勢出現多個看漲信號：

其一，黃金仍然處于低點上移的結構中；

其二，50日均線向上突破100日均線形成金叉；

其三，黃金的價格正在突破斐波那契61.8%速度線阻力，若確認破位則意味著黃金價格確認反轉趨勢，上方阻力見斐波那契38.2%回調位1238，接著是斐波那契50%回調位1262.

若金價下行，支撐見斐波那契23.6%回調位1208.

綜上，從月度規律來看，現貨黃金價格在12月份上漲的概率為52.94%，平均漲幅為0.55%。由于美聯儲可能在12月會議中減少明年的加息預期，建議投資者：

在12月19日開盤進場做多黃金，當天收盤離場；

在12月24日開盤進場做空黃金，持有至27日，若實現盈利則平倉離場，若虧損，則繼續持倉4個交易日。

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