A股代表性的權(quán)重指數(shù)滬深300、上證50、中證500即將迎接今年第二次的例行調(diào)整。

　　根據(jù)規(guī)則，中證指數(shù)專家委員會(huì)一般在每年5月和11月的下旬開會(huì)審核指數(shù)樣本股，樣本股調(diào)整實(shí)施時(shí)間是每年6月和12月的第二個(gè)星期五收盤后的下一個(gè)交易日。這也意味著12月份滬深300指數(shù)成分股調(diào)整的公告日將在12月3日前后，實(shí)施日將在12月17日前后。

　　“以指數(shù)等權(quán)益為基準(zhǔn)，分析新納入樣本的股價(jià)效應(yīng)，發(fā)現(xiàn)僅公告后10個(gè)交易日內(nèi)具有顯著超額收益。”光大證券金融工程分析師劉均偉分析認(rèn)為，這部分超額收益主要來源于兩方面，一方面是被動(dòng)型指數(shù)基金的調(diào)倉行為；另一方面是納入指數(shù)的關(guān)注效應(yīng)。其中，滬深300、上證180、創(chuàng)業(yè)板指的納入效應(yīng)最為顯著。

　　同時(shí)，劉均偉表示，上證50成分股流動(dòng)性往往較強(qiáng)；中證500則調(diào)倉個(gè)股數(shù)量較多，交易相對分散，并且部分調(diào)入中證500的個(gè)股是從滬深300指數(shù)成分股中調(diào)出后進(jìn)入的，這部分個(gè)股將受到滬深300指數(shù)調(diào)出效應(yīng)的影響。這些因素共同導(dǎo)致其指數(shù)納入效應(yīng)的趨弱。

　　截至11月23日，A股市場開放式被動(dòng)型指數(shù)基金共計(jì)634只，基金規(guī)模達(dá)5402億元，跟蹤指數(shù)約219個(gè)。其中，追蹤滬深300指數(shù)的基金個(gè)數(shù)最多，達(dá)46個(gè)；規(guī)模最大，約為1375億元，占全部被動(dòng)型指數(shù)基金規(guī)模的25%。

　　“平均來看調(diào)入股票、調(diào)出股票都存在指數(shù)效應(yīng)，但在不同年份表現(xiàn)不同，有些年份效應(yīng)不明顯、甚至效應(yīng)與理論方向相反。調(diào)出效應(yīng)比調(diào)入效應(yīng)更明顯，調(diào)入股票的累計(jì)超額收益約為+1%，調(diào)出股票的累計(jì)超額收益約為-2.5%。”申萬宏源證券分析師張立寧指出，指數(shù)效應(yīng)從正式調(diào)整前約15個(gè)交易日開始出現(xiàn)，至正式調(diào)整當(dāng)日結(jié)束，因此盡早買賣才可能從指數(shù)效應(yīng)獲益，指數(shù)正式調(diào)整結(jié)束后，指數(shù)效應(yīng)開始出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，即調(diào)入股票開始跑輸市場，調(diào)出股票開始跑贏市場。

　　那么，哪些股可能會(huì)被調(diào)入成分股？中金公司認(rèn)為，工業(yè)富聯(lián)、藥明康德、韻達(dá)股份、中信建投、中航沈飛、養(yǎng)元飲品、海航基礎(chǔ)、新和成、科倫藥業(yè)、蘇泊爾、恒逸石化、康弘藥業(yè)、濟(jì)川藥業(yè)、海大集團(tuán)、長春高新、沙隆達(dá)A、利亞德、銀億股份、九州通、太鋼不銹、兆易創(chuàng)新、華電國際、沃森生物、領(lǐng)益智造等個(gè)股可能被調(diào)入滬深300指數(shù)。

　　此外，記者總結(jié)各大券商的預(yù)測來看，除了上述24家公司或被調(diào)入外，藏格控股、中航光電、東方雨虹、白云機(jī)場、桐昆股份、中科曙光、口子窖、長飛光纖、小天鵝A也有被調(diào)入的可能。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，指數(shù)效應(yīng)從正式調(diào)整前約15個(gè)交易日開始出現(xiàn)，至正式調(diào)整當(dāng)日結(jié)束，因此盡早買賣才可能從指數(shù)效應(yīng)獲益。

（文章來源：大眾證券報(bào)）

《成分股將迎年內(nèi)第二次調(diào)整 33股或潛在受益》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/1129/161136.htm