基金經理積極備戰：12月行情充滿高度不確定性

　　連續兩日縮量調整之后，A股11月28日迎來反彈。

　　從最近三個交易日的走勢來看，由于前期熱點全部熄火，市場陷入焦灼之勢，個股小幅上漲或下跌成為主基調。

　　在當前局勢之下，多位受訪公募基金經理指出，即將來臨的12月市場能否選擇方向演繹出一波反彈行情充滿高度不確定性。

　　靜候不確定性落地

　　10月19日以來，A股總體上延續震蕩反彈的格局，特別是創業板指和中證1000基本上收復了國慶前的反彈高點，很多小股票前期跌幅太大，這波反彈也明顯超過大盤。

　　但自上周以來，A股呈現震蕩下跌的格局。盡管11月28日市場有所反彈，但大部分股票只是跟漲為主，短線并未抉擇出方向。

　　在被21世紀經濟報道記者問及對12月市場走勢預期時，多位公募基金經理均表示要看中美首腦會談的結果，這是當前市場短期最關注的因素。

　　廣州一位公募基金經理11月28日向記者指出，“如果市場出現積極信號，我會對配置略做調整，增加一些中小市值的配置，因為這些股票今年跌得很多，有些很便宜，其中有一些質地不錯的股票值得布局。”

　　除了中美首腦會談外，12月市場影響因素中，又一解禁高峰的到來也頗為受到關注。據Choice數據統計，12月兩市共有200多家公司面臨限售股解禁，解禁市值高達4001億元，較11月環比大增1.82倍。同時也是年內僅次于1月的又一波解禁高峰。

　　深圳一位公募基金經理表示，“解禁并不意味著減持，因為目前股票估值較低，解禁后股東未必就會拋售，但這從心理上來說可能會對投資者情緒帶來一定負面影響，尤其是當前市場情緒仍然十分脆弱。此外，個別具體股票可能會受到一定沖擊。綜合而言，結合國際因素來看，12月目前還看不到可以出現持續反彈的基礎，短期趨勢要等不確定性落地。”

　　不懼市場再度大跌

　　雖然短期市場仍充滿諸多不確定性，但不少基金經理認為，市場繼續連續大幅下跌的可能性非常小。

　　其中一位受訪者指出，“并不是說市場一定不會再創新低，而是說即便再繼續跌往下的空間也非常小了，我認為15%左右幾乎就是極限了。”

　　另一位公募人士則表示，“我認為市場最差也就這樣了，但什么時候會變好不知道，總之就是慢慢熬。明年的市場可能會比較中性，應該還會有結構性機會，不會像今年上半年那樣泥沙俱下。”

　　“未來走勢判斷要看各方面信號”，安信基金基金經理袁瑋向21世紀經濟報道記者表示，“市場信心依然脆弱，但對利空的反應比較充分，估值本身也反映了對未來一年業績的擔憂，隨著國內外局勢的變化，中間還會有整體與結構的波折，但總的方向應該是慢慢見底回升。”

　　被問及在12月這一關鍵時間窗口是否會作出新布局時，他指出，“我們的投資策略一如既往，基于基本面深入研究，尋找業績和估值具備相對優勢的標的。對于消費類股票主要關注業績確定性，科技成長股主要關注長期成長邏輯，周期股主要關注業績的抗壓能力。”

　　長城基金日前也建議投資者不宜過度悲觀。長城相關人士分析指出，從中期看，綜合國內國際因素，未來一段時間A股反彈的持續性可能有限，繼續連續大幅度下跌的可能性也不大。

　　上述人士表示，“我們維持未來一段時間A股還是以持續震蕩找底為主要格局，繼續逢低重點關注與穩增長相關的鋼鐵金融地產建筑等大盤藍籌股，和與自主可控相關的5G、大數據和網絡安全、半導體集成電路等TMT中的優質成長股和軍工股，以及醫藥、航空和食品飲料等必需大消費板塊。”

（文章來源：21世紀經濟報道）

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