私募大佬論市：大盤下周能否企穩 機會何在？

　　延續近一個月的反彈在本周露出了終止跡象。特別是本周五，滬指一根65點的中陰線，一舉將指數打到2600點下方，似乎預示著這波依靠政策刺激的超跌反彈正式劃上了句號。盡管連續反彈之后出現調整也在預期之中，但是在目前市場整體估值依然處于較低水平的情況下，反彈如果就此結束也令人心有不甘。那么，下周大盤能否企穩回升？市場會否出現新生熱點？對此，本期3位嘉賓分別給出了自己對趨勢的判斷和操作建議，可供投資者參考。

　　玉名 (私募基金經理)：

　　短線若要企穩還需要雄安概念股接棒

　　無論是雄安、海南，還是國企改革、基建等題材板塊，從中都可以發現，題材永遠都在，但漲跌似乎和題材毫無關系。所以，創投概念股之后，雄安概念股最具有接力特征，如果這個板塊倒下了，指數跌破2600點后，行情還有一波調整，所以需要新熱點出現。

　　本周五，大盤調整幅度有些超出預期，但整體也屬于合理范圍，滬指從2449點至本周一的2703點，不僅成功地回補了跳空缺口，并且指數的漲幅超過10%，已經形成獲利了結的條件；加之熱門個股，如恒立實業、市北高新、弘業股份、群興玩具等一批個股的集體派發，自然就有了一波調整。我們認為，近期市場的炒作主要都是一些沒有業績支撐的殼資源、創投、負面清單等相關個股，注定僅僅是炒一把的投機模式，一旦獲利盤涌出，自然會出現一波跳水。不過，目前行情的核心還不是點位，而是結構熱點方面的接力，就算指數已回到2600點下方，沒有熱點維系，還會跌；但如果有熱點交替，一樣可以操作，這是大家要注意的。而創投概念股之后，雄安概念股是最具影響力的，這個板塊能否接力是關鍵，如果沒有熱點接力，那么行情就徹底結束了。

　　遠有天然氣期權爆倉，近有王亞偉基金被提前清盤，這些牛人們被市場教育，甚至淘汰的教訓，值得我們思考。作為投資者，只有我們去適應市場變化，而不可能讓市場適應我們。比如說今年行情三大選股邏輯改變，就非常值得思考。今年的市場非�？简炌顿Y者功課研究的儲備，深度研究和控制風險的能力非常重要。因為點位意義非常小，即便同樣的點位，市場熱點完全不同，不看懂這一點，根本無法在市場中生存，甚至可能出現3500點買股賺錢，而2600-2700點買股卻賠錢的情況。尤其是投機模式中，對功課儲備的要求更高。震蕩市周期中，盲目持股，不跟隨市場的趨勢操作波段，即便是百億私募，即便是明星基金，也難逃市場的教育。尤其是市場邏輯正在發生改變，對股民來說意義明顯，如果不跟隨改變，也會被市場淘汰；同時，也告訴大家如何建立個人盈利模式，實現收益。

　　回補缺口，完成了一致性目標之后，帶來了調整；一波反彈過后，獲利盤堆積較多，而且投機模式下的多頭內部一致性相對脆弱性，有風吹草動，市場短線盤很快涌出，體現了當前市場的敏感因素影響較為直接。我們認為，本周初雄安概念股突然啟動，一批個股甚至從綠盤直接漲停，如冀東裝備、青龍管業、韓建河山等，這是比較明顯的信號，也是典型的游資模式，無所謂消息真假，無所謂題材因素，重要的是資金風口。因為，無論是雄安、海南，還是國企改革、基建等題材板塊，從中都可以發現，題材永遠都在，但漲跌似乎和題材毫無關系。所以，創投概念股之后，雄安概念股最具有接力特征，如果這個板塊倒下了，指數跌破2600點后，行情還有一波調整，所以需要新熱點出現。

　　余岳桐 (資深投資人)：

　　反彈劃上句號 2500點保衛戰或打響

　　滬指2630點和創業板指1330點非常重要，如果3個交易日都無法收復，那么通子線就會由金叉態勢變為死叉態勢。如果這樣，后市大盤又要進入到繼續尋底的過程中去了。當然，2521點肯定是第一要考驗的重要支撐，其后才是2450點。

　　狂飆了一個月的A股終于調頭向下，滬指在經歷了上周一根難得的3%的周陽線后，本周被一根接近4%的陰K線成功逆轉；創業板指也在上周一根笑傲兩市的6%的周陽線后，再以一根近7%的陰K線完全反包�？空�策面的短期強刺激引發的超跌個股反彈也正式劃上了句號。一周之前，大盤還在2700點上方躊躇滿志，一周之后，大盤已經開始要重新組織2500點保衛戰了。

　　本周五的大盤堪稱慘烈，漲停個股僅18只，跌停個股卻近80只，板塊方面更是全線盡墨，連跌幅最小的保險股也有接近1%的下跌，銀行以1.6%的跌幅排在跌幅最小第二名，船舶、環保、文化傳媒、有色、軟件、電子信息等板塊的跌幅均接近或者超過了5%。

　　此前我曾提示過，“下周滬指的大道午線將運行到2720點附近，深成指的大道午線將運行到8400點附近，創業板的大道午線將位于1440點附近。這些位置，也是檢驗行情成色的重要壓力位。沖擊這里能否成功，關系重大；當然，不一定所有的指數必須全部沖擊到這里才算完成任務，只要一個指數沖擊到位，哪怕其他指數并未跟隨，也同樣需要小心。本輪反彈結束的標志，不妨緊盯幾大指數的大道子線位置(滬指目前在2610點上方，創業板則位于1310點上方)，這里都是最重要的支撐區域，不破，則行情還屬于可操作范疇；一旦破掉，則需要小心，也就意味著這段超跌反彈行情真的要告一段落了�！�

　　如果這段話你理解了，我想已經講明了兩個問題：第一，反彈的性質，第二，反彈的高度。因為性質，可以決定高度，這才是市場內在運行的最核心規律。從本周市場情況看，一一驗證了。

　　進入本周，隨著對前期利好政策的逐漸麻木，市場又進入了等待下一輪新政策刺激的尷尬時刻。再加上反彈了一個月之久，指數面臨重要的阻力位，所以調頭向下便不可阻擋�，F在的問題則在于：新的刺激政策何時出手？

　　明眼人看出來了，一輪超跌反彈行情，救了質押、肥了游資，卻沒救起中小投資者。在國資、金融機構和上市公司股東合力之下，解救了上證指數反彈了10%左右，曾經引發市場擔憂的高比例股權質押風險逐步化解。但是，這段熱門行情中，最大的獲益者卻并非是中小投資者，反而成了以創投妖股為代表的游資。本周，高位妖股悉數遭悶殺，不少中小投資者再度掉到坑里，秒成接盤俠。

　　回想我在前幾日不斷提示的創投概念股風險，很多人不以為然，并堅持認為這才是市場活力的表現。殊不知，對于風險意識淡薄的中小投資者來說，這樣的判斷不僅可笑，而且無知。擊鼓傳花的游戲最后的接棒者一定是樂此不疲的參與者。當然，對于整個板塊來說，下周也會有因為連續下跌引發的強勁反彈走勢(特別要注意大道通線和年線位置的支撐和壓力)，甚至不排除有個別股票再以更加誘人的表現請君入甕。但最終的結局其實早已經奠定，瘋狂的炒作最后肯定只能是一地雞毛。

　　從幾大指數角度講，我強調了許久的重要支撐大道子線均已告破，未來能否盡快收復則成為最重要的問題。滬指2630點和創業板指1330點非常重要，如果3個交易日都無法收復，那么通子線就會由金叉態勢變為死叉態勢。如果這樣，后面的大盤又要進入到繼續尋底的過程中去了。當然，2521點肯定是第一要考驗的重要支撐，其后才是2450點。所以，下周留給主力的時間不多了，如果不能繼續靠政策救市，指望市場自身力量扭轉，是沒有任何希望的。

　　最后我給大盤出點主意，券商和保險已經逐漸跌到了子線位置，到這里掙扎一下的可能性是有的，這會引發大盤反抽；但要想改變趨勢，恐怕很難。所以，如果想操作，就要明白這個思路。八個字概括一下：二股沒戲，八股可期。

　　黎仕禹(廣東小禹投資總經理)：

　　震蕩反復難免 可趁機逢低建倉布局

　　在市場底部構筑階段，過多地強調看空或者看多都是不合適的；因為市場在構筑底部階段時，指數的反復肯定是很正常的。目前的關鍵，是大家要抓住市場波動所帶來的部分投機或者波段、短線炒作機會，或者考慮低吸長線建倉布局。

　　轟轟烈烈地維持了半個多月的垃圾股行情在本周宣告結束了，而市場在最好的時機，不能實現變盤向上，說明大機構的長線資金并未大規模入場，依然還在場外耐心地等待進場時機。以創投概念股、前期崩盤股、超跌低價股、券商股等為炒作熱點的反彈行情，也終于在本周以創投概念股集體開板大跌作為結束的信號出現了，而滬市在周一重新站上2700點也變成了一個突破的“假信號”。

　　垃圾股的行情炒作，終歸會是“一地雞毛”，但是，不能否認的是“撐死膽大的餓死膽小的”。這次調整過后，創投概念股在后市仍然會像去年的雄安概念行情一樣，還會存在反復炒作的可能。所以，激進的投資者仍然可以緊盯前期的創投概念龍頭股，尋找其合適的做低吸的反彈機會。而前期的崩盤股炒作機會，我們估計風險仍然大過于機會，所以大家對這個板塊仍然需要謹慎；畢竟，企業自身的問題，才是影響股價的最根本原因。

　　在本周，部分投資者看見市場出現殺跌回調了，就由之前的興奮轉為恐慌，甚至繼續悲觀地看空后市。至于悲觀地看空到多少點，這就不得而知了。我們之前跟大家反復強調過，滬市的2449點就是市場的政策底。這一點，是毋庸置疑的。至于后市的市場二次回探低點在那里，這就不是我們所能預測的了。但是，我們知道一點，年底的中美貿易關系加稅點，將是影響A股市場走勢的重要事件節點。屆時，市場的謎底也許就會解開了。

　　從技術面去看，滬市周線系統的MACD已經反復交叉和實現金叉了，這是一個趨勢轉折拐點出現的信號。當然，周線上的指數震蕩，只預示著市場在構筑底部，并沒有說馬上就能夠走出逼空反彈行情，這一點，希望大家要明白。畢竟，現在的市場跟2012年12月份時不一樣。

　　之前我們曾說過，目前市場的走勢，也許更接近參考的應該是2008年金融危機后的市場走勢。結合我們之前告訴過大家的推測，那么從目前的形勢來看，市場看得見的反彈行情應該是要在今年的春節前后了。因為元旦將是中美貿易關系的變盤節點，若好，則行情會提前；若差，則中級反彈行情會繼續延后。

　　當然了，我們從未說過目前市場就要展開一波逼空反彈行情，我們一直在預測和提醒大家在11月底和元旦這兩個關鍵時間節點的重大事件對A股市場的影響�？墒�，大家也不能否認的是10月19日到11月19日期間，市場確實出現了一小波兇猛的“吃飯行情”。雖然這是游資拉動的，但是不代表我們能忽視它，或者當它不存在，否則就是掩耳盜鈴了。

　　我們仍要強調的是，在市場底部構筑階段，過多地強調看空或者看多都是不合適的；因為市場在構筑底部階段時，指數的反復肯定是很正常的。目前的關鍵，是大家要抓住市場波動所帶來的部分投機或者波段、短線炒作機會，考慮低吸或長線建倉布局。

（文章來源：金融投資報）

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