篩選高景氣度行業 私募增持消費減持銀行

　　經過長時間的艱難環境，部分私募認為明年行情會有所好轉，希望在短期結構性行情中捕捉波段機會，為明年做布局，尋找有業績支撐的高景氣度行業精選個股，看好消費、化工等行業龍頭。

　　增持消費減持銀行

　　高景氣度行業受青睞

　　華潤信托陽光私募股票多頭指數顯示，多元金融、耐用消費品與服裝、材料II被增持較多，減持幅度最大的三個行業分別為銀行、軟件與服務、運輸。

　　就板塊來看，去年表現強勢的消費板塊盡管近期表現不佳，但不少私募看好其未來表現。滬上某中型私募董事長表示，2012年市場見底之后行業沒有特別強的主線出來，如今的市場也類似。相對來說，消費行業直接受益于減稅政策，主線較為清晰。不過，消費行業仍需驗證業績，行情起來也會比較慢。

　　可能是這個過程過于緩慢，部分私募已經清倉了消費。華東一位私募投資總監表示，消費相對屬于后周期，經濟可能要到明年某個階段見底，然后小幅回升，在這個過程中消費股很少有好的表現。

　　對于銀行板塊，滬上某中型私募董事長直言，接下來不會再碰銀行股，不管風控好還是不好，銀行的利潤都在流失。

　　對于未來的板塊布局，和聚投資研究部表示，持續對宏觀經濟、政策及重點公司業績保持緊密跟蹤，重點看好行業景氣維持高位、業績具備向上彈性的核心品種，堅定做好逢低配置，如化工行業細分龍頭公司。

　　云溪基金董事長兼首席投資官陽勇認為，明年的強勢股應該是現金流充沛、業績確定性高、以內需為主的行業龍頭。不過，目前市場人氣有所回升，低價股、區域概念股、軍工概念股、互聯網+等走勢比較強勁，可能會出現一波炒作。

　　仁橋資產總經理夏俊杰稱，在市場高位時，控制回撤可能比博取收益更加重要，在市場低位時則相反；同理，在經濟下行的過程中，確定性的增長可能比低估值更加稀缺，市場會給予這種稀缺性更高的溢價。因此，并不看好金融地產等僅僅具有靜態低估值的品種，而是要找到景氣度逆市提升或有確定性增長的品種，而這些品種除了存在于少數的周期性行業外，更多的將出現在可以穿越經濟周期的成長股中。

　　兼顧結構性波段機會

　　布局明年春季行情

　　和聚投資研究部判斷未來市場行情依然會呈現結構化走勢，操作上兼顧結構性波段機會。中長期的趨勢性行情需要有業績支撐，仍有待觀察。未來市場的短期波動大概率取決于政策，一方面是政策的制定出臺，另一方面政策落地的節奏和效果也需要進一步觀察。

　　有私募人士表示，明年的賺錢效應要好于今年，不過長期信號還沒出現，短期只跟隨市場變化做出應對。

　　還有私募著眼長期，已開始布局2019年行情。陽勇稱，比較看好明年一季度的春季行情，會提前布局加倉，配置的方向主要是藍籌股。“今年藍籌股在市場調整中經歷了比較充分的估值泡沫消化，估值又回到歷史底部附近。從風險收益比的角度看，更傾向于從這些調整到位的大盤藍籌股中遴選出業績確定性高的品種。”

　　毅木資產投資總監祝儉也表示，正在著手為2019年做一些布局。在他看來，目前過度悲觀的行業中可能有賺錢機會，如醫藥行業最近利空比較多，對整個板塊的估值都帶來壓力，最近如再有較大調整，醫藥板塊明年可能會有機會。

　　對于最近一個月大漲的ST概念股，受訪人士均表示技術上存在超跌反彈需求，但只是短期表現，殼價值存在不確定性，不會因此改變對市場的整體判斷。

（文章來源：證券時報）

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