電新行業：18年第11批推廣目錄點評

　　2018 年第 11 批推廣目錄 196 款車型，低能量密度車型被淘汰。新能源乘用車：共有 24 家車企，47 款車型入圍。純電動乘用車續航里程大多在 300km 以上，高續航比例進一步提升。新能源客車：共有 35 家車企，75 款車型入圍，配套電池類型看，60 款配套磷酸鐵鋰電池，在新能源客車中占比高達 80%。

　　投資建議：行業層面，10 月電動車乘用車銷量持續環比增長，而商用車依然表現較平淡。需求層面，11 月份行業排產情況基本延續 9、10月較旺的態勢。進入四季度，行業普遍關注 19 年補貼政策，上周也有媒體預測退補方案，我們預計政策需到年底落地，基調還是向乘用車傾斜。我們認為電動車板塊已深度回調，對政策預期低，而 2019、2020年雙積分制托底及海外巨頭新車型推出，全球電動化趨勢明朗，因此我們繼續看好電動車龍頭行情，中游龍頭有望引領反彈行情！繼續推薦電池龍頭(寧德時代、比亞迪)；鋰電中游的優質龍頭(新宙邦、璞泰來、當升科技、星源材質；杉杉股份、億緯鋰能、恩捷股份、天賜材料)；核心零部件(匯川技術、宏發股份)；優質上游資源鈷和鋰(華友鈷業、天齊鋰業)。

　　風險提示：投資增速下滑，政策不達預期，價格競爭超預期。

（文章來源：東吳證券）

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