存量大集合產品公募化改造辦法發布在即 多家券商積極籌備

　　券商資管存量大集合產品的整改方案出爐在即。有知情人士表示，目前監管機構已經制定了券商大集合產品參照公募基金改造的辦法，并有望于近期發布。另一方面，自從去年監管層醞釀大集合產品公募化改造以來，多家券商資管已經在系統、產品等多個方面進行積極準備，待指引出爐后再做具體的修改。

　　部分券商已完成系統和制度修訂等工作

　　近一年來，券商大集合產品規模下滑明顯。據Choice不完全統計，截至三季度末，券商大集合理財的資產凈值達6717.12億元，同比下滑了約3000億元。從產品規模來看，規模在100億元以上的大集合產品共有20只，其中4只規模在200億元以上。

　　日前，有知情人士表示，監管機構已經制定了券商大集合產品參照公募基金改造的辦法，并有望在近期發布。有券商資管人士向記者證實，近期確實已經參與過監管層組織的相關會議。而實際上，自從去年醞釀大集合公募化改造以來，券商資管為此做足了準備工作。

　　一般來說，大集合產品的公募化改造涉及到資金門檻、信息披露、久期以及系統、產品、制度等多個方面，花費時間較長，對券商來說也是一個大工程。

　　“我們公司準備比較早，制度修訂工作已經基本結束了。”華東一家券商資管的市場部人士告訴記者，大集合改造目前在梳理產品階段，已經對產品剩下的戶數、定位、產品線的布局等多方面進行了綜合摸排和考慮。

　　華南一家券商資管工作人員則表示，該公司已經完成了系統改造，“直接在原有系統上升級，添加公募產品模塊。”

　　然而對于多數券商資管而言，最難的是產品改造。“產品改造有很多事情要做，比如合同修改、渠道溝通、客戶征詢等，特別是客戶征詢，需要向每一個客戶詢問是否同意改造。”

　　未獲公募基金牌照的券商資管也可改造

　　2013年東證資管拿到公募牌照，拉開了券商系公募業務大幕。目前已有13家證券公司或其資管子公司獲準開展公募業務。在采訪中，多家券商資管的相關人士都表示，此次改造對券商資管是否擁有公募業務牌照沒有硬性要求，換句話說，沒有公募基金牌照的券商資管機構，其大集合產品也參照公募基金進行改造。

　　有未獲得公募基金牌照的券商資管子公司工作人員表示，目前的大集合產品公募化改造工作進展都比較快。

　　還有一個值得注意的現象就是，在目前大集合產品規模排名上，名次靠前的多是一些沒有公募基金牌照的券商資管。

　　根據Choice不完全統計，從產品管理人來看，光證資管目前擁有大集合產品17只，整體規模為549.16億元，在券商或券商資管子公司中遠遠領先。華泰資管、廣州證券、申萬宏源和國君資管大集合產品規模均在300億元以上，分別為477.83億元、341.09億元、322.69億元和302億元。而大集合資管規模曾經高居榜首的廣發資管目前該類產品規模僅剩222.69億元。

　　“改造完成之后，一些存量大集合數量足夠多的券商資管，可能沒有太大的動力去申請公募資格。”上述中型券商資管的工作人員表示。

（文章來源：中國基金報）

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