計算機行業2018年三季報總結：成長加速,關注云SAAS、醫療信息化、智能制造三大方向

　　計算機行業前三季度營收成長性較好，費用率平穩。2018Q3板塊營收3436.62億元，同比增加25.31%，去年同期增速為6.18%，營收增速持續強化。2018Q3板塊凈利潤229.54億元，同比增加9.16%，去年同期增速為-10.45%，改善明顯。2018Q3，板塊整體毛利率為30.54%，略有降低，但仍維持在較高水平。2018Q3，板塊期間費用率合計24.23%，較去年同期23.74%略有增加，整體保持平穩。其中銷售費用率8.15%。管理費用14.95%。財務費用率1.13%。

　　細分領域：醫療信息化、智能制造、云SAAS景氣度高。2018Q3，醫療信息化行業均公司創收同比增加20.02%，均公司創利同比增加30.09%，均保持高速增長態勢，行業進入業績兌現期。2018Q3智能制造均公司創收同比增加24.20%，均公司創利同比增加45.64%，創近5年新高，進入高景氣周期。2018Q3云計算領軍公司預收款增長明顯，其中廣聯達同比大增250.13%，發展速度明顯加快。

　　估值處于歷史低位，板塊具備較強配置價值。2018Q3計算機板塊PE(TTM)為41倍，處于近5年來的較低水平。板塊估值近期回調明顯，行業的成長性被低估，未來向上空間較大。計算機板塊基金持倉比例為5.43%，較2018Q2的5.37%略有增加。

　　投資建議：建議聚焦優質龍頭和基本面持續向好的三大領域。云SAAS：軟件行業的技術革命，轉型SAAS龍頭盈利能力和穩定雙提升。推薦廣聯達、恒生電子、石基信息、用友網絡、航天信息；

　　醫療信息化：行業邁入新成長期，競爭格局優化，龍頭受益。推薦衛寧健康、創業軟件、思創醫惠、東華軟件、久遠銀海、和仁科技；

　　智能制造：制造業降成本剛需使得廠內智能化改造景氣度較高，MES軟件將率先受益。推薦賽意信息、寶信軟件、漢得信息。

　　風險提示：業務進展不及預期。

（文章來源：東北證券）

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