三季報(bào)披露完畢后，部分績(jī)優(yōu)股獲得資金追捧。目前也有越來越多的上市公司開始披露年報(bào)預(yù)告。

　　“數(shù)據(jù)寶”統(tǒng)計(jì)顯示，截至11月8日，已經(jīng)有1208家公司公布了2018年度業(yè)績(jī)預(yù)告。業(yè)績(jī)預(yù)告類型顯示，預(yù)增公司544家、預(yù)盈65家，合計(jì)報(bào)喜公司比例為50.41%。

　　具體到個(gè)股看，中科新材預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增幅最高。公司預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增幅中值為3675.00%；三特索道、天潤(rùn)數(shù)娛預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)同比增幅中值分別為2353.92%、1409.22%，增幅位列第二、第三。

　　分析人士認(rèn)為，在近期市場(chǎng)整體有所回暖背景下，業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的公司有望受到關(guān)注。從行業(yè)角度來看，醫(yī)藥、旅游餐飲、軍工、鋼鐵、有色等板塊是目前業(yè)績(jī)預(yù)增占比較高的行業(yè)之一。投資者可從中尋找具有良好成長(zhǎng)性的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

　　1、醫(yī)藥

　　調(diào)整后估值更具吸引力

　　從業(yè)績(jī)角度來看，醫(yī)藥板塊前三季度營(yíng)收增速22.3%，扣非歸母凈利潤(rùn)增速18.7%，繼續(xù)保持穩(wěn)健態(tài)勢(shì)。有行業(yè)人士預(yù)計(jì)醫(yī)藥行業(yè)全年保持凈利潤(rùn)15%-20%左右增長(zhǎng)。增長(zhǎng)較高、確定性強(qiáng)、邊際改善、外延成長(zhǎng)屬性強(qiáng)，此前估值調(diào)整較多的個(gè)股有望引領(lǐng)反彈。

　　近期醫(yī)藥板塊整體隨大盤出現(xiàn)一定幅度反彈，國(guó)海證券分析師胡博新認(rèn)為更多基于前期快速調(diào)整的修復(fù)。首先，醫(yī)藥板塊2018年動(dòng)態(tài)估值24倍，相對(duì)于目前醫(yī)藥行業(yè)整體利潤(rùn)增速水平，整體估值已具有吸引力；其次，2018年第三季度持有醫(yī)藥市值不斷下降，這意味著持股倉(cāng)位在快速調(diào)整，部分機(jī)構(gòu)投資者醫(yī)藥持倉(cāng)較低，短期存在補(bǔ)倉(cāng)需求。反彈修復(fù)之后，整體業(yè)績(jī)趨勢(shì)變化和帶量采購(gòu)等政策落地，仍將繼續(xù)影響醫(yī)藥行業(yè)的持續(xù)表現(xiàn)。

　　從宏觀角度來看，受益于多項(xiàng)調(diào)控措施，市場(chǎng)預(yù)期回暖，當(dāng)下時(shí)點(diǎn)板塊已處于較高性價(jià)比階段。渤海證券分析師趙波指表示，醫(yī)藥股中長(zhǎng)線布局迎來了較好切入點(diǎn)。首先是仿創(chuàng)藥領(lǐng)域，推薦研發(fā)管線龐大的恒瑞醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、康弘藥業(yè)及過評(píng)領(lǐng)先的華海藥業(yè)、科倫藥業(yè)；其次在CRO/CMO領(lǐng)域，建議關(guān)注研發(fā)強(qiáng)度領(lǐng)先、產(chǎn)業(yè)鏈縱向延伸的泰格醫(yī)藥、昭衍新藥、凱萊英、博騰股份；最后零售藥店領(lǐng)域，看好業(yè)績(jī)優(yōu)良、連鎖化程度高的益豐藥房、一心堂、老百姓。

　　潛力股精選

　　科倫藥業(yè)(002422)研發(fā)能力突出

　　公司多年投入鑄就研發(fā)實(shí)力已位列國(guó)內(nèi)第一梯隊(duì)。公司在研產(chǎn)品近400項(xiàng)，預(yù)計(jì)2018-2020年內(nèi)獲批80個(gè)品種。西南證券指出，公司研發(fā)投入額累計(jì)超過32.5億元，截至2018年8月，公司已有A類在研項(xiàng)目443項(xiàng)，批準(zhǔn)臨床41項(xiàng)，待批生產(chǎn)38項(xiàng)，獲批生產(chǎn)10項(xiàng)，即公司的研發(fā)布局正陸續(xù)收獲成果，有望驅(qū)動(dòng)公司成為新時(shí)代下的仿制藥和創(chuàng)新藥龍頭企業(yè)之一。同時(shí)公司創(chuàng)新專利實(shí)現(xiàn)了對(duì)發(fā)達(dá)授權(quán)零的突破，創(chuàng)新ADC項(xiàng)目在中美同期啟動(dòng)臨床試驗(yàn)研究，標(biāo)志著科倫的藥物研發(fā)已逐步與國(guó)際接軌，邁出了國(guó)際化的堅(jiān)實(shí)步伐。

　　昭衍新藥(603127)資質(zhì)優(yōu)勢(shì)明顯

　　公司在臨床前安評(píng)業(yè)務(wù)上積累多年，具有核心競(jìng)爭(zhēng)力。東方證券指出，第一是資質(zhì)優(yōu)勢(shì)，公司具有2個(gè)FDA/CFDA/ OECD等多個(gè)認(rèn)證的GLP實(shí)驗(yàn)室；第二是規(guī)模化，國(guó)內(nèi)最大的非臨床藥物評(píng)價(jià)CRO；第三是評(píng)價(jià)經(jīng)驗(yàn)豐富，2014-2017年公司累計(jì)共完成評(píng)價(jià)1200多例；第四是生物制品安評(píng)能力突出。公司在單克隆抗體、疫苗、干細(xì)胞、CAR-T等新型生物制品的動(dòng)物安評(píng)上優(yōu)勢(shì)明顯。公司在整個(gè)CRO行業(yè)快速發(fā)展、集中度提升的過程中將面臨良好發(fā)展機(jī)遇。考慮到公司在手訂單和產(chǎn)能建設(shè)運(yùn)營(yíng)狀況良好，全年業(yè)績(jī)有望維持高速增長(zhǎng)。

　　恒瑞醫(yī)藥(600276)產(chǎn)品市場(chǎng)空間大

　　公司注射用紫杉醇獲得藥監(jiān)局批準(zhǔn)上市，成為國(guó)產(chǎn)第二家注射用紫杉醇上市的公司。白蛋白紫杉醇潛在市場(chǎng)空間較大，公司該品種預(yù)計(jì)已通過一致性評(píng)價(jià)。國(guó)金證券指出，根據(jù)樣本醫(yī)院終端數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2017年該品種全球銷售額約13億美金，中國(guó)銷售額約3億元。目前國(guó)內(nèi)已上市企業(yè)包括公司及石藥集團(tuán)，另外有齊魯、海正等企業(yè)處于審評(píng)審批階段，該品種已進(jìn)入約7個(gè)省份醫(yī)保目錄，預(yù)計(jì)該品種銷售峰值超10億元。此外，公司乳腺癌小分子新藥吡咯替尼2017年申報(bào)生產(chǎn)，并進(jìn)入優(yōu)先審評(píng)，該品種已于近期獲批，銷售峰值有望達(dá)到30億。

　　一心堂(002727)完成全國(guó)性布局

　　公司業(yè)績(jī)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過三成。公司今年以來由于并購(gòu)門店成本上漲，公司主要是自建門店為主進(jìn)行擴(kuò)張。目前在云南擁有門店3421家，占總門店比重約65%左右，云南市場(chǎng)為公司的主要利潤(rùn)來源，支撐公司進(jìn)行省外拓展。公司在川渝市場(chǎng)擁有門店815家，為公司僅次于云南的戰(zhàn)略重地，前三季度銷售增長(zhǎng)36%，明年公司將繼續(xù)加大對(duì)川渝市場(chǎng)的投入，持續(xù)提升市場(chǎng)占有率。財(cái)富證券指出，公司全國(guó)性布局已經(jīng)完成，持續(xù)推進(jìn)新店布局，優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，內(nèi)生盈利能力強(qiáng)勁，看好公司長(zhǎng)期發(fā)展前景。

　　2、餐飲旅游

　　酒店等細(xì)分龍頭保持較高增速

　　雖然餐飲旅游行業(yè)受到一定宏觀經(jīng)濟(jì)面的壓力，但目前來看業(yè)績(jī)依舊保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。前三季度板塊內(nèi)上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1046.44億元，同比增長(zhǎng)23.88%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利91.36億元，同比增長(zhǎng)27.20%。整體來看，收入穩(wěn)中有升，利潤(rùn)繼續(xù)維持高增長(zhǎng)。年報(bào)預(yù)告中，9只餐飲旅游股中有8只業(yè)績(jī)預(yù)喜，占比近九成。

　　餐飲旅游板塊營(yíng)收增長(zhǎng)在所有板塊中表現(xiàn)較好，在市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期中，行業(yè)基本面體現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。東方證券分析師王克宇表示，特別是國(guó)旅及酒店等板塊龍頭，在市場(chǎng)消費(fèi)白馬普遍季報(bào)低于預(yù)期的情況下，仍保持了較高增速，在市場(chǎng)有所回暖的情況下，也帶動(dòng)了餐飲旅游板塊近期的反彈，前期反復(fù)強(qiáng)調(diào)的板塊配置價(jià)值顯現(xiàn)。展望后市，盡管市場(chǎng)對(duì)反彈的持續(xù)性有所分歧，但我們認(rèn)為餐飲旅游板塊基本面的韌性及良好支撐依舊存在，前期超跌后行業(yè)整體市盈率僅24倍，處于歷史大底水平，性價(jià)比仍高。核心策略仍是堅(jiān)定把握中長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯通順、個(gè)股確定性強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭，重點(diǎn)推薦中國(guó)國(guó)旅、廣州酒家、宋城演藝等。若對(duì)反彈的持續(xù)性信心強(qiáng)，可重點(diǎn)關(guān)注并適當(dāng)左側(cè)布局個(gè)股邏輯及基本面優(yōu)秀、顯著超跌的品種，推薦三特索道、錦江股份、首旅酒店、中青旅，關(guān)注眾信旅游、黃山旅游、峨眉山A、曲江文旅、云南旅游等。

　　潛力股精選

　　三特索道(002159)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)

　　公司是A股十分稀缺的全國(guó)布局的民營(yíng)景區(qū)類上市公司，在全國(guó)9個(gè)省市擁有30多處優(yōu)越的旅游資源。過去多年，受同步開發(fā)較多景區(qū)拖累，盈利狀況承壓。2018年以來公司管理改善和盈利拐點(diǎn)持續(xù)深化，變化顯著，我們認(rèn)為目前時(shí)點(diǎn)仍存在較大的低估和預(yù)期差。東方證券指出，2017年公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)扭虧反轉(zhuǎn)，2018年盈利有望進(jìn)一步強(qiáng)化突顯。公司盈利項(xiàng)目大幅突破，且高增長(zhǎng)有望持續(xù)。2017年公司幾大優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目表現(xiàn)優(yōu)異，未來隨著品牌、品質(zhì)提升+多條鐵路通車，成長(zhǎng)動(dòng)力仍在。虧損項(xiàng)目的繼續(xù)快速剝離，有望帶來過億投資收益，進(jìn)一步增厚業(yè)績(jī)。

　　首旅酒店(600258)受益行業(yè)進(jìn)入上行期

　　公司大力發(fā)展中高端酒店業(yè)務(wù)，三季度新開業(yè)酒店156家，中高端與經(jīng)濟(jì)型比值接近1:1。然而在公司現(xiàn)有存量酒店中，該比值約為1:5，中高端酒店占比不斷增加。截至2018年9月30日，公司已開業(yè)酒店合計(jì)3858家，已開業(yè)客房總數(shù)387251間，以房間數(shù)來算中高端比例達(dá)到19.7%。公司已簽約未開業(yè)和正在簽約店的酒店數(shù)量為608家。信達(dá)證券指出，受益于酒店行業(yè)進(jìn)入上行周期，RevPAR的上漲將持續(xù)帶動(dòng)公司運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率的增長(zhǎng)。公司完成大規(guī)模收購(gòu)，對(duì)內(nèi)部資源的整合將降低公司成本費(fèi)用率，公司盈利能力將顯著提升并逐步釋放。

　　中青旅(600138)休閑景區(qū)稀缺標(biāo)的

　　公司景區(qū)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健，客單價(jià)提升支撐業(yè)績(jī)，前三季度公司業(yè)績(jī)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。長(zhǎng)江證券指出，盈利模式多元的烏鎮(zhèn)及古北增長(zhǎng)有望持續(xù)，烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)國(guó)際會(huì)展中心二期項(xiàng)目擴(kuò)容，打開景區(qū)業(yè)績(jī)空間；遨游網(wǎng)減虧、酒店業(yè)務(wù)向好、“旅游+”戰(zhàn)略布局等有望帶來新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。短期看估值，低估值休閑景區(qū)的投資價(jià)值凸顯；中期看改善，股東變更后光大集團(tuán)入主，期待管理改善、戰(zhàn)略改善以及隨之的業(yè)績(jī)改善；長(zhǎng)期看格局，公司作為品質(zhì)生活的系統(tǒng)提供者之一，深耕“旅游+”，景區(qū)擴(kuò)容，發(fā)展空間廣闊。

　　眾信旅游(002707)出境游是朝陽(yáng)行業(yè)

　　公司定增收購(gòu)竹園國(guó)旅剩余30%股權(quán)事項(xiàng)獲無條件通過，竹園國(guó)旅將成為公司全資子公司。興業(yè)證券指出，收購(gòu)有利于提高整體出境旅游批發(fā)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的決策杈和決策效率，提升竹園國(guó)旅的管理和運(yùn)營(yíng)效率；公司將與竹園國(guó)旅進(jìn)一步在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、上游資源采購(gòu)和下游客戶資源三方面共享共建，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)；增強(qiáng)公司持續(xù)盈利能力，竹園國(guó)旅2014-2017年凈利潤(rùn)分別復(fù)合增長(zhǎng)率為29.6%。2018年上半年公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.55億元，其中竹園國(guó)旅占比達(dá)到44%。長(zhǎng)期來看出境游依然是朝陽(yáng)行業(yè)，滲透率提升、行業(yè)集中度提高等趨勢(shì)將利好出境游市場(chǎng)龍頭。

　　3、軍工

　　8成公司預(yù)計(jì)全年利潤(rùn)增長(zhǎng)

　　隨著三季報(bào)披露完畢，軍工全年基本面持續(xù)改善，行業(yè)進(jìn)入上升通道的邏輯得到進(jìn)一步證明。申萬宏源證券分析師韓強(qiáng)表示，從基本面角度來看軍工中長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯；核心軍工資產(chǎn)整合注入進(jìn)程加快，將催化行業(yè)估值強(qiáng)化反彈預(yù)期。前三季度軍工板塊業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，目前已披露年報(bào)預(yù)告的軍工企業(yè)中有近八成預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)將同比出現(xiàn)增長(zhǎng)，行業(yè)全年業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)可期。

　　從產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)兩個(gè)層面分析，東興證券分析師陸洲認(rèn)為，明后兩年軍工會(huì)是少有的確定性很強(qiáng)的行業(yè)，向下有訂單業(yè)績(jī)支撐，向上政策改革期待，同時(shí)軍工持倉(cāng)已連續(xù)多個(gè)季度處于低配，軍工整體估值不會(huì)再向下，同時(shí)或許有很大的估值溢價(jià)機(jī)會(huì)。未來2年軍工行業(yè)訂單越來越好。

　　軍工類似于公益事業(yè)類，有很強(qiáng)的弱周期性，超過50%的國(guó)防裝備采購(gòu)預(yù)算在明后兩年，鑒于采購(gòu)預(yù)算的嚴(yán)肅性和國(guó)防發(fā)展的必要性，在“十三五”最后兩年國(guó)防采購(gòu)必將提速，軍工企業(yè)訂單將逐漸向好，業(yè)績(jī)有保證。陸洲指出，大部分軍工企業(yè)增速符合預(yù)期，尤其主機(jī)廠潛在的業(yè)績(jī)?cè)鏊偈窍喈?dāng)可觀的。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注中航飛機(jī)、中航光電、中航機(jī)電、中直股份、中航沈飛、中航電測(cè)、國(guó)睿科技、四創(chuàng)電子、杰賽科技、衛(wèi)士通、內(nèi)蒙一機(jī)、航天電器等。

　　潛力股精選

　　中航飛機(jī)(000768)全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)值得期待

　　公司當(dāng)前生產(chǎn)任務(wù)飽滿，預(yù)計(jì)公司四季度將繼續(xù)保持產(chǎn)品交付節(jié)奏，全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)值得期待。開源證券指出，展望未來，缺乏戰(zhàn)略運(yùn)輸力量是我國(guó)軍隊(duì)建設(shè)的主要短板之一，因此軍用運(yùn)輸機(jī)需求旺盛，隨著生產(chǎn)流程進(jìn)一步磨合，軍用運(yùn)輸機(jī)生產(chǎn)將進(jìn)一步放量。新型轟炸機(jī)研發(fā)也在穩(wěn)步推進(jìn)，成為潛在新增長(zhǎng)點(diǎn)。民機(jī)方面，我國(guó)150座級(jí)別客機(jī)市場(chǎng)空間巨大，C919前景遠(yuǎn)大。此外，中國(guó)商飛已與俄羅斯聯(lián)合航空制造集團(tuán)成立合資公司，聯(lián)合研制新一代遠(yuǎn)程寬體飛機(jī)C929，公司也將從項(xiàng)目中獲益。前三季度公司業(yè)績(jī)保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　中航光電(002179)細(xì)分領(lǐng)域占?jí)艛嗟匚?/strong>

　　公司中高端連接器市場(chǎng)國(guó)內(nèi)龍頭，未來三年將保持較高增長(zhǎng)水平。中信建投證券指出，軍品方面，公司在部分領(lǐng)域占據(jù)相對(duì)壟斷地位，受益訂單釋放增速加快 ， 預(yù)計(jì) 2018 年 -2020 年增速有望達(dá)到15%-20%。民品方面，新能源汽車領(lǐng)域的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)契合下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，預(yù)計(jì)公司2019年-2021年新能源汽車業(yè)務(wù)增速將達(dá)到25%。公司明確了全球化發(fā)展方向，不斷拓展公司發(fā)展地理邊界；體制機(jī)制較為靈活，積極外延并購(gòu)迅速壯大規(guī)模；加大產(chǎn)能建設(shè)投入，為公司發(fā)展持續(xù)增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)；向一體化解決方案供應(yīng)商發(fā)展，提高公司利潤(rùn)水平。

　　國(guó)睿科技(600562)資產(chǎn)重組是重頭戲

　　公司本次資產(chǎn)重組中的重頭戲就是收購(gòu)國(guó)睿防務(wù)100%股權(quán)，國(guó)睿防務(wù)通過資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)承接中電科14所外貿(mào)雷達(dá)資產(chǎn)，未來也將繼續(xù)專注于出口雷達(dá)系統(tǒng)的研制、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)。本次資產(chǎn)重組完成后，中電科14所擁有的優(yōu)質(zhì)軍工資產(chǎn)將首次進(jìn)入上市公司。開源證券指出，公司大股東中電科14所正在按照集團(tuán)公司全面推進(jìn)事業(yè)單位企業(yè)化總體改革部署，積極推進(jìn)中電國(guó)睿子集團(tuán)建設(shè)，公司作為子集團(tuán)改革發(fā)展核心平臺(tái)的地位明確。隨著中電科14所資產(chǎn)證券化取得突破，上市公司資產(chǎn)整合平臺(tái)的作用將更加突出，后續(xù)發(fā)展值得期待。

　　內(nèi)蒙一機(jī)(600967)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)可期

　　公司期間費(fèi)用率和現(xiàn)金流的改善與公司優(yōu)化管理、提升經(jīng)營(yíng)效率密切相關(guān)。公司近期開展了全價(jià)值鏈體系化精益管理、高效配置資金、提升軍品自制率以及軍品電子清單結(jié)算等系列舉措，隨著改革成果陸續(xù)落地，公司有望整裝上陣，發(fā)展活力盡顯。銀河證券指出，公司是我國(guó)唯一的集主戰(zhàn)坦克和輪式車輛為一體的裝備研制生產(chǎn)基地。為了確保“中國(guó)軍隊(duì)2020年基本實(shí)現(xiàn)機(jī)械化”的目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)，相關(guān)主戰(zhàn)裝備市場(chǎng)景氣度將明顯提升，為公司發(fā)展帶來了較好發(fā)展機(jī)遇。本期預(yù)收賬款比年初大幅增長(zhǎng)55.74%，反映裝備市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)可期。

（文章來源：金融投資報(bào)）

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