美國養老金精準減倉 美股科技股“抱團”松動

隨著美國資產管理機構三季度持倉情況陸續披露，部分養老金持倉情況浮出水面。記者了解到，部分養老金已在三季度砍掉科技股倉位。作為長線資金，養老金向來以嗅覺敏銳、行動早聞名。業內人士指出，美國養老金的舉動可能表明機構抱團美股科技股的現象出現變化。

　　精準減倉科技股

　　據統計，10月納斯達克指數大跌9.2%，為2008年11月下跌10.8%以來最大單月跌幅。出于對不斷上升的利率等因素的擔憂，投資者紛紛撤離近年來回報最好的板塊，基金經理轉而投資那些被認為在經濟好轉時更安全的資產。從近期披露的三季度持倉來看，嗅覺敏銳的長線資金早已行動，部分基金精準減倉科技股。

　　按照美國證監會要求，大中型機構投資者需在每季度結束后45日內向美國證監會提交持倉報告。三季度持倉報告顯示，紐約州一般退休金三季度減倉蘋果、亞馬遜、微軟、谷歌母公司Alphabet、摩根大通，小幅加倉醫療股美敦力。截至2018年9月30日，紐約州一般退休金管理規模約420億美元。紐約州教師退休系統基金三季度同樣減持包括蘋果、臉書、微軟等在內的科技股。紐約州教師退休系統基金也減倉了摩根大通。截至2018年9月30日，紐約州教師退休系統基金管理規模為410億美元。亞利桑那州退休系統基金三季度同樣砍倉蘋果，不過它較顯著增持了微軟、愛立信和威瑞森、AT&T和醫藥中的輝瑞。亞利桑那州退休系統組合管理規模約100億美元。新澤西州一般退休金D三季度砍倉亞馬遜、微軟、蘋果、臉書，同時還大幅砍倉星巴克，而加倉了英特爾、沃爾瑪、21世紀福克斯和中概股中的阿里巴巴。截至2018年9月30日，新澤西一般退休金D管理規模為271.4億美元。

　　據了解，美國州立養老金是州政府為公共服務部門職員提供的養老金計劃，屬于養老金第二支柱。養老金的特殊性質決定投資管理人風險管理嚴苛。但近年來美國州政府養老金現較大缺口，這迫使管理人嚴格管控風險的同時增強收益。

　　實際上，除了這些州政府養老金，部分企業年金也顯示了減倉科技股趨勢，IBM退休金三季度同樣減倉了蘋果、微軟、亞馬遜，摩根大通等。截至9月30日，IBM退休金管理規模26.7億美元。

　　業績數據引發市場擔憂

　　本周四，蘋果發布了最新季度財報。高盛分析指出，考慮到當前宏觀經濟的不確定性，下一季度中國消費需求或疲軟，預計2019財年每股收益下降5.5%，根據16倍市盈率和較低的收益預測，將12個月的目標估價從240美元降至222美元。

　　Facebook周二公布的數據則好壞參半，每股收益超過預期，但營收低于預期。亞馬遜和Alphabet上周因令人失望的數據而暴跌。這些科技不盡如人意的表現，令機構憂慮科技股行情是否已經到頭。

　　澳洲安保集團動態投資部主管納艾米·納德爾表示，美國的科技股投資已經過于擁擠，其建議美國投資者增加美國之外的資產配置。富達國際投資方案設計主管大衛·巴科爾表示，“我們不敢說科技股行情百分之百結束，但是我們認為此前擁擠的情況會大幅度改觀。”不過，大衛·巴科爾認為，從資產配置的角度來說，美國股票市場相較于債券市場還是更為樂觀。

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（文章來源：中國證券報）

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