電新行業：電力“現貨”市場改革進入關鍵期 光伏補貼政策再細化

　　市場分析：1，在電力行業方面，有1個消息值得我們關注：電改進入新一輪闖關博弈期。據媒體報道，隨著電力市場建設開始向“現貨”進發，電改進入新一輪闖關博弈期。現距離“2018年啟動電力現貨市場試運行”的時間節點不足三月。在南方(以廣東起步)試點一攬子交易規則征求意見的同時，目前其余的第一批電力現貨市場試點形成了初步方案，但中間還是有爭議和難點，落地進展不及預期。電力現貨市場的改革是我們從2015年推進新電改兩年多以來其核心一塊。現貨市場能充分反映不同時段、不同地點的邊際發電成本和電力供需，從而更好地發現電力價格信號。但同時，我國的電力現貨試點還面對著比如發電補償、區域怎么協調等等種種問題，可說真正的現貨市場改革還任重道遠。總之，未來我國要把電真正解放出來，回歸市場那么無論多難，電力現貨市場的改革一定要進行下去，才能最終打贏這場新電改攻堅戰。2，在新能源領域，有1個消息值得我們關注：三部門，部分戶用自然人光伏發電補貼標準不變。今年的光伏“531新政”對整個光伏行業都是一個急剎車，目前來說，整體光伏企業經營現狀普遍開工率不足，生存較為困難。而如今三部委進一步明確了“630”之前的投運的分布式光伏發電項目的補貼不變等措施，這種對政策的細化對行業都是個利好。

　　投資建議：1，電力現貨市場改革方面，未來投資者可關注有國企背景以及提早全國布局的售電公司類。2， 新能源光伏領域，雖然政策利好，只是隨著保護期一過，未來光伏企業優勝劣汰下，投資者還是要長期關注那些有自主技術的龍頭企業更容易在競爭中活下來。

（文章來源：開源證券）

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