一個重要的牛市指標 避險黃金“好時光”到來？

從美國在全球范圍內掀起貿易戰以來，全球經濟增長前景遭到巨大威脅，法興銀行最新的“黑天鵝圖”顯示，除了貿易保護主義抬頭外，這三只“黑天鵝”也不容忽視！周二（10月6日）亞市盤中，現貨黃金價格繼續徘徊在1230關口下方。分析師表示，未來數月黃金和白銀價格料大幅上升，而金銀比下滑將成為這一漲勢的主要“催化劑”因素，黃金價格的好時光要來了？

法興最新“黑天鵝圖”：這些風險一個比一個厲害！

美國在全球范圍內發起貿易戰以來，包括IMF（國際貨幣基金組織）在內的多家銀行及投資機構都下調了對2018年及2019年全球經濟增速的預期。今年10月份IMF發布的最新一期《世界經濟展望》報告顯示，預計今明兩年世界經濟增速都將達到3.7%，維持在2017年的增長水平，比此前7月的預測值低0.2個百分點。這是2016年7月以來，IMF首次調降對全球經濟增長的預期。

另外還有不少經濟學家表示2020年將爆發金融危機。橋水基金掌舵人達里奧（Ray Dalio）此前預測，在2020年美國總統大選前，美國將出現經濟衰退。摩根大通的策略師們也創建了一種模型，旨在衡量下一次金融危機的發生時間和嚴重程度。他們認為，投資者應該為2020年爆發危機做好準備。

最近法興銀行更新了該投行特有的量化風險事件的“黑天鵝”圖。從這張圖可以看出，該投行對于全球經濟的展望并不比其他投行樂觀。該投行認為，盡管全球經濟增長目前保持穩定，但下行風險正變得越來越明顯。

從圖表中可以看出，該投行認為目前全球經濟增長的下行風險主要包括貿易保護主義或貿易戰、市場重新定價引發的動蕩、歐洲政策不確定性。

早在今年3月份，特朗普還未掀起貿易摩擦浪潮之前，法興銀行大空頭愛德華（Albert Edwards）就已經指出，特朗普政府的貿易保護主義政策，將成為加速下一次全球性金融危機的“催化劑”。他當時指出，美國宣布對鋼鐵和鋁進口產品征收的廣域關稅，一旦付諸行動可能引發全面貿易戰。另外，IMF在最新報告中指出，全球貿易緊張局勢加劇，基于規則的多邊貿易體系可能被削弱，這是經濟前景面臨的主要威脅。

歐洲政局不穩也是需要謹防的“黑天鵝”

歐洲政策不確定性也是不容忽視的“黑天鵝”。這主要包括脫歐前景仍不明朗以及意大利預算案的問題。

上周市場對英國與歐盟雙方達成協議十分樂觀，然而據彭博援引知情人士，英國與歐盟上周日的脫歐會談陷入僵局，英國脫歐事務大臣拉布和歐盟首席談判代表巴尼耶經過緊張談判后難以取得突破，本周的磋商之路將會異常艱辛。

除了脫歐問題反反復復之外，自今年5月份以來歐洲一直飽受意大利問題的困擾。此前是其政壇動蕩的問題，而近期是意大利預算案的問題。周一意大利內閣批準了其政府2019年擴張性預算案，該預算案將明年的預算赤字調升為相當于國內生產總值的2.4%，較今年的1.8%大幅提升，令市場感到不安的同時也令歐盟十分不滿。而其內閣批準了該預算案無疑將正面沖撞歐盟的預算規范。

據路透報道，歐盟執委會將在兩周內評估該預算案中的一份單獨文件，并且有可能予以駁回，并要求意大利起草一份新的文件。自從2013年歐盟執委會的權力增強后，執委會從未采取過這一行動。然而，意大利聯盟黨和五星運動稱他們不會讓步，辯稱需要他們的大規模支出預算計劃來提振增長、應對不斷加劇的貧困。

好消息！這一“催化劑”將刺激黃金飆升

隨著周一現貨黃金飆升10美元，銀價接近15美元/盎司，著名貴金屬分析師、GoldMoney創始人James Turk周一表示，未來數月黃金和白銀價格料大幅上升，而金銀比下滑將成為這一漲勢的主要“催化劑”因素。

Turk在接受King World News網站采訪時說道：“越來越多的證據表明，貴金屬已出現好轉，并正在走高。”Turk稱：“上周金價上漲1.4%，今天黃金價格非但沒有回落，反而再次出現了上漲。”

在過去幾個月中，金價漲勢一直難以持續，這令黃金多頭受到挫折，并轉而形成了拋售壓力。

Turk表示：“因此，正如我們在下面的圖表中看到的那樣，金價自今年年初以來一直處于下行趨勢，當時它未能突破1,350美元/盎司區域。”

Turk稱，“我們現在看到的是買盤壓力。1200美元/盎司下方的支撐看起來很穩固。”

黃金未來將閃閃發光

周二（10月6日）亞市盤中，現貨金繼續徘徊在1230關口下方，隔夜一度觸及逾兩個月高位1233美元。

針對黃金價格短期走勢，FXTM研究分析師Lukman Otunuga撰文進行簡要分析。黃金邁入新的交易周之際，走勢極其看漲，因避險情緒高漲，金價升至近3個月高位。盡管全球股市的拋售重新引發了對黃金的需求，但還有其他關鍵因素在起作用。

貿易爭端、全球經濟增長放緩以及地緣政治緊張局勢拖累市場人氣，在這種情況下，黃金很可能在短期內“發光”。

資金將流入黃金

該分析師指出，如今有太多的不確定性存在，買入實物黃金是很自然的事情。黃金的避險資產屬性已經經過了數千年時間的驗證。

Turk說道：“隨著金融風險的增加，擁有避險資產的吸引力也越來越大。人們開始意識到，信貸周期的另一場泡沫破裂早該到來。更重要的是，美聯儲通過加息讓這一天更近了一步。”

一個重要的牛市指標

Turk稱，值得注意的是，盡管美元指數仍保持在95以上，但黃金的價格一直在上漲。美元指數遠高于94-93.50關鍵支撐區域上方。黃金兌所有貨幣都在走高，這是一個重要的牛市指標。

白銀的表現也相當不錯。盡管白銀走勢還沒有強勁到足以引領貴金屬走高，但白銀正在趕上黃金。事實上，黃金/白銀比率已較上月的高位略有下降。

Turk表示，就黃金/白銀比率而言，投資者需要關注81區域。假如黃金/白銀比率跌破這一水平，那么銀價很有可能開始引領貴金屬走勢。當這種情況發生時，貴金屬通常會開始加速上漲。

他說道：“我預計，接下來的幾個月將是貴金屬的好時光。”Turk并稱，如果銀價能突破15美元/盎司上方的阻力位，出現上述局面的可能性就會增加。

黃金行情中心顯示，北京時間16:33，今日黃金現貨價格報1229.06美元/盎司。

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