交運行業：鐵路客貨運量穩增長 貨運增量行動見成效

　　客運量保持雙位數增長，動車組發送量占比接近60%。

　　2018年9月，鐵路完成旅客發送量2.75億人次，同比增長12%。其中，動車組發送量1.67億人次，同比增長19%，18個鐵路局集團公司客運量都保持同比增長。1-9月，鐵路旅客發送量達25.2億人次，同比增加2.1億人次/8.9%，動車組發送量15億人次，同比增長16.7%，占比達到59.5%。從上座率來看，二十多條高鐵客專客座率都達到80%以上。伴隨高鐵網絡的完善，鐵路動車組開行數量逐步增長，運力投放持續增加，務工、探親、旅游、商務流等多重客流疊加，鐵路客運量持續高位運行。

　　貨運發送量達到歷史最好水平，效率不斷提高。

　　9月，鐵路貨物發送量達2.72億噸，同比增長10.5%；日均完成908萬噸，達到歷史最好水平，鐵路單日貨運裝車、卸車、分界口交接等多項重要指標創歷史新高。鐵路部門深入實施貨運增量行動，不斷鞏固擴大重載通道運量，大秦、唐呼、瓦日線實現萬噸列車滿圖開行，陜煤、疆煤外運組織力度不斷加大，1-9月，鐵路完成煤炭運量12.4億噸，同比增長10.9%，增速環比提升1個百分點。集裝箱、商品汽車、冷鏈物流發送量同比分別增長32%、31%、45%。國務院辦公廳正式印發《推進運輸結構調整三年行動計劃(2018-2020年)》，在“公轉鐵”系列政策的推動之下，全國鐵路貨運量將繼續保持快速增長，鐵路運輸效率進一步提高。

　　大秦線作業飽滿，預計全年運量有望創新高。

　　2018年9月，大秦線完成貨物運輸量3788萬噸，同比增長1.31%。日均運量126.27萬噸。伴隨秦港限裝解除，鐵路調入調出恢復正常，日均作業量再次恢復飽滿作業狀態。大秦線從9月底進入秋季檢修計劃，預計作業時間持續25天，每日影響運量20萬噸左右。目前，電廠日耗煤量大幅下降，可用庫存達到29.9萬噸，電企補庫需求普遍以長協煤為主。隨著北方進入冬季，部分嚴寒地區從10月份開始起供暖，對取暖用煤的需求加大，倘若年底進口煤平控政策落地，將進一步使得華南地區煤炭需求重心向內貿轉移。

　　鐵路發展空間巨大，重點關注鐵路三大公司。

　　在我國經濟轉型升級的過程當中，無論是效率還是效益都需要鐵路運輸的超前發展，其低成本、大運量、體系化等優勢將繼續發揮。伴隨鐵路改革的推進，鐵路的發展空間將更加巨大，經濟效益將更加顯著。繼續重點關注大秦鐵路、廣深鐵路和鐵龍物流。

　　風險提示：

　　經濟增長低于預期，政策落實低于預期，措施推進速度低于預期。

（文章來源：聯訊證券）

《交運行業：鐵路客貨運量穩增長 貨運增量行動見成效》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/1016/151449.htm