上周五，兩市全線回升。整體來(lái)看，由于此前幾個(gè)交易日盤(pán)面跌幅較大，市場(chǎng)中謹(jǐn)慎情緒仍在。在這樣的背景下，仍有板塊時(shí)而有所表現(xiàn)，食品飲料板塊正是之一。上周五，中信一級(jí)板塊中食品飲料漲幅居首，再度引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

　　分析人士表示，當(dāng)前市場(chǎng)依舊處于震蕩尋底之中，資金仍較為謹(jǐn)慎，交易活躍度依然偏弱。由于交投趨于謹(jǐn)慎，風(fēng)險(xiǎn)偏好依然較低，場(chǎng)內(nèi)資金配置意愿有所下降，但后市食品飲料等板塊仍不乏一定交易性機(jī)會(huì)。

　　板塊漲幅居首

　　市場(chǎng)人士指出，當(dāng)前資金整體分歧仍在，上周市場(chǎng)再度陷入回調(diào)就是濃重短線心態(tài)的集中體現(xiàn)。

　　在賺錢(qián)效應(yīng)趨弱、謹(jǐn)慎情緒抬頭的背景下，市場(chǎng)也并非全然負(fù)面。上周五市場(chǎng)看點(diǎn)之一，毫無(wú)疑問(wèn)要屬食品飲料行業(yè)。截至收盤(pán)，板塊以漲幅2.85%，位列29個(gè)中信一級(jí)行業(yè)的首位。從個(gè)股方面的情況看，數(shù)據(jù)顯示，截至收盤(pán)，食品飲料行業(yè)100只成分股中，過(guò)半實(shí)現(xiàn)上漲。板塊中，西藏發(fā)展、瀘州老窖等漲幅居前。

　　申萬(wàn)宏源證券表示，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)食品飲料仍然具備相對(duì)價(jià)值。盡管從整體上由于高基數(shù)及宏觀原因，板塊增速第三季度環(huán)比第二季度預(yù)計(jì)趨緩，但絕對(duì)增長(zhǎng)水平依然較高，且股價(jià)經(jīng)過(guò)第三季度的調(diào)整，目前估值與增長(zhǎng)依然匹配，食品飲料特別是龍頭公司將體現(xiàn)其防御性。長(zhǎng)期看，消費(fèi)升級(jí)、格局優(yōu)化、龍頭集中的大趨勢(shì)依然明確，且隨著A股國(guó)際化的推進(jìn)，長(zhǎng)期看外資依然會(huì)加大食品飲料特別是幾大龍頭個(gè)股的配置，人民幣貶值對(duì)外資的影響只在短期。所以當(dāng)前板塊仍具有相對(duì)價(jià)值，最好的策略是持有龍頭。

　　不過(guò)，分析人士指出，食品飲料行業(yè)自身的特性決定了行業(yè)“爆發(fā)性”增長(zhǎng)的預(yù)期并不現(xiàn)實(shí)，更可能的則是具有持續(xù)性的行業(yè)成長(zhǎng)。從去年以來(lái)行業(yè)的“一騎絕塵”，再到年初至今板塊的回調(diào)來(lái)看，站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)上，食品飲料板塊可能處在長(zhǎng)周期的起點(diǎn)位置。

　　后市空間大

　　在近期市場(chǎng)的整體震蕩中，在行業(yè)景氣持續(xù)復(fù)蘇的背景下，此前回調(diào)充分的食品飲料板塊正日益受到機(jī)構(gòu)關(guān)注。

　　財(cái)通證券表示，三季度板塊估值下調(diào)幅度較大的主要原因一方面在于市場(chǎng)整體回調(diào)，情緒面較為低迷，另一方面則在于投資者對(duì)于下半年消費(fèi)需求疲軟的擔(dān)憂。今年以來(lái)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比較去年有所下降，引起市場(chǎng)對(duì)于高端和大眾消費(fèi)品需求的擔(dān)憂。盡管在三季度出現(xiàn)了大幅調(diào)整，但當(dāng)前板塊基本面仍有很強(qiáng)的支撐。對(duì)于調(diào)味品行業(yè)來(lái)說(shuō)，龍頭企業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)將持續(xù)凸顯。調(diào)味品行業(yè)集中度本身較低，地方小企業(yè)居多，能夠形成全國(guó)化規(guī)模化的企業(yè)少之又少。另外，從成長(zhǎng)性的角度出發(fā)，建議關(guān)注行業(yè)空間較為廣闊的軟飲料行業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注成長(zhǎng)性較好的植物蛋白飲料賽道。

　　整體來(lái)看，分析人士表示，消費(fèi)升級(jí)是未來(lái)食品飲料行業(yè)最重要的加速器，將持續(xù)打開(kāi)食品飲料企業(yè)的增長(zhǎng)空間，尤其看好高端消費(fèi)品未來(lái)的市場(chǎng)以及三四線城市消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)的增量機(jī)會(huì)。作為非周期行業(yè)，食品飲料行業(yè)的防御屬性較強(qiáng)，疊加此前的大幅回調(diào)，當(dāng)前板塊已重新具備了一定的安全邊際和投資價(jià)值。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）

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