防御需求、獲利及國會選舉有望助醫療板塊延續搶眼表現

更新于：2018-10-02 21:09:28

　　近期美國股市創下紀錄高位，其中風頭最勁的當屬醫療保健公司股票。在投資人希望防御的心態下，以及即將到來的財報季可能獲利強勁的可能性，均有望推動該板塊進一步上漲。

　　但此時距離美國國會選舉不到六周時間，這是威脅該板塊能否繼續上漲的一大不確定因素。

　　第三季醫療保健板塊上漲了逾13%，幾乎是同期大盤漲幅的近兩倍，漲幅超過標普500的所有其他主要板塊。

　　這股漲勢推動醫療保健板塊躋身今年的第一梯隊，僅僅落后于科技板塊和非必需消費品板塊。但這兩個板塊都正在經歷重大調整，可能給按板塊進行押注的投資人帶來困惑，并促使更多投資流入醫療保健板塊。

　　“在板塊重新配置中，動能確實發揮一定作用，醫療保健板塊的動能還處在非常初期的階段，”法盛投資管理的首席市場策略師David Lafferty說。

　　投資者利用今夏醫療保健股估值尤其便宜的機會買入。此外，很多醫療保健股第二季獲利和營收超出預期，成為獲利和營收表現最好的板塊，這也進一步吸引了投資者。

　　投資者稱，由于擔心經濟可能即將放緩，醫療保健板塊也因其潛在防御股及市場動蕩之際的相對安全股地位而受益。

　　“醫療保健股現在的確給投資者提供了很大的投資價格，”Federated Investors的醫療保健板塊負責人Martin Jarzebowski說。

　　和其他類股相似的是，醫保類股也深受11月6日期中選舉的牽引。分析師指出，投資人對于嚴苛的法規、特別是處方藥定價規定的疑慮在近期已經消退，這使得長時間籠罩在該類股的疑云得以廓清，盡管美國總統特朗普正試圖降低消費者的用藥成本。

　　若市場預期民主黨將拿下參眾兩院的控制權，這些疑慮可能再次浮現，因外界認為民主黨更有可能對行業設下更嚴格的限制。

　　“該板塊面臨的最大風險，就是民主黨獲得壓倒性勝利，”Jarzebowski稱。

　　根據理柏數據，在連續七個月資金外流之后，自5月以來回流美國醫保共同基金及上市交易基金(ETF)的資金已經超過46億美元。

　　根據湯森路透Datastream數據，5月也是醫保板塊估值降至逾一年低點的時候，當時預估市盈率為14.6倍。

　　此后隨著其股價上揚，醫療保健板塊未來12個月的預期市盈率目前來到16.3倍，但比起整體標普500指數的16.9倍，醫療保健板塊仍是良好的低接標的。

　　防御類押注

　　如果投資者變得更擔心經濟前景，醫療保健股可能進一步受益。

　　策略師指出，該板塊習慣上被視為具備“防御”特性。那包括即便是在經濟不確定的環境下，人們還是需要醫療服務；和其他板塊相比，醫療保健板塊的波動性相對較低；以及許多該板塊的企業資產負債表強勁。

　　“我們來到經濟周期的越晚期，對醫療保健板塊的熱情只會上升。”Lafferty說。

　　根據湯森路透I/B/E/S，醫療保健企業第三季獲利增長料放緩至10.8%，增幅低于第一和第二季的16.2%和18.3%。第三季財報季將于下個月展開。

　　據S&P Capital IQ，制藥企業第三季和第四季獲利增幅料分別降至5.7%和5%，第一季和第二季增幅分別為12.1%和19.8%。制藥股是該板塊中最大的產業。

　　獲利增幅放緩正是CFRA Research投資策略師Lindsey Bell將該板塊評級定為“表現與大盤一致”的一個原因。

　　“我認為該板塊增長可能將開始放緩，”Bell表示。

　　Jefferies的股票策略師Steven DeSanctis亦稱，考慮到最近的表現，該板塊“需要稍事歇息”。

　　“未來要維持該板塊漲勢。。。需要非常強勁的獲利，”DeSanctis表示。