機械行業(yè)中報業(yè)績穩(wěn)定增長，維持行業(yè)“推薦”評級。從行業(yè)中報業(yè)績來看，國海機械統(tǒng)計的329家上市公司整體實現(xiàn)營業(yè)收入5835億元，同比增長22%，實現(xiàn)凈利潤318億元，同比增長14%，依舊維持穩(wěn)定增長態(tài)勢；其中凈利潤增幅位居前三的細分行業(yè)分別為磨具磨料、半導(dǎo)體設(shè)備以及冶金礦采化工設(shè)備，同比增速分別為1150%、118%、97%。本周機械行業(yè)整體估值水平有所下降，截止到9月28日，機械行業(yè)P/E(TTM)為27.58倍，與滬深300的P/E(TTM)之比為2.36x(前值為2.41x)，維持行業(yè)推薦評級。本周重點推薦油服裝備公司——杰瑞股份，國產(chǎn)口腔CBCT龍頭——美亞光電，國內(nèi)動密封行業(yè)龍頭——日機密封。

　　智能制造行業(yè)：中國成全球最大機器人市場，持續(xù)加強自主創(chuàng)新力度。9月27日，作為中國最大的機器人展會之一，“2018中國(廣州)國際機器人、智能裝備及制造技術(shù)展覽會”在廣州開幕。國機集團、航天科工、新松、國機智能、瑞松等逾700家企業(yè)參展。中國工業(yè)經(jīng)濟聯(lián)合會會長李毅中表示，去年中國工業(yè)機器人累計銷量14.1萬臺，同比增長58.1%；預(yù)計今年將超過15萬臺，市場規(guī)模將超60億美元，加上服務(wù)機器人和特種機器人，將達到87.4億美元；建議加大自主創(chuàng)新力度，加強高端機器人技術(shù)攻關(guān)，打造一批有較強科技創(chuàng)新能力的機器人骨干企業(yè)，培養(yǎng)一批專精特“小巨人”企業(yè)。我們認為，工業(yè)機器人行業(yè)作為重點攻克方向，雖然今年增速相比去年有所放緩，但依然維持中高速增長；隨著產(chǎn)業(yè)資本的不斷介入，中長期看好國產(chǎn)品牌龍頭機器人市占率的提升，建議關(guān)注工業(yè)機器人本體龍頭埃斯頓以及電網(wǎng)巡檢機器人唯一上市公司億嘉和。

　　油服裝備行業(yè)：雙重因素推升油價，持續(xù)看好油服裝備行業(yè)。9月25日，油價漲幅進一步擴大，布油漲逾1%升破81美元/桶關(guān)口，刷新2014年11月以來新高。歐佩克短期增產(chǎn)可能性大幅下降、美國對伊朗制裁均加劇了原油供應(yīng)擔憂。此外，美國頁巖油瓶頸可能阻止非歐佩克填補伊朗造成的供應(yīng)缺口；國際海事組織定于2020年生效的新法規(guī)可能會大幅收緊原油供應(yīng)。美銀美林稱，綜合考慮這些因素，出現(xiàn)類似于2008年那種油價飆升的可能性增加了，預(yù)測布倫特原油價格將在2019年第二季度末達到95美元/桶。我們認為，隨著國際油價上漲，原油產(chǎn)出國加大石油勘探開采，油氣裝備板塊的投資機會有望到來。油服領(lǐng)域我們看好杰瑞股份，關(guān)注中海油服、海油工程、中曼石油、博邁科。

　　天然氣設(shè)備行業(yè)：今冬天然氣保供工作提速，天然氣板塊投資機會凸顯。隨著采暖季漸近，中國石化今冬天然氣保供工作全面提速，層面強化天然氣基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與互聯(lián)互通，國內(nèi)外供應(yīng)大幅增加。今年以來，我國天然氣需求仍在較快增長。能源局發(fā)布的《中國天然氣發(fā)展報告2018》稱，2018年我國天然氣預(yù)計表觀消費量在2710億立方米左右，同比增加13.5%。國內(nèi)天然氣供給緊張的重要因素是相關(guān)配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不夠完善，隨著國務(wù)院《關(guān)于促進天然氣協(xié)調(diào)穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》的發(fā)布，國內(nèi)天然氣勘探開發(fā)力度將得到加強，以天然氣管道、地下儲氣庫、LNG接收站為代表的天然氣基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)亦有望迎來復(fù)蘇，建議重點關(guān)注有望充分受益天然氣管輸建設(shè)的石化機械以及國內(nèi)天然氣儲氣設(shè)施建設(shè)的中集安瑞科。

　　新消費設(shè)備板塊：構(gòu)建激發(fā)消費潛力長效機制，看好消費設(shè)備板塊。9月27日，商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰表示，上半年消費對經(jīng)濟增長的貢獻度超過了78%，是我國經(jīng)濟增長的第一拉動力。總體上看，今年以來，我國消費市場平穩(wěn)增長，商品消費提檔升級，服務(wù)消費提質(zhì)擴容。但當前消費體制機制還不完善，制約消費擴大和升級。下一步，商務(wù)部將從供給側(cè)著力，加快實施消費升級行動計劃，努力增加消費的有效供給，構(gòu)建激發(fā)消費潛力的長效機制。在政策的大力扶持下，零售業(yè)的發(fā)展勢頭較為良好，其規(guī)模化和組織化程度不斷提高；我們看好國內(nèi)口腔CBCT國產(chǎn)化龍頭——美亞光電；建議關(guān)注板式家具機械龍頭——弘亞數(shù)控、縫制機械設(shè)備龍頭——杰克股份、服務(wù)機器人龍頭——科沃斯。

　　風險提示：

　　宏觀經(jīng)濟下行超預(yù)期；行業(yè)政策不及預(yù)期；公司相關(guān)事項推進不確定性；相關(guān)公司與國外對標公司并不具有完全可比性，資料供參考。

《機械設(shè)備行業(yè)中報業(yè)績穩(wěn)定增長 四大細分行業(yè)板塊值得關(guān)注》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0930/149345.htm