低估值+高成長 績優藍籌股倍受基金青睞

　　隨著上市公司前三季度業績預告的逐步披露，業績穩增長和高成長的個股有望受到市場的青睞。記者發現，恒華科技、超圖軟件等基金持倉占比較高的績優股股價逆市上漲，滬電股份和合興包裝等業績翻倍股表現更為強勢。部分公募基金也因此把握住了此次的反彈行情。

　　低估值+高成長，藍籌股有望迎修復行情

　　上周滬深兩市在低估值藍籌股的帶動下迎來了量價齊升的強勢上漲行情，滬指周漲幅超過4%，創業板指周漲幅超過3%。主要指數如果細化分析會發現，指數的漲幅按成份股的權重依次從大到小排列，上證50指數周漲幅超過6%，滬深300指數漲幅超過5%，中證800指數周漲幅不足5%，中證500指數周漲幅不到3%。

　　目前兩市的估值情況也恰好與權重呈現出了明顯的負相關，即權重越大的板塊估值也越低。截至9月21日，上證50指數的估值最低，平均市盈率僅為10.8倍，滬深300指數平均市盈率為12.3倍；上證指數平均市盈率為14倍，中小板綜指平均市盈率為26倍，創業板綜指平均市盈率為35倍。

　　藍籌權重板塊在低估值的同時還具有相對確定性的持續盈利能力，上半年主板、中小板和創業板的業績增速分別為14.75%、14.11%、8.29%，其中創業板所代表的的中小市值公司的業績增速出現了大幅的下滑。今年一季度創業板業績增速高達36%，但是到半年報整體業績增速僅有11%，業績的大幅變動給投資帶來了很大的不確定性，在今年市場整體偏弱、信用風險陸續釋放的背景下，經營和業績的不確定性受到了買方機構的排斥，甚至買方機構已經開始放棄一些在行業內地位較低、排名不靠前的公司，看好一個細分行業后直接選擇該行業內龍頭成為當前機構越來越普遍的投資方式。(證券時報)

　　基金堅定看好藍籌股長期投資價值

　　諾德基金郝旭東：藍籌股性價比高

決定股價漲跌的主要因素還是看性價比，多數藍籌白馬自2月初以來大幅回調，主要原因還是2017年漲幅過大導致估值偏貴，以及2018年以來部分公司業績增長不達預期。但經過大幅回調，多數藍籌白馬已回落到歷史區間的偏低水平，從估值角度看，繼續殺跌的動力不足，部分景氣度能夠持續的標的已經進入買入區間，持有一年將只輸時間、不輸價格，但部分行業景氣受損嚴重企業的業績增速仍然存在下跌風險。總之，對于估值已經調整合理的白馬藍籌，目前的位置是可以買的，而且從中長期看也是比較安全的。

　　具體來說，我更看好大金融中的保險、龍頭地產、部分醫藥，消費白馬板塊中則只關注白酒的后續機會。就保險業而言，資產端，2019年債券、權益的表現都大概率好于今年。負債端，保費增長減速主要是受政策影響，并未超出預期；就龍頭地產而言，較高的股息率提供了更好的安全邊際，行業集中度的提升則提供了業績的增長彈性；就部分醫藥白馬來說，其受政策影響、股價調整幅度較大，但良好的產品線布局保證了優秀企業的業績增長無憂。

　　匯豐晉信是星濤：看好藍籌股長期投資價值

藍籌白馬我們長期看好、短期謹慎，目前還是等待市場出清，給一個好的中長期布局機會。業績上，藍籌板塊處于周期中的景氣高點；估值上，該板塊處于從高點向下修正的過程中，目前已處于中樞位置，但“下修到位”的論斷為時過早；而且從投資者結構來看，藍籌白馬依舊還是機構抱團持有，即籌碼位上也不健康。

　　具體到細分領域，相對看好大金融(不包括券商)和地產板塊，這兩個板塊業績都很好；但由于去杠桿政策的影響，估值處于非常低的位置。后續來看，由于經濟存在下行壓力，政策繼續壓制的可能性已經不大。事實上，我們可以看到，三季度開始，銀行、地產等板塊就已經體現出相對收益了。(紅刊財經)

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