電子商業承兌匯票是有效服務中小企業的法寶

　　可選擇大中型企業集團或重點行業為突破口，以供應鏈核心企業為中心，對上下游的中小企業使用電子商業承兌匯票，以點帶面逐步推進電子商業承兌匯票發展。

　　全社會各方共同努力，共同推動中小企業電子商業承兌匯票簽發量。央行要從準備金、再貸款、再貼現、利率等方面支持，商業銀行要為匯票的開立、承兌、貼現、付款提供優質服務，剛成立的擔保基金可給予一定比例擔保。

　　加大信用信息收集力度，將違規開立使用銀行結算賬戶、違約支付、逃廢債務、欠繳稅款等信息一并納入平臺，為銀行和企業提供全面的信用查詢支持，解決信息不對稱的問題，降低業務的交易成本。

　　中小企業在推動經濟增長、促進就業增加、激發創新活力等方面，已經成為我國經濟和社會發展的重要推動力量，是我國經濟新動能培育的重要源泉。在服務中小企業發展、支持實體經濟復蘇方面，電子商業承兌匯票作為一種靈活高效的金融工具，可以發揮其不可替代的重要作用。

　　一、電票優勢與中小企業融資的困惑

　　(一)電票具有的比較優勢

　　1、產品設計優勢

　　電子商業匯票，簡稱電票，是指出票人依托中國人民銀行開發建設的電子商業匯票系統(Electronic CommercialDraft System，簡稱ECDS)，以數據電文形式制作的，委托付款人在指定日期無條件支付確定的金額給收款人和持票人的票據。與紙質商業匯票相比，電票具有諸多優勢。

　　一是簽發數據化，安全性高，降低操作風險。

　　二是交易電子化，節約成本，提高交易效率。

　　三是期限靈活化，方便支付，暢通企業融資渠道。

　　2、央行制度保證

　　由于電子商業匯票具有簽發數據化、交易電子化、期限靈活化等特點備受央行高度重視。央行于2009年9月22日頒布了《電子商業匯票業務管理辦法》(中國人民銀行令【2009】第2號)，2009年10月28日央行的電子商業匯票系統ECDS正式上線，為電票業務發展奠定堅實的基礎。

　　為加快票據市場電子化進程，央行于2016年9月7日下發《中國人民銀行關于規范和促進電子商業匯票業務發展的通知》(銀發[2016]224號)，224號文從制度上保證了央行強力推動電票業務發展。2016年11月2日下發《中國人民銀行辦公廳關于做好票據交易平臺接入準備工作的通知》(銀辦發[2016]224號)，央行從技術上進一步推進紙票電子化。2016年12月8日央行主導的上海票據交易所正式上線，標志著票據市場進入了電子化發展的新時代。為建立全國統一的票據市場，央行于2017年先后下發了《關于實施電子商業匯票系統移交切換工作的通知》(銀發【2017】73號)、《關于加強電子商業匯票交易管理有關事項的通知》(銀發【2017】165號)，央行將電子商業匯票系統(ECDS)移交上海票據交易所股份有限公司(以下簡稱上海票據交易所)運營。為加強電子商業匯票系統管理，保障電子商業匯票系統安全、穩定、高效運行，央行2018年6月修訂了《電子商業匯票系統管理辦法》、《電子商業匯票系統運行管理辦法》、《電子商業匯票系統數字證書管理辦法》和《電子商業匯票系統危機處置預案》(銀發【2018】152號)。

　　以上一系列文件措施的相繼出臺，標志著央行一直致力于推動電子票據發展，為電子票據發展提供了制度保證和技術保障，隨著上海票據交易所上線，電票的交易主體地位被確定，電子票據發展迎來了歷史性機遇。

　　3、市場廣泛認同

　　根據人民銀行數據統計，從2010年至2017年全國電子商業匯票交易筆數累計平均每年增長1176%，交易金額平均每年增長669%，承兌筆數平均每年增長1169%，承兌金額平均每年增長656%。其中電子商業匯票自09年推出以來占商業匯票出票金額占比逐年迅速提升，2017年末增長至76.92%，2018年上半年甚至高達91.43%，隨著金融機構與上海票據交易所直連及今年10月份紙電融合等進一步深化和實施，電子商業匯票達到全覆蓋將指日可待。(電子匯票歷年發展狀況見圖1)

　　(二)我國中小企業的融資困惑

　　中小企業在我國經濟市場的重要性是毋庸置疑的，截至2017年末，小微企業法人約2800萬戶，另外還有個體工商戶約6200萬戶，中小微企業(含個體工商戶)占全部市場主體的比重超過90%，貢獻了全國80%以上的就業，70%以上的發明專利，60%以上的GDP和50%以上的稅收。支持中小企業發展，對于我國經濟的高質量發展具有全局意義。

　　中小企業發展壯大同時也面臨著諸多困難，特別是融資難、融資貴的問題尚未從根本上得到有效解決，始終都是困擾其發展的重要障礙。截至2017年末，國內小微企業貸款余額30.74萬億元，僅占銀行貸款總余額的24.67%。工信部統計顯示，我國33%的中型企業、38.8%的小型企業和40.7%的微型企業的融資需求得不到滿足。而另一數據顯示，中國中小微企業正規部門融資缺口接近1.9萬億美元，融資缺口率達43%，占GDP比重17%。中國受融資約束的中小微企業總數達2300多萬，微型和中小企業中受融資約束的比例分別為41%和42%。中小企業90%以上的資金來源于企業股東內部籌集、家人、朋友，還有民間高利貸等非正常渠道，這不僅加重了企業經營成本，還擾亂了正常的金融秩序。中小企業融資難、融資貴究其原因主要有以下方面：

　　一是中小企業融資通道過窄。

　　二是中小企業內部管理不規范。

　　三是銀企信息嚴重不對稱。

　　二、商業承兌匯票是中小企業融資法寶

　　電子商業承兌匯票不僅通過承兌簽發為企業提供了便捷的支付結算工具，而且通過貼現拓寬了中小企業的融資渠道，降低財務費用，解決中小企業融資難、融資貴問題，發揮了重要作用。

　　(一)電子票據承兌業務為中小企業支付結算提供便利。

　　(二)電子票據承兌業務降低了中小企業資金成本。

　　(三)電子商業承兌匯票為中小企業優化融資結構。

　　(四)電子商業承兌匯票發展推動中小企業提升科技水平。

　　(五)電子商業承兌匯票發展為中小企業提升信用奠定基礎和條件。

　　三、積極開展電子商業承兌匯票的思考

　　(一)轉變觀念，提升信用服務中小企業的理念

　　信用是融資的基礎，更好的信用比融資本身更有價值，可靠的電子商業承兌匯票比融資更有實際意義和作用。電子商業承兌匯票不僅具有支付與結算功能，還具有信用與融資功能。使用電子商業承兌匯票融資，一方面可以方便中小企業的資金融通，降低中小企業融資成本，解決當前中小企業融資難和融資貴問題；另一方面，商業銀行使用電子商業承兌匯票作為投放信貸的工具，可以大幅提高信貸資產的流動性，實現信貸資產的可進可退。商業銀行可以通過以電子商業承兌匯票質押發放貸款；也可通過對電子商業承兌匯票進行貼現和托收等獲取高于銀行承兌匯票的利息收入和中間業務收入；還可以將貼現票據在同業銀行之間辦理轉貼現或向中央銀行申請再貼現獲取較大的利差收益，這些都可成為商業銀行新的利潤增長點。因此，需要轉變觀念，廣泛開展電子商業承兌匯票有關知識宣傳，提升中小企業信用，使中小企業充分認識到使用電子商業承兌匯票的優越性，積極簽發和使用電子商業承兌匯票。

　　(二)選擇重點突破，大力推廣電子商業承兌匯票應用

　　充分利用電子商業承兌匯票優勢，拓寬企業融資渠道，支持實體經濟發展，回歸金融支持經濟本源。可選擇大中型企業集團或重點行業為突破口，以供應鏈核心企業為中心，對上下游的中小企業使用電子商業承兌匯票，以點帶面逐步推進電子商業承兌匯票發展。

　　一是選擇大中型企業集團。以綜合實力強，規模較大，在行業內具有重大影響力的大中型企業集團或產業化龍頭企業為突破口，先在集團企業中推廣使用電子商業承兌匯票，隨后以點帶面，逐步帶動上下游企業使用電子商業承兌匯票。

　　二是選擇重點行業。圍繞十三五規劃，緊跟“一帶一路”建設、長江經濟帶、京津冀協同發展等重大經濟發展戰略，重點選擇重點支持的戰略新興產業、先進裝備制造業等行業開展電子商業承兌匯票業務。

　　三是選擇供應鏈核心企業。所謂供應鏈就是指圍繞核心企業，通過對商流、信息流、物流、資金流的控制，從采購原材料開始到生產成中間產品及最終產品、最后由銷售網絡把產品送到消費者手中的一個由供應商、制造商、分銷商、零售商直到最終用戶所連成的整體功能網鏈結構。對于大型集團客戶來說，其上下游的中小企業客戶可能多達幾百戶，甚至上千戶，其支付結算業務量相對較大，以電子商業承兌匯票作為媒介，就可以使得供應鏈核心企業與商業銀行、上下游企業等開展合作。一方面通過電子商業承兌匯票結算更便捷、接受度高，可以加速資金流轉，促進貿易往來，減少客戶現金支付壓力，節約財務成本，增強企業之間的互相信任；另一方面在需要現金時，也可通過電子商業承兌匯票的貼現實現貨款快速回籠，為供應鏈中小企業提供成本相對較低、高效快捷的金融服務。

　　(三)多方共推，提高中小企業電子商業承兌匯票簽發量

　　政府牽頭，全社會各方共同努力，共同推動中小企業電子商業承兌匯票簽發量，緩解中小企業融資難、融資貴問題。

　　一是央行鼓勵企業使用電子商業承兌匯票，從準備金，再貸款、再貼現、利率等貨幣政策工具方面支持中小企業使用電子商業承兌匯票，特別是要加大再貼現支持力度，對于符合條件的商業銀行給予較低資金成本的再貼現支持，盤活中小企業資產。

　　二是商業銀行為中小企業電子商業承兌匯票的開立、承兌、貼現、付款等提供優質服務。

　　三是銀行保險監管部門根據中小企業現實情況，給予差別化監管。

　　四是財政部門發揮好財稅優惠的外部激勵作用，給予中小企業辦理電子商業承兌匯票貼現等業務的稅收采取更優惠的稅收政策。

　　五是今年7月成立的擔保基金，可以支持中小微企業發展電子商業承兌匯票，可由商業銀行參與盡調，擔保基金給予一定比例擔保，央行劃出一定比例再貼現額度，共同發展電子商業承兌匯票。

　　六是票據交易所加強票據交易平臺建設，使票據市場信息更加公開化、透明化，利率報價更加公開，業務處理更加方便快捷安全。

　　七是中小企業也要積極增強自身“體質”，聚焦主業，規范經營，注重誠信，嚴格遵守“恪守信用、履約付款”的結算原則，及時足額兌付到期電子商業承兌匯票。

　　八是有關部門盡快完善守信聯合激勵和失信聯合懲戒機制，打擊逃廢債和欺詐行為。

　　(四)擴大中小企業電子商業承兌匯票貼現量

　　對于商業銀行來說，發展電子商業承兌匯票業務，既是服務客戶的市場需求，也是主動創利的好工具，電子商票貼現因價格較高，銀行可以獲得遠比銀票收益高的資產，且這種資產類標準化，易于流轉和創新。但現實中，由于電子商業承兌匯票是以企業的商業信用為基礎，相對于銀行信用其信用等級還是稍弱一些，許多商業銀行擔心在商票到期時企業不能兌付而形成的新的不良資產。因而在商業銀行里電子商票相對于銀票辦理貼現業務準入門檻較高，辦理電子商票業務受到客戶的授信額度、信用等級、審批流程、銀行可貼資金等因素的限制，商業銀行僅認可在已經其自身銀行系統內建立信貸關系且信用評價等級較高的企業，并有限度地給予企業商票的機會。同時，在辦理商票貼現業務時，商業銀行比照其發放流動資金貸款要求，審批嚴格、業務手續繁瑣，影響了持票企業融通資金的需求。為此央行和銀保監部門要通過政策積極引導銀行，銀行要在防范風險的基礎上為中小企業電子商業承兌匯票開展貼現業務，解決中小企業融資困境。

　　一是提高銀行電子商業承兌匯票貼現規模，加強對電子商業承兌業務的市場營銷，確立信譽等級高、發展業績好的大中型企業為重點推廣對象，與一些資信狀況良好、產供銷關系比較穩定的企業達成保貼、保證等長期合作關系，同時對資信狀況不同的企業實行有差別的貼現率，推動商業信用發展的同時增加貼現利息收入和中間業務收入。另外，商業銀行也要加強對中小企業票據業務營銷、管理、考核機制的健全和完善。

　　二是加強銀企合作，促進電子商業承兌匯票貼現業務的開展。商業銀行加快研究電子商業承兌匯票貼現業務辦理流程，以及客戶辦理電子商業承兌匯票貼現的有關要求，并且劃出一塊票據貼現規模，專門用于辦理電子商業承兌匯票貼現業務。只有這樣，電子商業承兌匯票才能與資金有效結合，才能保證電子商業承兌匯票業務鏈條完整，才能滿足客戶在使用電子商業承兌匯票時，既能方便支付結算，又能靈活方便地融資。

　　三是區別對待，提高綜合營銷力度。商業銀行在防范風險前提下優先辦理中小企業電子商業承兌匯票貼現、給予費率優惠等等，鼓勵和引導中小企業簽發、收受、轉讓電票。有條件的金融機構還可為中小企業辦理柜面電票業務、批量電票業務，電票業務提供便利。

　　(五)開辟中小企業電子商業匯票再貼現綠色通道

　　再貼現是央行三大貨幣政策工具之一，票據交易所的建立能夠優化央行貨幣政策傳導機制，為央行貨幣政策提供了更加便捷有效的傳導通道，更加靈活快速地實施貨幣政策。一方面依托票據交易所的大數據平臺，央行通過再貼現政策可以定向發力，聚焦支持“三農”、中小企業融資，選擇鼓勵發展的行業、企業簽發的電子商業承兌匯票，進行精準投放，也可以選擇投量、結構、比例和利率，增強貨幣政策工具的靈活性、針對性、有效性和主動性，增強貨幣政策實施效果；另一方面票據交易所系統已經實現了再貼現業務的無紙化操作，加快了再貼現業務辦理效率。

　　央行充分發揮再貼現政策的引導作用，依托票據交易所大平臺，為中小企業電子商業承兌匯票再貼現業務開辟綠色通道。通過降低再貼現利率，適度增加再貼現規模，確定再貼現比例并予以傾斜，進一步加強對商業銀行信貸投向的引導作用，引導商業銀行將票據承兌、貼現等資源更有效地進入中小企業，引導票據資源投入重點支持的產業、行業，引導票據資源進入中小企業，對中小企業優先辦理貼現，要加快落實前不久央行增加對小微企業再貼現的政策，從而提升票據市場資源配置效率和效益，為實體經濟發展提供信貸支撐，為擴大電子商業承兌匯票流通創造良好的條件和寬松的金融環境。

　　(六)加快研究中小企業票據信用評級

　　信用評級是經濟金融健康運行的重要組成部分。電子商業承兌匯票信用評級就是對電子商業匯票付款人的如期兌付能力和兌付意愿的綜合評價。建立統一的中小企業票據信用評級體系，設置科學的評級標準，對票據相關人信用情況進行標準化評價，有利于推動電子商業承兌匯票的流通使用，同時也有利于控制電票信用風險，推動電票市場穩定健康發展。

　　一是建立全國統一的票據信用評級機構。建議由人民銀行牽頭成立組建全國性的票據評級機構，這是因為我國現有票據業務多由各商業銀行辦理，而且央行擁有企業信用信息基礎數據庫，能查詢企業征信記錄，能有效地利用這些資源，增強評級的科學性與權威性。

　　二是建立科學合理的票據信用評級方法體系。吸收借鑒國際經驗教訓，結合我國社會經濟及票據業務發展狀況，根據獨立、公正、客觀、科學的原則設定票據信用評級方法體系，采用宏觀與微觀、動態與靜態、定量與定性相結合的科學分析方法，運用票據評價指標，確定評級對象的信用等級。

　　三是收集準確可靠的評級數據。及時可靠的數據來源是票據信用評級結果客觀公正的基本保障，開展票據評級所依賴的數據主要是票交所平臺信息以及與平臺對接的外圍系統。票交所平臺信息主要是有關承兌方主體、企業主體和票據交易等各類信息，包括但不限于承兌方和企業財務信息。

　　四是動態跟蹤調整評級結果。為保證評級結果的有效性，可在評級有效期內對出票人和承兌主體的經營狀況、信用記錄、匯票使用情況進行動態跟蹤評級，并將考評結果在企業信息信用平臺進行公布和獎懲管理，提示投資者預防交易風險。

　　五是建立中小企業電子商業承兌匯票發展基金，解決中小企業增信難。在我國大眾創業、萬眾創新的背景下，各級政府也可以出資設立中小企業電子商業承兌匯票發展基金，為中小企業簽發電子商業承兌匯票提供擔保或提供保證金，提高中小企業資信，從簽票環節為中小企業票據融資提供支持，重點扶持主業突出、有發展前景的中小企業。也可以作為風險緩釋保證金，一旦發生風險可以進行完全或部分償付，從而提升電子商業承兌匯票的接受度。

　　(七)發揮外部監督職能，提高信用違約社會成本

　　目前，商業信用缺失是導致電子商業承兌匯票業務難以快速發展的關鍵因素，建立公開、透明、可信度高的企業信息信用平臺至關重要。

　　一是由政府牽頭搭建信用信息平臺，將電子商業承兌匯票的開立、承兌、貼現、付款等信息，尤其是不良支付信息錄入平臺；加大企業特別是中小企業電子商業承兌匯票信用信息的收集力度，擴大信息采集范圍，將違規開立使用銀行結算賬戶、違約支付、逃廢債務、欠繳稅款等信息一并納入平臺，為銀行和企業開展電子商業承兌匯票業務提供全面的信用查詢支持，統一規定商票查詢查復的要素，從而解決區域之間、金融機構之間、企業之間缺乏交流以及信息不對稱的問題，降低電子商業承兌匯票業務的交易成本。

　　二是建立有效的獎懲機制。一方面定期公布電子商業承兌匯票優先發展企業“白名單”制度，選擇資信狀況良好、產供銷關系穩定的大型企業，率先在商品交易和勞務供應中使用電子商業承兌匯票，以帶動其他企業使用商業承兌匯票，進而逐步拓寬電子商業承兌匯票的使用范圍；另一方面建立“黑名單”制度，實行電子商業承兌票據市場退出機制。對于無理拒付、拖延支付、超限額簽票的企業，定期向社會通報，并與銀行體系企業征信相關聯，甚至取消其簽發電子商業承兌匯票資格，通過多手段、多渠道大幅增加出票企業的違約成本，使其自覺維護電子商業承兌匯票的信譽，以此推動電子商業承兌匯票業務的全面、健康、穩步發展。

　　發揮央行、銀保監，工信委等各個政府部門作用，為電子商業承兌匯票簽發、貼現等業務發展提供全面有用信息。如：央行利用征信系統的企業信用信息數據庫，為電子商業承兌匯票發展提供企業的資信狀況。銀保，工信委、工商稅務、海關、環保等部門提供企業的工商信息、稅務信息、水電費及節能環保等信息。票據交易所提供企業電子商業承兌匯票的簽發、承兌、兌付等信息。公安、法院等有關部門提供企業逃廢債和欺詐行為、失信企業信息等等。建議將這些信息全部納入征信范圍，搭建綜合信息共享平臺，提高企業違約成本，促進培育誠信的社會信用環境。

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