全球第二大指數(shù)公司富時(shí)羅素將在北京時(shí)間9月27日凌晨正式宣布是否將中國(guó)A股納入其指數(shù)體系。分析人士認(rèn)為，此次富時(shí)羅素納入A股的概率極大。根據(jù)目前富時(shí)羅素國(guó)際指數(shù)約1.5萬(wàn)億美元的規(guī)模，理論上有望給A股帶來(lái)超過(guò)3萬(wàn)億元人民幣的增量資金。

　　本周A股有望成功“入富”

　　最新消息顯示，富時(shí)羅素最新年度討論會(huì)的結(jié)果，將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間2018年9月26日美國(guó)市場(chǎng)收盤(pán)后，即北京時(shí)間27日凌晨正式公布。

　　該年度會(huì)議的核心議題之一是決定是否將中國(guó)A股從“未分級(jí)”上調(diào)至“次級(jí)新興市場(chǎng)”。如果A股此次成功升級(jí)，便將正式被納入富時(shí)全球股票指數(shù)體系(FTSE Global Equity Index Series，以下簡(jiǎn)稱FTSE GEIS)內(nèi)。

　　FTSE GEIS是富時(shí)羅素指數(shù)公司的旗艦指數(shù)體系，按照市場(chǎng)和市值兩個(gè)維度進(jìn)行劃分。市場(chǎng)維度可細(xì)分為發(fā)達(dá)市場(chǎng)、新興市場(chǎng)(細(xì)分為先進(jìn)新興和次級(jí)新興)、前沿市場(chǎng)；市值維度包括大盤(pán)、中盤(pán)、小盤(pán)和微盤(pán)。其中，與中國(guó)相關(guān)的核心指數(shù)是富時(shí)新興市場(chǎng)指數(shù)(FTSE Emerging Index)和富時(shí)環(huán)球指數(shù)(FTSE All-World Index)。

　　富時(shí)全球股票指數(shù)體系(圖片來(lái)源：廣發(fā)證券)

　　根據(jù)議程，當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月11日，富時(shí)羅素的分級(jí)咨詢委員會(huì)已開(kāi)始第一輪商議；9月10日和24日，地區(qū)產(chǎn)權(quán)委員會(huì)進(jìn)行討論；當(dāng)?shù)貢r(shí)間26日，其政策咨詢委員會(huì)將最后確認(rèn)并公布正式結(jié)果。

　　從今年3月富時(shí)羅素的中期會(huì)議結(jié)果看，26日當(dāng)天除了將公布是否將中國(guó)A股從“未評(píng)級(jí)”上調(diào)至“次級(jí)新興市場(chǎng)”外，還將公布具體實(shí)施機(jī)制，包括納入因子、納入步驟以及納入時(shí)間點(diǎn)。(網(wǎng))

　　帶動(dòng)萬(wàn)億增量資金

　　對(duì)于此次A股“入富”，市場(chǎng)最為關(guān)注的，莫過(guò)于納入的權(quán)重和能給A股市場(chǎng)帶來(lái)的增量資金規(guī)模。富時(shí)羅素首席執(zhí)行官馬克·梅克皮斯此前公開(kāi)表示，如果富時(shí)羅素將中國(guó)A股納入其核心指數(shù)，其對(duì)中國(guó)A股的權(quán)重可能高于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手MSCI。目前中國(guó)A股占MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的比重大概是0.8%，馬克宣稱A股在富時(shí)羅素的這一比例很有可能超過(guò)0.8%。

　　廣發(fā)證券表示，根據(jù)2017年10月富時(shí)官網(wǎng)的披露，富時(shí)羅素指數(shù)公司為客戶提供三種方式來(lái)自由選擇A股在富時(shí)全球含A股指數(shù)中的權(quán)重，這可以理解為未來(lái)A股正式納入富時(shí)全球股票指數(shù)體系后的權(quán)重。這三種方式分別是：按照QFII/RQFII總額度分配權(quán)重，不考慮額度限制分配權(quán)重，以及個(gè)性化定制分配權(quán)重。

　　國(guó)盛證券分析認(rèn)為，目前富時(shí)羅素公司并未公布A股的納入因子比例、納入標(biāo)的以及具體的實(shí)施步驟等信息，同時(shí)也缺少追蹤富時(shí)羅素指數(shù)的資金數(shù)據(jù)，因此只能大致外推出流入A股的潛在資金量級(jí)。據(jù)富時(shí)羅素估計(jì)，跟蹤全球指數(shù)和全球新興市場(chǎng)指數(shù)的被動(dòng)基金中，約有40%以富時(shí)羅素指數(shù)體系為基準(zhǔn)，60%以MSCI指數(shù)體系為基準(zhǔn)，即追蹤富時(shí)全球和新興市場(chǎng)指數(shù)的資金總規(guī)模小于MSCI。根據(jù)此前富時(shí)羅素公司CEO的表態(tài)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)納入富時(shí)指數(shù)為A股市場(chǎng)帶來(lái)的增量資金與MSCI大體相當(dāng)，在千億元人民幣左右。廣發(fā)證券也表示，A股如納入富時(shí)指數(shù)，預(yù)計(jì)給A股帶來(lái)的短期資金流與納入MSCI相當(dāng)，這將進(jìn)一步加快A股融入全球資本市場(chǎng)的步伐。

　　另有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，如A股被納入富時(shí)羅素指數(shù)，預(yù)計(jì)初始權(quán)重為5%，后續(xù)將增至32%，根據(jù)目前該指數(shù)約1.5萬(wàn)億美元的規(guī)模，理論上有望給A股帶來(lái)5000億美元以上的增量資金。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，國(guó)盛證券則認(rèn)為，如果未來(lái)MSCI納入因子從5%逐漸提升100%，同時(shí)考慮到A股逐步納入富時(shí)羅素等指數(shù)，增量空間將進(jìn)一步提升。(經(jīng)濟(jì)參考報(bào))

　　北上資金加速入場(chǎng)

　　據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，9月份以來(lái)，滬股通資金凈流入80.11億元，深股通資金凈流入50.78億元，北上資金期間合計(jì)凈流入資金達(dá)到130.89億元。

　　從滬股通、深股通前十大成交活躍股來(lái)看，9月份以來(lái)，共有51只個(gè)股現(xiàn)身前十大成交活躍股榜單，25只活躍股期間處于凈買(mǎi)入狀態(tài)，合計(jì)凈買(mǎi)入71.92億元。其中，五糧液(14.16億元)、海螺水泥(10.16億元)、分眾傳媒(9.20億元)、貴州茅臺(tái)(7.13億元)、中國(guó)國(guó)旅(6.49億元)、中國(guó)石化(4.11億元)、三一重工(3.86億元)、濰柴動(dòng)力(3.64億元)、大華股份(2.14億元)、洋河股份(1.78億元)、蘇寧易購(gòu)(1.13億元)和伊利股份(1.02億元)等12只個(gè)股期間北上資金合計(jì)凈買(mǎi)入額居前，均在1億元以上。

　　值得一提的是，上述25只個(gè)股分布在13類(lèi)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，食品飲料(6只)、汽車(chē)(4只)、電子(3只)等行業(yè)均有3只及以上個(gè)股實(shí)現(xiàn)北上資金凈買(mǎi)入。可以看到，以食品飲料為代表的大消費(fèi)行業(yè)龍頭標(biāo)的依然是北上資金重點(diǎn)布局的領(lǐng)域。

　　在上述25只獲得北上資金凈買(mǎi)入的個(gè)股中，有15只個(gè)股9月份以來(lái)股價(jià)累計(jì)實(shí)現(xiàn)上漲，占比六成。其中，招商蛇口(10.44%)、瀘州老窖(9.79%)、洋河股份(8.21%)、上汽集團(tuán)(7.31%)、五糧液(7.3%)、保利地產(chǎn)(7.08%)、中國(guó)國(guó)旅(6.55%)、濰柴動(dòng)力(6.25%)、貴州茅臺(tái)(6.19%)、蘇寧易購(gòu)(5.82%)和比亞迪(5.74%)等個(gè)股期間累計(jì)漲幅均超5%，盡顯強(qiáng)勢(shì)。

　　據(jù)悉，繼全球第一大指數(shù)編制公司MSCI把部分A股納入其新興市場(chǎng)指數(shù)后，全球第二大指數(shù)公司富時(shí)羅素也將在北京時(shí)間9月27日凌晨正式宣布是否將中國(guó)A股納入其指數(shù)體系。

　　對(duì)此，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，如果中國(guó)A股納入該指數(shù)體系，可望帶來(lái)更多增量海外資金，將進(jìn)一步加快A股融入全球資本市場(chǎng)的步伐，同時(shí)A股追求價(jià)值股、藍(lán)籌股的風(fēng)格將進(jìn)一步強(qiáng)化。在此背景下，月內(nèi)北上資金布局的標(biāo)的或迎“金秋行情”，值得期待。(證券日?qǐng)?bào))

　　外資參與市場(chǎng)程度加深

　　在資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的大戰(zhàn)略中，雖然今年以來(lái)A股指數(shù)出現(xiàn)了比較明顯的調(diào)整，但海外資金對(duì)A股保持了持續(xù)而穩(wěn)定的流入。中信證券研究部發(fā)布的研報(bào)顯示，從規(guī)模上看，滬港通和深港通北向資金持倉(cāng)規(guī)模今年以來(lái)增加了2197億元。

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人高莉曾表示，今年以來(lái)，我國(guó)上市公司盈利能力持續(xù)提升，股票市場(chǎng)投資價(jià)值顯現(xiàn)，境外資金通過(guò)互聯(lián)互通等渠道持續(xù)流入A股。2018年1至7月，境外資金累計(jì)凈流入A股市場(chǎng)1616億元。

　　隨著外資參與市場(chǎng)的不斷深入，境外資金已經(jīng)是A股市場(chǎng)的重要參與者。根據(jù)人民銀行發(fā)布的境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有境內(nèi)人民幣金融資產(chǎn)情況，截至2018年6月，境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有中國(guó)股票的規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了12752.38億元人民幣。

　　對(duì)此，分析人士稱，這已經(jīng)是一個(gè)與國(guó)內(nèi)公募基金和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)(含社保)A股持倉(cāng)類(lèi)量級(jí)的規(guī)模。據(jù)Choice對(duì)2018年公募基金二季報(bào)的統(tǒng)計(jì)，截至二季度末，124家基金公司合計(jì)持有股票市值17946.59億元。

　　在中金公司首席策略分析師王漢鋒看來(lái)，外資入市可能給A股帶來(lái)諸多良性改變，如選股偏重價(jià)值、質(zhì)優(yōu)龍頭被外資集中持股、換手率下降、小盤(pán)股邊緣化、估值國(guó)際化、與國(guó)際資金聯(lián)動(dòng)增強(qiáng)等。(中國(guó)金融新聞網(wǎng))

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