秦洪：基建板塊現脈沖行情 A股臨近重要阻力位

　　周三A股市場持續反彈。但在午市后沖高過程中，以鐵路基建股、地產股等為代表的投資產業領域個股出現了受阻態勢，故引導著A股隨之沖高受阻。不過，半導體產業鏈個股、新藥研發產業鏈個股表現依然強勁，得到了增量資金的認可。這可能會影響著中短線A股演繹格局。

　　基建板塊現脈沖行情

　　就短線走勢來說，以鐵路基建股、地產股為代表的投資產業鏈個股的崛起，引導著A股出現了絕地反擊的態勢。這主要得益于當前經濟高速增長壓力有所增強，因此，希望通過加大基建投資力度，一方面緩解經濟增長壓力，另一方面則是補短板，為中西部地區的發展奠定更為扎實的基建設施基礎。

　　但是，投資驅動型的經濟高速增長正面臨著諸多挑戰與考驗。比如說投資需要更為寬松的資金面，更為寬松的資金又會刺激房地產價格上漲，房地產價格上漲又會對創新等新經濟領域形成擠出效應，不利于我國經濟結構轉型。更為重要的是，投資驅動對經濟增長的驅動力量在近年來出現了明顯的效應遞減的態勢。

　　證券市場的資金是極為聰明的。因此，在周三，他們在看到補短板的基建項目信息出臺后，一擁而上，驅動著基建股迅速大漲，也使得上證指數絕地反擊。但是，他們也深知投資效應遞減以及當前貨幣政策束縛著基建項目的未來發展規模，因此，他們也推斷出基建板塊只是短線脈沖行情，難以獲得持續強勁的漲升能量。因此，在周三午盤后，開始減持，不僅僅導致了投資產業鏈個股的沖高受阻，而且也使得指數隨之受阻。

　　短線壓力猶存

　　正因為如此，業內人士認為未來A股的演繹方向，關鍵還得看新經濟的發展前景。這其實也是今年以來A股市場較為疲軟的誘因之一。主要是因為新經濟增長的方向較為清晰，比如說5G產業鏈為代表的通訊電子領域，新藥研發產業鏈為代表的生物技術領域等，均有著較為清晰的發展路徑和成長前景。但可惜的是，在近段時間，卻難以迅速給相關上市公司帶來實實在在的利潤貢獻。這就導致了A股市場前景很美好，但短線的壓力仍然沉重的格局。

　　就目前來看，這一格局尚未有根本的變化。比如說5G領域的發展，尚未有新的質變型態勢。生物技術領域也因為近期醫藥監管領域的人事變動而變得不確定起來。所以，這些領域很難迅速、持續長時間地擔當A股的引擎。由于這些領域也是中國經濟的發展方向，更是A股未來高成長的搖藍。所以，這些領域的短線迷茫格局，也使得短線A股難有持續、強有力的演繹趨勢。

　　綜上所述，短線A股市場可能會存在著一定的壓力，一方面是因為新經濟動能在積蓄力量，處于量變至質變的轉變過程中。另一方面則是投資驅動型為代表的傳統經濟領域也面臨著出口壓力、對經濟增長貢獻效應遞減等諸多因素的壓力，所以，也難以迅速釋放出持續強勁的做多動能，這在周三的盤面中已有一定的表現。既如此，可以推測短線A股反彈阻力越來越強，2750點一線可能是近期A股的重要阻力位。

　　對創業板指來說，由于近期電子領域有著一定的產業興奮點，包括PCB(印刷線路板)的業績逐季加速。與此同時，軟件股也因為去IOE的加速而有著業績迅速提升的態勢。此類公司的三季度業績有望超預期，從而成為短線興奮點，可能會驅動著創業板指的重心會進一步上移，短線走勢尚可期待。

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