銀行可開股票賬戶主要解決投資交易所債券問題 對二級市場無實質影響

　　9月19日晚，中國證券登記結算有限責任公司(以下簡稱“中國結算”)發布了修訂后的《特殊機構及產品證券賬戶業務指南》，且自即日起開始實施。

　　從內容上看，修訂后的業務指南對資管產品開戶要求按照近期的監管政策進行了全面調整，特別是對商業銀行理財產品開立證券賬戶的實質約束和申請開立中的便利化措施進行了安排。

　　在資管新規之前部分機構可以通過多層嵌套的形式繞道開戶，但資管新規之后，多層嵌套違反資管新規的要求，基本沒有機構敢于如此操作。

　　而此項內容的修訂，意味著資管新規下一層嵌套被允許，銀行理財委外券商資管、基金專戶、私募基金等開立證券賬戶掃清了障礙。

　　對此，市場諸多人士將其解讀為，銀行資金或將進入股市。然而，這是一種誤讀。

　　多位銀行及券商資管人士對21世紀經濟報道記者表示，中登允許開立賬戶主要是解決了理財資金投資交易所債券的問題，銀行直接投資股票并不具備條件。

　　一位銀行資管負責人表示，監管對銀行自營資金進入股市是明令禁止的，而對于理財資金，一直以來就可通過繞道的方式操作，但是銀行極少投資股票，“銀行投股票一定是委外或者指數、fof的形式，這是銀行機制問題”。

　　一位券商資管部負責人表示，此次允許銀行理財資金開立賬戶，解決的主要是對投資交易所債券的操作上的便捷性問題，對于理財資金進入股市二級市場沒有實質性影響。但是這一放開仍然非常重要，意味著銀行理財可以直接配置股票質押和交易所債券，這部分在銀行資管的配置中占據了相當大一部分比例，利好銀行資管，對券商資管而言則是利空。

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