近來(lái)，在大基建及大金融板塊帶動(dòng)下，A股一掃往日陰霾，強(qiáng)勢(shì)上攻，截至發(fā)稿，滬指成功站上2700點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指也在向1400點(diǎn)進(jìn)發(fā)，市場(chǎng)人氣活躍，成交量顯著放大。

　　對(duì)于反彈之后，A股是否將迎來(lái)吃飯行情？業(yè)內(nèi)人士看法出現(xiàn)較大分歧：一部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為A股本輪調(diào)整已經(jīng)接近尾聲，四季度應(yīng)該會(huì)有一次比較明顯的反彈機(jī)會(huì)；不過(guò)也有機(jī)構(gòu)偏于謹(jǐn)慎，指出市場(chǎng)還存在較大不確定性，短時(shí)間難以明顯改善，系統(tǒng)性反彈難言樂(lè)觀，市場(chǎng)更多表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)。

　　公私募觀點(diǎn)：

　　9月18日，滬上一位受訪公募人士表示，“我們認(rèn)為到四季度應(yīng)該還是會(huì)有一次比較明顯的反彈機(jī)會(huì)，而且極有可能是今年最后一波機(jī)會(huì)，如果把握不了這波機(jī)會(huì)那大家今年會(huì)很慘。從最近的市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，確實(shí)已經(jīng)調(diào)整了非常長(zhǎng)的一段時(shí)間，我們認(rèn)為在美國(guó)中期選舉落定之后，A股應(yīng)該會(huì)迎來(lái)一波吃飯行情。但這只是我們目前的預(yù)期，市場(chǎng)每天都在變化，后期的情況需要進(jìn)一步觀察�！�

　　另一位受訪的深圳一位公募基金經(jīng)理對(duì)于年內(nèi)吃飯行情的說(shuō)法也表示認(rèn)可，其分析稱，“近期白馬股出現(xiàn)明顯補(bǔ)跌行情，這是一輪調(diào)整接近尾聲的標(biāo)志，我們認(rèn)為A股市場(chǎng)有望迎來(lái)一波反彈行情，不過(guò)這波反彈并非是從今日的反彈開(kāi)啟，今天的反彈可能是一個(gè)短線級(jí)別�！�

　　不少受訪者認(rèn)為，近期地量成交的出現(xiàn)是近期一個(gè)值得關(guān)鍵的指標(biāo)。

　　9月17日，上證指數(shù)只成交了869.9億元，比2016年熔斷那會(huì)才高出幾十個(gè)億，當(dāng)時(shí)可是只有15分鐘的成交時(shí)間。如若地量地價(jià)持續(xù)出現(xiàn)，那么反彈也容易一觸即發(fā)，不過(guò)關(guān)鍵還是在于投資者情緒能否改善。

　　不過(guò)，也有私募人士對(duì)“吃飯行情”并不樂(lè)觀。

　　摩根士丹利華鑫基金9月18日亦指出，我們認(rèn)為四季度外需面臨較大不確定性，未來(lái)2-3個(gè)季度，經(jīng)濟(jì)依然存在一定下行壓力。從中期視角看，當(dāng)前市場(chǎng)估值、情緒均處于歷史底部區(qū)域，但市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、市場(chǎng)流動(dòng)性仍面臨較大不確定性，重塑市場(chǎng)信心是一個(gè)漫長(zhǎng)過(guò)程，相信隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)的明朗、改革制度的不斷完善，投資者所擔(dān)憂的不確定性將大幅消除，屆時(shí)風(fēng)險(xiǎn)偏好將迎來(lái)改善，市場(chǎng)也或?qū)⒂瓉?lái)反彈。(21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道)

　　券商觀點(diǎn)：

　　2018年即將步入第四季度，多家券商近期發(fā)布策略報(bào)告，對(duì)四季度行情進(jìn)行研判分析。

　　部分券商認(rèn)為，四季度有望出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，長(zhǎng)線資金當(dāng)下即可以考慮布局；也有部分券商持謹(jǐn)慎意見(jiàn)，需步步為營(yíng)。

　　光大證券的態(tài)度較為積極，其認(rèn)為，三季度磨底，四季度有望出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。在結(jié)構(gòu)性松信用、松貨幣、寬財(cái)政三發(fā)子彈的作用下，社融和基建數(shù)據(jù)有望在四季度出現(xiàn)企穩(wěn)、甚至反彈，與此同時(shí)，年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)大概率會(huì)釋放削減增值稅稅率、擴(kuò)張財(cái)政赤字的信號(hào)。

　　渤海證券表示，對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)而言，上市公司的業(yè)績(jī)雖將存在一定回落壓力，但估值處于歷史較低水平，管理層的市場(chǎng)維穩(wěn)意愿上升且上市公司的回購(gòu)增多，令A(yù)股進(jìn)一步下跌的阻力明顯增大。未來(lái)如外部壓力減弱或是國(guó)內(nèi)政策紅利釋放，將有望帶來(lái)預(yù)期恢復(fù)下的市場(chǎng)的反彈行情。

　　在四季度配置方面，光大證券認(rèn)為，在擇時(shí)方面，長(zhǎng)線資金當(dāng)下即可以考慮布局；對(duì)于其他資金，調(diào)整時(shí)間的長(zhǎng)度和估值高低均不是買(mǎi)進(jìn)加倉(cāng)的理由，應(yīng)見(jiàn)機(jī)行事。渤海證券表示，在風(fēng)格層面，由于主板的盈利增速將有緩慢下行，而創(chuàng)業(yè)板的業(yè)績(jī)?cè)谌�季度較難全面恢復(fù)，所以四季度建議投資者輕風(fēng)格而重個(gè)股，在盈利和估值方面尋求雙重安全邊際，等待市場(chǎng)預(yù)期的修復(fù)。

　　當(dāng)然，也有券商意見(jiàn)不同。華創(chuàng)證券所持觀點(diǎn)較為謹(jǐn)慎，其認(rèn)為，四季度A股市場(chǎng)存在弱反彈窗口，存在明顯的加倉(cāng)和反轉(zhuǎn)效應(yīng)。穩(wěn)杠桿政策托底下，風(fēng)險(xiǎn)偏好提振帶來(lái)估值修復(fù)。再平衡之后，四季度后期市場(chǎng)將再次面臨實(shí)質(zhì)性基本面壓力的考驗(yàn)。行業(yè)配置方面，穩(wěn)健與成長(zhǎng)平衡的配置思路應(yīng)當(dāng)堅(jiān)守，關(guān)注波動(dòng)率與預(yù)期收益率之間的匹配。

　　愛(ài)建證券則更加小心謹(jǐn)慎，其表示，對(duì)于四季度來(lái)看，短時(shí)間也難以明顯改善，因此投資機(jī)會(huì)更多的是結(jié)構(gòu)性的，尤其是公司的挖掘，指數(shù)和行業(yè)的機(jī)會(huì)要看系統(tǒng)性的反彈。

　　未來(lái)，情緒和預(yù)期修復(fù)將成為四季度的交易性機(jī)會(huì)。這也是對(duì)于四季度市場(chǎng)存在階段性反彈的判斷基礎(chǔ)之一。整體上市場(chǎng)仍將保持震蕩，等待宏觀基本面的改善，包括經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、改革政策等因素。因此從投資邏輯來(lái)講，堅(jiān)持防守反擊的邏輯不變，市場(chǎng)存在短期的交易性機(jī)會(huì)，但是也需謹(jǐn)慎，步步為營(yíng)。(證券日?qǐng)?bào))

《“吃飯行情”概率有多大？主流機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)現(xiàn)分歧》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0919/147230.htm