黃金和美元從容應(yīng)對中美貿(mào)易沖突升級，金價繼續(xù)在1200美元/盎司附近徘徊。三菱集團貴金屬策略師Jonathan Butler認(rèn)為，美國政治不確定性及通脹風(fēng)險將支撐金價。在周一（9月18日）發(fā)布的報告中，Jonathan Butler指出，美國中期選舉還有不到兩個月時間，其結(jié)果將對美元產(chǎn)生影響，從而影響金價。

Butler表示，特朗普能否保住總統(tǒng)職位取決于中期選舉已不是什么秘密。如果民主黨在11月控制了眾議院，彈劾程序可能會在相當(dāng)短的時間內(nèi)開啟。他稱：“因彈劾而產(chǎn)生的政治不確定性將會導(dǎo)致美元下挫，從而使金價獲得一些支撐�！�

綜合民調(diào)數(shù)據(jù)顯示，民主黨在11月6日中期選舉前的國會投票中領(lǐng)先共和黨8個百分點以上。

Butler認(rèn)為，今年剩余時間支撐金價的第二個因素是通脹壓力。他指出，隨著美國經(jīng)濟繼續(xù)增長，勞動力市場緊縮，通脹早已達(dá)到美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。

Butler表示，通脹要超過名義利率并非難事，這將增加黃金作為對沖通脹工具的吸引力。關(guān)鍵問題是，美國的經(jīng)濟增長能否保持在正軌上，允許美聯(lián)儲維持穩(wěn)定的加息路徑以阻止通脹。

Butler承認(rèn)，市場短期仍將不得不應(yīng)對一些不利因素，主要是強勢美元。由于中美之間的貿(mào)易摩擦升級，美元繼續(xù)獲得一些支撐。但是，盡管金價面臨來自強勢美元的持續(xù)威脅，黃金表現(xiàn)仍相對有彈性，并在1200美元/盎司附近獲得關(guān)鍵心理支撐。

金價已經(jīng)連續(xù)五個月下跌，為2013年2月份以來的最長連續(xù)下跌時間。自年初以來，金價已下跌8%。

在美國與其主要貿(mào)易伙伴糾紛不斷的背景下，投資者涌向美元，使得黃金對于非美元投資者變得更加昂貴。此外，在美國經(jīng)濟表現(xiàn)強勁之際，投資者繼續(xù)評估美聯(lián)儲收緊貨幣政策的可能性，也給黃金造成壓力。

1200美元仍是投資者需要關(guān)注的關(guān)鍵水平

周二（9月18日），美國政府宣布實施對約2000億美元進口中國商品加征關(guān)稅的措施，自2018年9月24日起加征關(guān)稅稅率為10%，2019年1月1日起加征關(guān)稅稅率提高到25%。

作為回應(yīng)，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會18日決定對原產(chǎn)于美國的5207個稅目、約600億美元商品，加征10%或5%的關(guān)稅，自2018年9月24日12時01分起實施。

投資者情緒18日并未受到中美貿(mào)易沖突升級的負(fù)面沖擊，因分析師認(rèn)為，特朗普對中國實施的關(guān)稅措施沒有預(yù)期的那么強烈。

SIA財富管理公司首席市場策略師Colin Cieszynski表示，美國對中國2000億美元的商品實施新關(guān)稅，但幅度是10%而不是特朗普政府此前聲稱的25%。與此同時，中國僅對美國600億美元的進口商品征收關(guān)稅，而沒有實施進一步的措施。這些舉措可能會被視作為更多談判打開了大門，這讓投資者感到欣慰。

FXTM研究分析師Lukman Otunuga認(rèn)為，若貿(mào)易戰(zhàn)破壞全球經(jīng)濟增長，并削弱美國經(jīng)濟，可能會引發(fā)避險資金流入黃金。但這一假設(shè)基于美元貶值并失去其“避險”地位。

他認(rèn)為，1200美元仍是投資者需要關(guān)注的關(guān)鍵水平。若持續(xù)低于這一水平，金價可能會跌向1191美元。相反，若金價穩(wěn)固地站上1200美元這一水平，將為其升向1211美元鋪平道路。

下圖為現(xiàn)貨黃金日線圖：

《無視貿(mào)易戰(zhàn)金價堅守千二關(guān)口，未來或受這兩大因素支撐》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0919/147026.htm