A股成交再創2016以來新低 美股高位被指“非理性繁榮”

　　A股市場周一再度震蕩走低，雖然收盤點位并未創新低，但兩市成交金額卻再度創出了2016年1月以來的新低。A股市場處于低位的同時，美股近年來持續的上漲卻引發了“高處不勝寒”的擔憂，《投資快報》注意到，著名經濟學家羅伯特·席勒日前明確表示，“非理性繁榮”已經重臨美股。此外，橋水基金掌門人達里奧也不斷提示美股面臨的長周期風險。從國際范圍內的資產配置格局來看，目前估值水平處于絕對低位的A股似乎越來越具有良好的性價比，未來不排除更多國際資本涌入抄底。

　　萬文：周二將考驗2016年1月份以來的最低點

　　持續調整之后，A股市場的底部區域特征越來越多。周一，A股市場又刷新最近三年半以來的新紀錄，上證指數成交額僅為869.6億元，創出2016年1月以來的新低。除了地量見地價這一傳統的底部特征，低市值個股也不斷增多，如今兩市已逾1000只個股市值低于30億元，約400只個股市值低于20億元；295只個股跌破凈資產；單只股票成交僅幾十萬，有的股票快一個小時還沒有成交；公募基金難賣，有基金5天才賣2.6萬元；券商裁員傳聞不斷等特征不斷浮現。

　　市場是否將迎來短期底部或出現反彈契機呢？香港周易投資命理策略顧問有限公司總經理方郁敏(萬文)認為，周一(9月17日)滬指收出今年以來新低位，伴隨著成交量創下了新低水平，弱勢中主力資金也呈凈流出狀態。從幾個不同角度的對比趨勢圖分析，滬指處于技術面的重要關口，從MACD指標及圈叉圖分析，周二將對2016年1月份以來的最低點形成正面考驗狀態。由于周一收盤為2651.79點離前低不遠，所以今日早盤集合競價中已經形成第一波對前低的正面考核。如果試破前低也不需要恐慌，因為前低其實只是一個模型數字而已。如果剔除指數概念因素，還原市場真實面目，以現時交易股票市場交易中3000多家平均價格公式計算，周一盤中最低曾見12.13元，收盤為12.16元，比2015年9月15日最低價16.73元低了27.5%，這就是時下股價表現的真實情況。從量能模型分析，超跌反彈需要量能增加配合，站上2660點才會啟動反彈走勢，否則為超跌式下跌抵抗型走勢，50指數2408點為短線強弱分界線，深創指短線強弱分界線為1358點。

　　羅伯特·席勒：美股正在經歷非理性繁榮

　　達里奧：美聯儲加息不容忽視

　　A股的低迷與美股的強勢形成對比，但美股“高處不勝寒”卻正在引發越來越多的擔憂。《投資快報》注意到，上個世紀九十年代曾發表美股“非理性繁榮”，并被美聯儲主席格林斯潘引用該觀點而名噪一時的耶魯大學教授羅伯特·席勒日前表示：“我們目前經歷的歷史上最長的牛市可能是前所未有的，但”非理性繁榮的時刻又回來了。

　　上周五，這位著名的耶魯經濟學家用他2000年暢銷書的標題來描述當前過熱的市場。1996年，當美聯儲主席格林斯潘警告稱，美國股市可能被高估后，這句話就廣為人知了。互聯網泡沫的破裂結束了1990年10月至2000年3月的歷史最高水平的牛市，席勒當時表達了他的擔憂，現在又重拾看空美股的觀點。

　　此外，橋水基金掌門人達利奧認為，未來幾年將出現衰退。他表示：“我們目前所處的時期，與1935年到1940年最相似，因為我提到了很多事情：量化寬松、購買資產價格、民粹主義，”戴利奧說。“我們處在類似于1937年周期的節點上，相類似的地方是美聯儲開始收緊貨幣政策。”他表示，到1935年美國進入了一個“金發女孩”時期，經濟和市場繼續復蘇。當時，美聯儲開始考慮收緊貨幣政策。股票價格更高，住房價格迅速上漲。到1936年8月，美聯儲開始了它的第一次緊縮，這并沒有傷害到股市或經濟。由于沒有產生影響，美聯儲在1937年又收緊了兩次。此時，地緣政治緊張局勢加劇。

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