事件

　　2018年1-8月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資76519億元，同比增長10.1%，增速比1-7月份回落0.1個百分點(diǎn)。1-8月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積16451萬平方米，同比增長15.6%，增速比1-7月份提高4.3個百分點(diǎn)；土地成交價款8177億元，增長23.7%，增速提高1.8個百分點(diǎn)。1-8月份，商品房銷售面積102474萬平方米，同比增長4.0%，增速比1-7月份回落0.2個百分點(diǎn)。

　　點(diǎn)評

　　投資維持高位。1-8月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資76519億元，同比增長10.1%，增速比1-7月份回落0.1個百分點(diǎn)，維持在高位運(yùn)行。新開工更多和房企未來成交預(yù)期有關(guān)，當(dāng)前銷售維持在高位，企業(yè)開工意愿依然較強(qiáng)，1-8月房屋新開工面積133293萬平方米，增長15.9%，增速提高1.5個百分點(diǎn)。此外，1-8月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積16451萬平方米，同比增長15.6%，增速比1-7月份提高4.3個百分點(diǎn)，土地市場熱度繼續(xù)回升，疊加新開工意愿較強(qiáng)，使得1-8月房地產(chǎn)投資保持高位運(yùn)行。不過考慮到去年同期土地購置費(fèi)較低，后續(xù)隨著土地購置費(fèi)基數(shù)提升，地產(chǎn)投資增速預(yù)計(jì)將呈下行趨勢。

　　單月銷售面積增速回落明顯。1-8月份，商品房銷售面積102474萬平方米，同比增長4.0%，增速比1-7月份回落0.2個百分點(diǎn)。8月單月銷售面積同比增速2.4%，較上月回落了7.5個百分點(diǎn)，回落較為明顯。在低基數(shù)的背景下，7、8月份銷售的反彈在預(yù)期之內(nèi)。下半年很多城市都在穩(wěn)步推貨，更多的房企通過加快周轉(zhuǎn)速度、推貨節(jié)奏，以兌現(xiàn)現(xiàn)金流，后續(xù)銷售數(shù)據(jù)有望保持穩(wěn)定。

　　房企到位資金改善。1-8月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金106682億元，同比增長6.9%，增速比1-7月份提高0.5個百分點(diǎn)。其中定金及預(yù)收款和自籌資金兩項(xiàng)的高增速帶動了整體增速，這主要由于房企加強(qiáng)回款管理。近期國務(wù)院常務(wù)會議提出，要求“疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)利用降準(zhǔn)資金支持小微企業(yè)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)保障融資平臺公司合理融資需求”、“穩(wěn)健貨幣政策松緊適度，保持適度融資規(guī)模，保持流動性合理充裕”等，證實(shí)了去杠桿轉(zhuǎn)向穩(wěn)杠桿、寬貨幣延伸至寬信用，雖未提及房地產(chǎn)行業(yè)，但總體資金環(huán)境改善以及信用風(fēng)險下降都將改善房企的融資難問題。

　　風(fēng)險提示：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)走弱；國內(nèi)房貸政策繼續(xù)收緊。

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