周四（9月13日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金價(jià)格繼續(xù)徘徊在1200美元/盎司關(guān)口上方，上日中美傳出重大消息，黃金價(jià)格急升漲破1200大關(guān)。周三全球貿(mào)易緊張局勢有所緩和，美元下破95關(guān)口，跌幅創(chuàng)逾兩周最大。現(xiàn)貨黃金受到提振，重返千二大關(guān)。

持倉情況、投資者情緒和市場結(jié)構(gòu)均有利于金價(jià)的強(qiáng)勁反彈。

CME于2018年9月7日公布的COT顯示，投機(jī)性空頭總頭寸增長1.3%至213259手合約，略低于兩周前創(chuàng)下的歷史紀(jì)錄。按凈值計(jì)算，投機(jī)者做空1.35萬手合約，為2001年12月以來最大的空頭頭寸。

而商業(yè)凈空頭頭寸自2001年12月以來首次跌至負(fù)值，為-6525手合約。換句話說，目前商業(yè)為凈多頭持倉，這在歷史上非常罕見，且只有在重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)才會(huì)出現(xiàn)。

盡管如此，現(xiàn)貨金近期走勢依舊疲軟，主要是因?yàn)槊涝�持續(xù)強(qiáng)勢且市場預(yù)期美元將進(jìn)一步走強(qiáng)，黃金、大宗商品和新興市場貨幣因此承壓下挫。

盡管美國政治存在不確定性、赤字支出增加以及貿(mào)易平衡惡化，但仍存在四大因素有望推高美元。

首先，以美元計(jì)價(jià)的債務(wù)利率高于其他發(fā)達(dá)，特別是歐元債務(wù)，因此大量資金流入美元。在過去一年里兩者收益率差一直在擴(kuò)大，這有利于美元持續(xù)上漲。直到6月份，收益率差才停止上漲趨勢，這意味著歐洲央行削減了50%的債券購買，預(yù)計(jì)在今年12月結(jié)束購買債券。如果這確實(shí)發(fā)生，那么歐盟債務(wù)將會(huì)下降，收益率會(huì)上升，收益率差因此可能會(huì)縮小。

其次，市場對中美貿(mào)易戰(zhàn)的看法。市場認(rèn)為在美國經(jīng)濟(jì)和企業(yè)利潤遭受嚴(yán)重?fù)p害較少。因此，特朗普每次實(shí)施新的貿(mào)易制裁，美元都受益升值，大宗商品和黃金則承壓貶值。但美國最大的幾家公司警告稱，特朗普的貿(mào)易政策正開始削弱他們的商業(yè)利益。這可能會(huì)導(dǎo)致市場看漲美元情緒的消退，甚至是逆轉(zhuǎn)。

第三，過去兩年美國股市表現(xiàn)是全球最好的，這吸引全球資本流向美元。由于特朗普政府親商政策，美國企業(yè)利潤強(qiáng)勁增長。雖然減稅政策提振美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但它的效果已經(jīng)在逐漸消退。與此同時(shí)，美國中期選舉正在臨近，共和黨可能將被民主黨所替代，失去對眾議院的控制。美國的政治不確定性、不斷增長的赤字支出和不斷惡化的貿(mào)易平衡可能會(huì)開始影響并損害美元。

最后，美元后市是否強(qiáng)勢還取決于美聯(lián)儲(chǔ)政策。目前，美聯(lián)儲(chǔ)正在收緊貨幣政策，穩(wěn)步提高短期利率，并向市場出售資產(chǎn)換取并回收美元。

而美元面臨的關(guān)鍵問題是，美聯(lián)儲(chǔ)的政策是否能堅(jiān)持到底。市場認(rèn)為會(huì)，但分析師Rudi Fronk和Jim Anthony卻不這么認(rèn)為。因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)的貨幣緊縮政策將會(huì)使美股崩潰，導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)政策逆轉(zhuǎn)，而這將對美元和黃金產(chǎn)生巨大影響。

即便是現(xiàn)在，盡管股市依然強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)仍在制定支持結(jié)束緊縮政策的指標(biāo)。首先，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾稱并不擔(dān)心迫在眉睫的通貨膨脹。美聯(lián)儲(chǔ)最新的聲明指出，近幾個(gè)月來，以市場為基礎(chǔ)的通脹補(bǔ)償措施有所增加，但仍處于較低水平。總體而言，基于長期通脹預(yù)期的調(diào)查指標(biāo)幾乎沒有變化。其次，美聯(lián)儲(chǔ)表示，它正在觀察特朗普的貿(mào)易政策和美元走強(qiáng)是否會(huì)對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。第三，收益率曲線離反轉(zhuǎn)只有25個(gè)基點(diǎn)的距離，這一事實(shí)在美聯(lián)儲(chǔ)最新的會(huì)議紀(jì)要中也提到了，在美聯(lián)儲(chǔ)最近的會(huì)議紀(jì)要中，一些官員表示他們擔(dān)心反轉(zhuǎn)曲線確實(shí)預(yù)示了即將到來的經(jīng)濟(jì)衰退。

總的來說，黃金已經(jīng)超賣，是時(shí)候開始反彈。雖然美元依舊有四大因素支撐其上漲，但這可能不會(huì)很久。

現(xiàn)貨黃金從技術(shù)面上來看，先從日線上來看，雖然昨日黃金價(jià)格再次走出一根陽線，讓布林帶中下軌都開始向上勾頭，但是布林帶上軌一線向下承壓，表示上方阻力依舊強(qiáng)勁，不過黃金價(jià)格在破位1200之后，那么布林帶于一眾均線聚集的1200就轉(zhuǎn)化為下方支撐，是日內(nèi)需要關(guān)注的點(diǎn)位，而上方布林帶上軌1212一線，也是前期的一波起跌點(diǎn)，所以同樣需要去注意，價(jià)格可能會(huì)在1200-1212之間再進(jìn)行一波小幅震蕩；再從4小時(shí)上來看，現(xiàn)貨黃金連續(xù)3個(gè)周期的跌勢回踩MA5均線，金價(jià)若突破MA5均線有望回踩1200關(guān)口的位置，MA5與MA10均線依然形成金叉向上發(fā)散運(yùn)行趨勢，BOLL帶企穩(wěn)開口向上發(fā)散運(yùn)行趨勢，附圖指標(biāo)MACD紅色上漲動(dòng)能逐漸衰減，DIF與DEA粘合形成金叉處于0軸上方波幅，RSI指標(biāo)拐頭下行運(yùn)行空頭趨勢，Stoch指標(biāo)拐頭交叉有望形成死叉，暫時(shí)徘徊數(shù)值80的位置波幅，所以金價(jià)日內(nèi)先看1208-1196區(qū)間操作。整體來看，先看1200-08一線區(qū)間震蕩，上方關(guān)注1208-10一線阻力，下方關(guān)注1200-1197一線支撐。

黃金行情中心顯示，北京時(shí)間15:25，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1204.24美元/盎司。

《美元點(diǎn)亮危險(xiǎn)信號 現(xiàn)貨黃金行情爆發(fā)在即！》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0914/145981.htm