13日，醫(yī)藥股又雙叒叕跌了。

　　穩(wěn)穩(wěn)地坐在行業(yè)漲幅榜最底部的醫(yī)藥生物板塊，幽幽地唱著一首《涼涼》。

　　當(dāng)天，廣譽遠開盤領(lǐng)銜跌停；恩華藥業(yè)繼12日跌停后再次逼近跌停；連大牛股恒瑞醫(yī)藥也一度大跌超過8%，兩日來累計跌幅逾9%，市值蒸發(fā)約210億元。

　　請等等……在不久前，各大機構(gòu)還不是在強推“醫(yī)藥牛市不改”嗎？

　　說好的牛市不改呢？

　　研報不止是寫給散戶看，機構(gòu)們自己也信了。

　　最新季報顯示，領(lǐng)跌的廣譽遠被45家私募、基金、社保等機構(gòu)持股。其中基金合計持有2400.71萬股，僅13日一天基金損失市值9000萬元左右。樂普醫(yī)療也因大跌被送上龍虎榜，買入席位中出現(xiàn)一家機構(gòu)買入2673萬元，而賣出席位中則有三家機構(gòu)現(xiàn)身其中，合計賣出金額高達11440萬元。

　　有分析說，這兩天醫(yī)藥股崩盤，是熊市末期的白馬股補跌。可這說法迅速被網(wǎng)友打臉：

　　網(wǎng)友再次真相了。這顆導(dǎo)致此輪醫(yī)藥股跌跌不休的“瀉藥”，正是兩天前的“聯(lián)合采購座談會”。

　　9月11日上午，醫(yī)療保障局主導(dǎo)下的試點聯(lián)合采購在上海召開座談會，會上介紹了聯(lián)合采購要求及操作方法，并公布了第一批帶量采購清單。

　　據(jù)悉，本輪共33個藥品參加試點采購，均為通過一致性評價的產(chǎn)品，降價后可以獲得70%的市場。本輪試點采購清單明確了藥品規(guī)格以及具體采購數(shù)量。北京、上海、天津、重慶4個直轄市和廣州、深圳、沈陽、大連、西安、成都、廈門7個省會城市確定參加此次帶量采購試點。此方案所涵蓋的地區(qū)據(jù)粗略估算至少占據(jù)了全國60%的藥品市場銷售額。

　　據(jù)參會人士透露，本次參與帶量采購的企業(yè)均為內(nèi)地上市藥品的生產(chǎn)企業(yè)或進口總代理，按藥品通用名進行遴選，企業(yè)要保證有足夠的生產(chǎn)能力。其中，大于等于3家的為充分競爭，價低者得，預(yù)估降價幅度為40%；2家競爭為不充分競爭，企業(yè)主動降價，并高于平均降幅，預(yù)估降價幅度為20%；僅1家競標(biāo)是無競爭，談判降價，預(yù)計降幅為10%。

　　此前上證報記者曾報道，8月中旬醫(yī)保局已經(jīng)開始推進在層面進行藥品的集中采購試點，涉及包括北京、上海、天津、重慶等在內(nèi)的11個城市。醫(yī)保局此次于上海召開聯(lián)合采購辦公室會議，討論了集中采購的操作細則。

　　如果說帶量采購讓企業(yè)相互壓價降價是那顆“瀉藥”的話，那么人口老齡化而導(dǎo)致的巨大的醫(yī)保缺口就成為遞上這顆藥的神秘之手。

　　中國用不到20年的時間完成了世界上最大的醫(yī)療保險計劃，基本實現(xiàn)了13億人醫(yī)療保險制度的全覆蓋。但隨著人口老齡化加劇和醫(yī)療費用的快速上漲，醫(yī)療保險基金也開始面臨著日益嚴(yán)峻的收支形勢。

　　保險學(xué)會會長姚慶海曾在中國保險學(xué)會主辦的研討會上表示，我國2017年醫(yī)療保險缺口已超400億美元，到2020年，缺口將躍升至730億美元。據(jù)中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究網(wǎng)統(tǒng)計，2016年中國全年衛(wèi)生總費用已達到4.6萬億元。到2020年，我國衛(wèi)生總費用將超過6.5萬億元。這將對財政、醫(yī)療保險基金和個人帶來極大的負擔(dān)。

　　所以，“發(fā)改委藥品和醫(yī)療價格管理職責(zé)被納入醫(yī)保局。這就讓最大的醫(yī)療和藥品支付方，有權(quán)力決定藥品和醫(yī)療價格，有望解決此前發(fā)改委價格司有權(quán)力無責(zé)任的情況，迫使有關(guān)官員從對醫(yī)保的影響來更科學(xué)制定價格政策、更有效履職；同時也大幅度提升了醫(yī)保局的議價能力�！�

　　自此，企業(yè)再想奪得大市場，就要面對更加苛刻的條件。連此前說好的“一致性評價”有條件溢價，仿佛都不得不再次回到“以價換量”的循環(huán)中去。

　　面對這樣的市場情況，有多位行業(yè)研究員向記者表示，這種趨勢會持續(xù)比較長的時間，可能會比大家的預(yù)期還要長。

　　財通證券的醫(yī)藥首席張文錄告訴記者：“兩年前我們也做過日本醫(yī)療行業(yè)的研究，結(jié)論是老齡化和藥品銷售額是弱正相關(guān)。由于財政投入不足，醫(yī)保支出能力大幅下滑，仿制藥一致性評級后大幅殺價，行業(yè)估值整體下滑。即便短期率先通過受益于一致性評價盈利能力上升，公司估值也跟隨下降。京新藥業(yè)、樂普醫(yī)療等股價的大幅殺跌就是如此，但我們相信仿制藥行業(yè)的回歸是需要5年的歷程，給仿制藥企業(yè)轉(zhuǎn)型升級為創(chuàng)新企業(yè)留有轉(zhuǎn)身的時間，部分仿制藥企業(yè)通過一致性評價后盈利能力的上升如能抵消估值的下降因素，可帶來階段性投資機遇�！�

　　“瀉藥”可以停服，但“腸胃”較難很快恢復(fù)。仿制藥長期趨勢是降價，這也是一致性評價初衷。

　　在醫(yī)學(xué)博士黃兵看來，上海GPO(醫(yī)療用品集中采購)是藥品帶量采購的標(biāo)桿，其思路仍是以質(zhì)量為先，并非簡單的價格戰(zhàn)。從實際執(zhí)行效果來看，上海GPO承諾50%以上的采購量，中標(biāo)企業(yè)均是優(yōu)質(zhì)仿制藥企(絕大多數(shù)是國內(nèi)企業(yè))，進口替代進程有望明顯提速。

　　到此，文章本要結(jié)束了。可善良的小編再轉(zhuǎn)送你一顆“止瀉藥”，祝不幸中招的朋友早日康復(fù)。

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