周五（9月14日），亞盤時(shí)段，油價(jià)有所反彈。油價(jià)周四下跌逾2%，錄得一個(gè)月來最大單日跌幅，布油從四個(gè)月高位回落。因經(jīng)濟(jì)憂慮威脅需求，投資者聚焦新興市場危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，以及貿(mào)易爭端可能削弱需求。

8月份OPEC的原油產(chǎn)量達(dá)兩年多來最大的月度增長，遠(yuǎn)超美國制裁前伊朗的損失。在需求方面，石油需求增長可能面臨壓力，因?yàn)槊涝�走�?qiáng)可能提高能源進(jìn)口成本，迫使新興市場縮減原油采購。

8月全球原油日產(chǎn)量首破1億桶

IEA季報(bào)顯示，全球原油供給量在8月再度創(chuàng)出了歷史新高，所有每日石油產(chǎn)量之和有史以來首次超過了1億桶大關(guān)。

盡管伊朗和委內(nèi)瑞拉因?yàn)楦鞣N不可抗因素發(fā)生減產(chǎn)，但OPEC原油總產(chǎn)量仍在8月增加到了3263萬桶，同時(shí)，在美國頁巖油增產(chǎn)的背景下，非OPEC產(chǎn)油量比起2017年同期也大幅上升了260萬桶/日，升幅遠(yuǎn)超預(yù)期。

而在供給旺盛的同時(shí)，需求前景則將平平。IEA預(yù)計(jì)，全球原油日需求量在2018-19年分別將僅增長140萬桶和150萬桶。雖然美國本土需求仍將旺盛，但是來自一些新興市場的需求增長則可能因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增速放緩和本幣貶值的影響而受到遏制。

這一報(bào)告大大平抑了此前市場投資者對于供給短缺的擔(dān)憂，并推動(dòng)基準(zhǔn)原油價(jià)格脫離近兩個(gè)月高位，回落至此前的箱體盤整區(qū)間中部。

貿(mào)易爭端升級給油市帶來風(fēng)險(xiǎn)

隨著2019年的臨近，面臨的風(fēng)險(xiǎn)更多可能集中在新興經(jīng)濟(jì)體，部分原因是貨幣對美元貶值，導(dǎo)致進(jìn)口能源成本上升。

貿(mào)易爭端升級給增長帶來風(fēng)險(xiǎn)。瑞穗能源期貨董事Bob Yawger稱，早盤市場急挫，因投資者聚焦IEA報(bào)告中的利空因素。

油價(jià)再次下滑，因美國總統(tǒng)特朗普在推特中稱，美國沒有與中國達(dá)成協(xié)議的壓力。根據(jù)一項(xiàng)調(diào)查，在中國的美國公司開始感受到美中貿(mào)易緊張局勢不斷升溫帶來的傷害，促使美國企業(yè)游說特朗普政府重新考慮其政策。

投資者對“黑天鵝”誠惶誠恐

伊拉克南部盛產(chǎn)石油的巴士拉地區(qū)近日再度爆發(fā)大規(guī)模抗議示威活動(dòng)，上周以來，數(shù)千當(dāng)?shù)孛癖娬碱I(lǐng)當(dāng)?shù)亟值�，焚毀政府大樓，以抗議當(dāng)?shù)孛裆�痛苦、政府腐敗以及受到外國政府粗暴干預(yù)挑狀況。

雖然伊拉克石油部官員此后一再通過講話安撫外界稱，該國南部的動(dòng)蕩局勢暫時(shí)沒有對其石油生產(chǎn)活動(dòng)造成實(shí)質(zhì)性影響，而伊拉克的石油產(chǎn)量在剛剛過去的8月份還創(chuàng)出了新高。

即使如此，投資者卻仍然擔(dān)心，若該國局勢在此后進(jìn)一步惡化，其石油產(chǎn)生就會(huì)受到重創(chuàng)。若巴士拉地區(qū)油田因故停擺，將造成70-80萬桶/日的原油產(chǎn)量損失。

這對于在伊朗受制裁斷供風(fēng)險(xiǎn)之下已經(jīng)風(fēng)聲鶴唳的國際原油市場而言，是又一重巨大的潛在不確定性。

美國將成全球最大原油生產(chǎn)國

德國商業(yè)銀行報(bào)告稱，受美國原油庫存超過預(yù)期、美元走軟以及美國生產(chǎn)下滑等因素的提振，本周油價(jià)上漲。盡管周產(chǎn)量下滑，但美國可能在明年年初趕超俄羅斯和沙特阿拉伯，成為全球最大的原油生產(chǎn)國。

美國原油產(chǎn)量減少10萬桶/日，至1090萬桶，因面臨管道容量限制。石油市場觀察人士周五可能會(huì)求助于貝克休斯的鉆井?dāng)?shù)數(shù)據(jù)，以尋找美國石油產(chǎn)量持續(xù)收緊的跡象。

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