在市場連續(xù)調(diào)整的背景下，今年以來超過七成的定增主題基金出現(xiàn)浮虧，凈值分化明顯。從成立至今的凈值表現(xiàn)看，約有三分之一的定增主題基金實(shí)現(xiàn)正收益，表現(xiàn)略好。但從相關(guān)個(gè)股看，去年10月以來實(shí)施過定增計(jì)劃的個(gè)股中，超八成個(gè)股的定增價(jià)倒掛。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，投資者不可單純依靠個(gè)股跌破定增價(jià)格就認(rèn)為買入后具備安全邊際，應(yīng)堅(jiān)持從基本面出發(fā)選股。

　　分化嚴(yán)重

　　數(shù)據(jù)顯示，截至最新收盤日，目前市場上可統(tǒng)計(jì)的61只定增主題基金(不同份額分開計(jì)算)中，今年以來回報(bào)為正的僅15只，占比25%。其中，業(yè)績表現(xiàn)最好的是銀華惠豐定開混合基金，凈值上漲3.48%。緊隨其后的是匯添富弘安A和博時(shí)弘康18個(gè)月A，凈值分別上漲2.36%和2.16%。此外，匯添富弘安C、銀華惠安、浙商匯金鼎盈事件驅(qū)動(dòng)、九泰久穩(wěn)A、渤海匯金睿選A的凈值漲幅也都超過了1%。

　　總體上看，今年以來定增主題基金表現(xiàn)分化嚴(yán)重。年初至今凈值回撤水平最大的兩只基金回撤分別為31.41%和30.12%，另有5只定增主題基金的凈值回撤超過了20%。

　　若以成立至今的回報(bào)看，取得正回報(bào)的定增主題基金有20只，占比為33.33%，略有提高。其中，表現(xiàn)最好的是去年4月份成立的博時(shí)匯智回報(bào)，凈值回報(bào)率達(dá)16.85%。成立于2015年的前海開源再融資主題精選、九泰銳智定增、泓德泓富，凈值回報(bào)率也都超過了10%。在負(fù)回報(bào)的基金中，凈值回撤最大的兩只分別達(dá)到41.30%和36.31%，另有7只基金的凈值回撤超過20%。

　　值得注意的是，今年以來定增基金的表現(xiàn)不佳并非孤例。據(jù)天天基金網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至9月13日，802只股票型基金中，今年以來取得正收益的基金僅有6只，占比不足1%；2228只混合型基金中，今年以來凈值上漲的基金有239只，占比為10.73%。

　　八成定增標(biāo)的“浮虧”

　　定增基金的表現(xiàn)不佳或與弱市下個(gè)股表現(xiàn)較差有關(guān)。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在去年10月至今實(shí)施過定向增發(fā)計(jì)劃的328只個(gè)股中，截至最新收盤日，定增價(jià)格出現(xiàn)倒掛的個(gè)股達(dá)268只，占比81.71%；有198只個(gè)股最新收盤日股價(jià)較定增價(jià)格出現(xiàn)了20%以上的折價(jià)，占比60.37%。其中，興源環(huán)境的最新股價(jià)較定增價(jià)格的折價(jià)幅度最大，達(dá)82.06%；青島金王、天潤數(shù)娛、天神娛樂的折價(jià)幅度也都超過了70%。

　　從年初至今的表現(xiàn)看，截至最新收盤日，328只個(gè)股中有32只上漲，占比9.76%。這一表現(xiàn)與整體A股相差不大。數(shù)據(jù)顯示，剔除去年12月之后上市的新股，在3440只個(gè)股中，截至最新收盤日，今年以來股價(jià)上漲的個(gè)股僅有297只，占比8.63%。

　　定增個(gè)股普遍跌破增發(fā)價(jià)，是否意味著折價(jià)買入具備“安全墊”？某公募基金研究員表示，不能單純依靠個(gè)股跌破定增價(jià)格就判斷買入后具備安全邊際，更重要的是從上市公司核心競爭力、盈利增速和確定性、行業(yè)發(fā)展空間等方面深入考察個(gè)股基本面，并結(jié)合個(gè)股估值水平進(jìn)行決策。目前市場整體估值水平處于底部區(qū)間，具備長期投資價(jià)值的個(gè)股數(shù)量不少，考慮到實(shí)施定增項(xiàng)目的個(gè)股并不很多，是否出現(xiàn)股價(jià)較增發(fā)價(jià)格折價(jià)不是選股的主要考慮因素。

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